Selon PANews, la récente décision de la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt pour la première fois depuis mars 2020 devrait affecter les flux de revenus de cinq grandes monnaies stables centralisées. Un rapport de CCData, publié le 27 septembre, indique que ces monnaies stables détiennent collectivement près de 125 milliards de dollars en obligations du Trésor américain. Chaque réduction de taux de 50 points de base (pb) pourrait entraîner une perte de revenus d'intérêts estimée à 625 millions de dollars. Le rapport souligne que les obligations du Trésor américain constituent 80,2 % des réserves détenues par ces principales monnaies stables.

Les données de l'outil FedWatch du Chicago Mercantile Exchange suggèrent que le marché s'attend à une baisse totale des taux de 75 pb d'ici la fin de 2024, dont une baisse de 50 pb en novembre et une baisse supplémentaire de 25 pb en décembre. Si ces prévisions se concrétisent, les stablecoins pourraient subir des pertes de revenus supplémentaires de 937,5 millions de dollars, ce qui porterait la perte totale potentielle due à la politique d'assouplissement de la Fed à 1,5625 milliard de dollars.

Parmi les stablecoins concernés, l'USDT de Tether détient la plus grande part des réserves garanties par le Trésor américain, soit 93,2 milliards de dollars, y compris les obligations du Trésor et les accords de rachat. L'USD Coin (USDC) de Circle suit avec 28,7 milliards de dollars de réserves du Trésor américain par le biais du Circle Reserve Fund. D'autres stablecoins, tels que First Digital USD (FDUSD), PayPal USD (PYUSD) et TrueUSD (TUSD), détiennent des positions du Trésor plus petites de 1,83 milliard de dollars, 634 millions de dollars et 502 millions de dollars, respectivement.

Malgré ces revers financiers potentiels, le marché des stablecoins continue de faire preuve de résilience. CCData rapporte qu'en septembre, la capitalisation boursière totale des stablecoins a augmenté de 1,50 %, atteignant 172 milliards de dollars, marquant ainsi douze mois consécutifs de croissance.