Bitcoin présente la corrélation la plus élevée avec la liquidité mondiale de toutes les principales classes d’actifs.
Écrit par Sam Callahan
Compilé par : Luffy, Foresight News
résumé
Au cours d’une période donnée de 12 mois, la direction du Bitcoin s’aligne sur la liquidité mondiale 83 % du temps, un taux plus élevé que toute autre classe d’actifs majeure, faisant du Bitcoin un baromètre de liquidité.
Le Bitcoin est fortement corrélé à la liquidité mondiale mais n’est pas à l’abri des écarts à court terme provoqués par des événements spéciaux ou la dynamique du marché interne.
La combinaison des conditions de liquidité mondiales avec les mesures de valorisation en chaîne du Bitcoin fournit une compréhension plus granulaire du cycle du Bitcoin, aidant les investisseurs à identifier les situations dans lesquelles la dynamique du marché interne pourrait dissocier le Bitcoin des tendances mondiales de la liquidité.
Corrélation entre les principales classes d'actifs et la liquidité mondiale
Introduction au contexte
Pour les investisseurs qui cherchent à augmenter les rendements et à gérer efficacement les risques, il est devenu essentiel de comprendre comment les prix des actifs évoluent à mesure que la liquidité mondiale évolue. Sur le marché actuel, les prix des actifs sont de plus en plus influencés par les politiques des banques centrales qui ont un impact direct sur les conditions de liquidité. Les fondamentaux ne sont plus le principal moteur des prix des actifs.
Ce phénomène est devenu de plus en plus évident depuis la crise financière mondiale. Depuis lors, ces politiques monétaires non conventionnelles sont devenues de plus en plus la force dominante qui détermine les prix des actifs. Les banquiers centraux ont utilisé le levier de liquidité pour transformer les marchés en un seul grand marché, et les banques centrales sont devenues, selon les mots de l'économiste Mohamed El-Elrian, « la seule solution possible ».
Stanley Druckenmiller a fait écho à ce sentiment en déclarant : « Les bénéfices ne font pas bouger le marché dans son ensemble, c'est la Fed qui fait bouger le marché… en se concentrant sur les banques centrales et là où les liquidités circulent… la plupart des acteurs du marché regardent les bénéfices et les indicateurs conventionnels. .La liquidité est le moteur du marché.
Cela n’est nulle part plus évident que dans l’indice S&P 500.
Comparaison de l'indice S&P 500 et des tendances mondiales M2
La corrélation dans le graphique ci-dessus se résume à une simple offre et demande. Si plus d’argent est disponible pour acheter quelque chose, qu’il s’agisse d’actions, d’obligations, d’or ou de Bitcoin, le prix de ces actifs augmentera généralement. Depuis 2008, les banques centrales ont injecté davantage de monnaie fiduciaire dans le système financier, et les prix des actifs ont réagi en conséquence. En d’autres termes, l’inflation monétaire alimente l’inflation des prix des actifs.
Dans ce contexte, les investisseurs doivent comprendre comment la liquidité mondiale est mesurée et comment les différents actifs réagissent aux changements des conditions de liquidité afin de mieux naviguer sur ces marchés axés sur la liquidité.
Comment mesurer la liquidité mondiale
Il existe de nombreuses façons de mesurer la liquidité mondiale, et dans ce rapport, nous utiliserons le M2 global : une mesure large de la masse monétaire qui comprend la monnaie physique, les comptes chèques, les dépôts d'épargne, les titres du marché monétaire et d'autres formes de liquidités facilement disponibles.
Bitcoin Magazine Pro fournit une mesure du M2 mondial qui regroupe les données des huit plus grandes économies : les États-Unis, la Chine, la zone euro, le Royaume-Uni, le Japon, le Canada, la Russie et l'Australie. Il s’agit d’un bon indicateur de la liquidité mondiale car il reflète le montant total d’argent disponible pour dépenser, investir et emprunter dans le monde. Une autre façon de voir cela est de mesurer le montant total de la création de crédit et de l’impression monétaire par la banque centrale dans l’économie mondiale.
Une nuance ici est que le M2 mondial est évalué en dollars américains. Lyn Alden explique pourquoi cela est important dans un article précédent :
La dénomination en dollars est importante car le dollar est la monnaie de réserve mondiale et donc la principale unité de compte pour le commerce, les contrats et la dette mondiaux. Lorsque le dollar se renforce, les dettes des pays se durcissent. Lorsque le dollar s’affaiblit, les dettes des pays s’affaiblissent. La monnaie mondiale au sens large, exprimée en dollars américains, constitue une mesure importante de la liquidité mondiale. La rapidité avec laquelle les unités monétaires fiduciaires sont créées et la force du dollar américain par rapport aux autres marchés monétaires mondiaux.
Lorsque le M2 mondial est libellé en dollars américains, il reflète à la fois la force relative du dollar américain et le rythme de création de crédit, ce qui en fait une mesure fiable des conditions de liquidité mondiale.
Pourquoi Bitcoin pourrait être le baromètre de liquidité le plus pur
Bitcoin est un actif qui a montré une forte corrélation avec la liquidité mondiale au fil des ans. Bitcoin a tendance à prospérer à mesure que la liquidité mondiale augmente. À l’inverse, lorsque la liquidité se contracte, Bitcoin en souffre également. Ce phénomène a conduit certains à qualifier Bitcoin de « baromètre de liquidité ».
Le graphique ci-dessous montre clairement comment le prix du Bitcoin suit l’évolution de la liquidité mondiale.
De même, la comparaison des variations en pourcentage d’une année sur l’autre du Bitcoin et de la liquidité mondiale met également en évidence la synchronicité des changements entre les deux. Lorsque la liquidité augmente, le prix du Bitcoin augmente, et lorsque la liquidité diminue, le prix du Bitcoin diminue.
Comme le montre le graphique ci-dessus, le prix du Bitcoin est très sensible aux changements de liquidité mondiale. Mais est-ce l’actif le plus sensible du marché aujourd’hui ?
De manière générale, les actifs risqués sont plus corrélés aux conditions de liquidité. Dans un environnement plus liquide, les investisseurs ont tendance à adopter une stratégie axée sur le risque, en déplaçant leurs capitaux vers des actifs présentant un rapport risque/rendement plus élevé. À l’inverse, lorsque la liquidité se resserre, les investisseurs déplacent généralement leurs capitaux vers des actifs qu’ils considèrent comme plus sûrs. Cela explique pourquoi les actifs tels que les actions ont tendance à bien performer dans des environnements de liquidité accrue.
Toutefois, les cours des actions sont également affectés par des facteurs autres que les conditions de liquidité. Par exemple, la performance des actions dépend en partie de facteurs tels que les bénéfices et les dividendes. Cela pourrait affaiblir la corrélation du titre avec la liquidité mondiale.
De plus, les actions américaines bénéficient d’achats structurels via des entrées passives provenant de comptes de retraite tels que les 401(k), ce qui affecte encore davantage leur performance quelles que soient les conditions de liquidité. Ces flux passifs peuvent protéger les actions américaines lorsque les conditions de liquidité fluctuent, réduisant potentiellement leur sensibilité aux conditions de liquidité mondiales.
La relation entre l’or et la liquidité est plus complexe. D’une part, l’or bénéficie d’une liquidité accrue et d’un dollar plus faible, mais d’autre part, l’or est également considéré comme une valeur refuge. Pendant les périodes de contraction des liquidités et d’aversion au risque, la demande d’or est susceptible d’augmenter à mesure que les investisseurs recherchent la sécurité. Cela signifie que les prix de l’or peuvent bien performer même si la liquidité s’affaiblit. En conséquence, la performance de l’or n’est peut-être pas aussi étroitement liée aux conditions de liquidité que celle des autres actifs.
Comme l’or, les obligations sont considérées comme une valeur refuge, leur corrélation avec les conditions de liquidité peut donc être faible.
Enfin, revenons au Bitcoin. Contrairement aux actions, Bitcoin ne génère ni bénéfices ni dividendes, ni aucun achat structurel affectant ses performances. Contrairement à l’or et aux obligations, à ce stade du cycle d’adoption du Bitcoin, la plupart des pools de capitaux le considèrent encore comme un actif à risque. Par rapport aux autres actifs, Bitcoin présente la corrélation la plus pure avec la liquidité mondiale.
Si tel est le cas, il s’agit d’une conclusion précieuse à la fois pour les investisseurs et les traders Bitcoin. Pour les détenteurs à long terme, comprendre la corrélation entre Bitcoin et la liquidité peut fournir une meilleure idée de ce qui détermine son prix au fil du temps. Pour les traders, Bitcoin fournit un outil pour exprimer son point de vue sur l’orientation future de la liquidité mondiale.
Cet article vise à approfondir la corrélation entre Bitcoin et la liquidité mondiale, à comparer sa relation avec d'autres classes d'actifs, à identifier les périodes pendant lesquelles la corrélation se rompt et à expliquer comment les investisseurs peuvent profiter de ces informations à l'avenir.
Quantifier la corrélation entre Bitcoin et la liquidité mondiale
Lors de l’analyse de la corrélation entre Bitcoin et la liquidité mondiale, il est important de prendre en compte l’ampleur et la direction de la corrélation.
La taille de la corrélation indique le degré d'association entre deux variables. Une corrélation plus élevée indique un impact plus prévisible des changements du M2 mondial sur le prix du Bitcoin. Comprendre l’étendue de cette corrélation est essentiel pour évaluer la sensibilité du Bitcoin aux changements de liquidité mondiale.
La forte sensibilité du Bitcoin à la liquidité est évidente sur la base des données comprises entre mai 2013 et juillet 2024. Au cours de cette période, le prix du Bitcoin était corrélé à la liquidité mondiale à 0,94, reflétant une très forte corrélation positive. Cela suggère que le prix du Bitcoin est très sensible aux changements de liquidité mondiale au cours de cette période.
En regardant la corrélation sur 12 mois glissants, la corrélation moyenne de Bitcoin avec la liquidité mondiale est tombée à 0,51. Il s’agit toujours d’une corrélation positive, mais nettement inférieure à la corrélation globale.
De plus, lorsque l’on examine la corrélation glissante sur 6 mois, la corrélation chute encore à 0,36.
Cela suggère que le prix du Bitcoin s’écarte de plus en plus de sa tendance de liquidité à long terme à mesure que l’horizon temporel se raccourcit, ce qui suggère que les mouvements de prix à court terme sont plus susceptibles d’être influencés par des facteurs internes au Bitcoin plutôt que par les conditions de liquidité.
Pour mieux comprendre la corrélation de Bitcoin avec la liquidité mondiale, nous l'avons comparé à d'autres actifs, notamment l'ETF SPDR S&P 500 (SPX), l'ETF Vanguard Total World Stock (VT), l'ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM), l'iShares 20+ Year Treasury Bond. ETF (TLT), ETF Vanguard Total Bond Market (BND) et or.
En termes de corrélation sur 12 mois glissants, Bitcoin a la corrélation la plus élevée, suivi de l'or, puis des indices boursiers, tandis que les indices obligataires ont la corrélation la plus faible avec la liquidité.
Lors de l’analyse de la corrélation entre les actifs et la liquidité mondiale sur la base des variations en pourcentage d’une année sur l’autre, les indices boursiers montrent une corrélation légèrement plus forte que celle du Bitcoin, suivi de l’or et des obligations.
En pourcentage d’une année sur l’autre, les actions peuvent avoir une corrélation plus élevée avec la liquidité mondiale que le Bitcoin, l’une des raisons étant que le Bitcoin est très volatil. Le prix du Bitcoin fluctue généralement considérablement au cours d'une année, ce qui peut fausser sa corrélation avec la liquidité mondiale. En revanche, les fluctuations des prix des indices boursiers sont généralement moins prononcées et correspondent plus étroitement aux variations en pourcentage d’une année sur l’autre du M2 mondial. Néanmoins, la corrélation entre Bitcoin et la liquidité mondiale reste assez forte si l’on considère les variations en pourcentage d’une année sur l’autre.
Les données ci-dessus illustrent trois points clés : 1) la performance des actions, de l’or et du Bitcoin est fortement corrélée à la liquidité mondiale ; 2) la corrélation globale du Bitcoin est forte par rapport aux autres classes d’actifs et sur une base glissante de 12 mois, la corrélation est la plus élevée ; au sein du cycle ; 3) la corrélation du Bitcoin avec la liquidité mondiale s'affaiblit à mesure que l'horizon temporel se raccourcit.
L’alignement du Bitcoin sur la liquidité le distingue
Comme nous l’avons mentionné précédemment, une forte corrélation positive ne garantit pas que deux variables évolueront toujours dans la même direction au fil du temps. Cela est particulièrement vrai lorsqu’un actif (comme le Bitcoin) est plus volatil et peut s’écarter temporairement de sa corrélation à long terme avec un indicateur moins volatil (comme le M2 mondial). C’est pourquoi la combinaison de ces deux aspects (taille et direction) permet de mieux comprendre comment Bitcoin et M2 global s’influencent mutuellement au fil du temps.
Grâce à la cohérence directionnelle des corrélations, nous pouvons mieux comprendre la fiabilité de leurs corrélations. Cela est particulièrement vrai pour ceux qui s’intéressent aux tendances à long terme. Si vous savez que Bitcoin a tendance à suivre la direction de la liquidité mondiale la plupart du temps, vous pouvez alors avoir plus de confiance dans la prévision de l'orientation future des prix de Bitcoin en fonction des changements dans les conditions de liquidité. De tous les actifs analysés, Bitcoin présente la corrélation la plus élevée avec l’orientation de la liquidité mondiale.
Le graphique ci-dessous illustre davantage la directionnalité du Bitcoin avec la liquidité mondiale sur une période glissante de 12 mois par rapport aux autres classes d’actifs.
Cela suggère que même si la force de la corrélation peut varier selon les périodes, l’orientation des prix du Bitcoin s’aligne généralement sur l’orientation de la liquidité mondiale. De plus, l’évolution de ses prix est plus proche de la liquidité mondiale que celle de tout autre actif traditionnel analysé.
La relation entre Bitcoin et la liquidité mondiale est non seulement forte en ampleur, mais également cohérente dans sa direction. Les données confirment en outre l’idée selon laquelle Bitcoin est plus sensible aux conditions de liquidité que les autres actifs traditionnels, en particulier sur des périodes plus longues.
Pour les investisseurs, cela signifie que la liquidité mondiale peut être un facteur clé de la performance des prix à long terme du Bitcoin et doit être prise en compte lors de l’évaluation des cycles du marché du Bitcoin et de la prévision des mouvements futurs des prix. Pour les traders, cela signifie que Bitcoin offre un véhicule d’investissement très sensible qui incarne les perceptions de la liquidité mondiale, ce qui en fait la référence privilégiée pour ceux qui croient fermement à la liquidité.
Les défauts de Bitcoin dans la corrélation de liquidité
Bien que Bitcoin présente une forte corrélation globale avec la liquidité mondiale, les résultats suggèrent que sur des périodes glissantes plus courtes, le prix du Bitcoin a tendance à s’écarter de la tendance de la liquidité. Ces écarts peuvent être causés par la dynamique du marché interne ayant un impact plus important que les conditions de liquidité mondiales à certains moments du cycle du marché du Bitcoin, ou par des événements spéciaux propres au secteur du Bitcoin.
Les événements spéciaux sont des événements au sein du secteur des cryptomonnaies qui provoquent un changement rapide du sentiment du marché ou déclenchent des liquidations à grande échelle. Par exemple, les faillites de grandes entreprises, les piratages de bourses, les mesures de répression réglementaires ou le démantèlement des stratagèmes de Ponzi.
En regardant les cas passés d’affaiblissement des corrélations glissantes sur 12 mois entre Bitcoin et la liquidité mondiale, il est clair que le prix du Bitcoin a tendance à se dissocier des tendances de la liquidité mondiale lors des événements majeurs du secteur.
Le graphique ci-dessous illustre comment la corrélation entre Bitcoin et la liquidité se découple lors d’événements majeurs du secteur.
La panique et la pression vendeuse déclenchées par des événements clés tels que l’effondrement du mont Gox, l’effondrement du système PlusToken Ponzi et la crise de confiance dans les crypto-monnaies provoquée par l’effondrement de Terra/Luna sont largement déconnectées des tendances mondiales en matière de liquidité.
Le krach boursier du COVID-19 en 2020 en est un autre exemple. Le Bitcoin a d’abord fortement chuté dans un contexte de vente de panique généralisée et d’aversion au risque. Cependant, Bitcoin a rapidement rebondi alors que les banques centrales ont répondu par des injections de liquidités sans précédent, soulignant sa sensibilité aux changements de liquidité. La déconnexion des corrélations à ce moment-là peut être attribuée à un changement soudain du sentiment du marché plutôt qu’à un changement des conditions de liquidité.
S'il est important de comprendre l'impact de ces événements spéciaux sur la corrélation du Bitcoin avec la liquidité mondiale, leur imprévisibilité rend difficile l'action des investisseurs. Cela étant dit, à mesure que l’écosystème Bitcoin mûrit, que les infrastructures s’améliorent et que les réglementations deviennent plus claires, je m’attends à ce que la fréquence de ces événements « cygne noir » diminue avec le temps.
Comment l’offre affecte la corrélation de liquidité de Bitcoin
Au-delà des événements spéciaux, un autre phénomène notable pendant les périodes où la corrélation du Bitcoin avec la liquidité s'est affaiblie est que ces situations coïncident souvent avec des moments où le prix du Bitcoin atteint des valorisations extrêmes et diminue ensuite fortement. Cela était évident lors des pics du marché haussier de 2013, 2017 et 2021, lorsque la corrélation du Bitcoin avec la liquidité s’est découplée alors que son prix baissait considérablement par rapport à ses sommets.
Bien que la liquidité affecte principalement le côté demande de l’équation, comprendre les modèles de distribution du côté de l’offre peut également aider à identifier les périodes pendant lesquelles Bitcoin peut s’écarter de sa corrélation à long terme avec la liquidité mondiale.
La principale source d’approvisionnement sont les anciens détenteurs qui profitent de la hausse du prix du Bitcoin. Les nouvelles émissions de récompenses en bloc apportent également de l'offre sur le marché, mais l'offre est beaucoup plus petite et ne fera que continuer à diminuer à chaque événement réduit de moitié. Lors d'un marché haussier, les anciens détenteurs réduisent généralement leurs positions et vendent à de nouveaux acheteurs jusqu'à ce que la demande soit saturée. Ce moment de saturation constitue généralement le pic d’un marché haussier.
Une mesure clé pour évaluer ce comportement est la volatilité de la détention du Bitcoin sur 1 an et plus, qui mesure la quantité de Bitcoin détenue par les détenteurs à long terme (au moins un an) en pourcentage de l'offre totale en circulation. En d’autres termes, il mesure le pourcentage de l’offre totale disponible détenu par les investisseurs à long terme à un moment donné.
Historiquement, cet indicateur diminue pendant les marchés haussiers lorsque les détenteurs à long terme vendent et augmente pendant les marchés baissiers lorsque les détenteurs à long terme accumulent des avoirs. Le graphique ci-dessous montre ce comportement, les cercles rouges représentant les sommets du cycle et les cercles verts représentant les creux.
Cela illustre le comportement des détenteurs à long terme pendant les cycles Bitcoin. Lorsque le Bitcoin semble surévalué, les détenteurs à long terme ont tendance à vendre avec profit, et lorsque le Bitcoin semble sous-évalué, ils ont tendance à accumuler des avoirs.
La question devient… « Comment déterminer quand le Bitcoin est sous-évalué ou surévalué pour mieux prédire quand l’offre inondera le marché ou s’épuisera ?
Bien que l’ensemble de données soit encore relativement petit, le score Z de la valeur marchande par rapport à la valeur réalisée (score Z MVRV) s’est avéré être un outil fiable pour identifier le moment où Bitcoin atteint des niveaux de valorisation extrêmes. Le score Z du MVRV est basé sur trois éléments :
1) Valeur marchande : La capitalisation boursière actuelle, calculée en multipliant le prix du Bitcoin par le nombre total de Bitcoins en circulation.
2) Valeur réalisée : le prix moyen de chaque Bitcoin ou UTXO négocié pour la dernière fois sur la chaîne multiplié par l'offre totale en circulation – essentiellement le coût pour les détenteurs de Bitcoin.
3) Z-Score : ce score mesure dans quelle mesure la valeur marchande s'écarte de la valeur réelle, exprimée en écart type, et met en évidence les périodes de surévaluation ou de sous-évaluation extrême.
Lorsque le score Z du MVRV est élevé, cela signifie qu'il existe un écart important entre le prix du marché et le prix réalisé, ce qui signifie que de nombreux détenteurs sont assis sur des bénéfices non réalisés. C’est intuitivement une bonne chose, mais cela pourrait aussi être le signe que Bitcoin est suracheté ou surévalué, ce qui est un bon moment pour les détenteurs à long terme de vendre et de profiter.
Lorsque le score Z du MVRV est faible, cela signifie que le prix du marché est proche ou inférieur au prix réalisé, ce qui indique que le Bitcoin est survendu ou sous-évalué, ce qui est le bon moment pour les investisseurs de commencer à thésauriser.
Lorsque la corrélation sur 12 mois glissants entre le score Z du MVRV et la liquidité mondiale du Bitcoin est superposée, une tendance commence à émerger. Lorsque les scores Z du MVRV diminuent fortement par rapport aux sommets historiques, la corrélation sur 12 mois glissants semble s’effondrer. Les rectangles rouges représentent ces périodes.
Cela suggère que lorsque le score Z MVRV de Bitcoin commence à baisser par rapport à ses sommets et que la corrélation avec la liquidité se rompt, les dynamiques internes du marché telles que les prises de bénéfices et les ventes de panique peuvent avoir un impact plus important sur le prix du Bitcoin que les conditions de liquidité mondiales. plus grand.
À des niveaux de valorisation extrêmes, les mouvements de prix du Bitcoin ont tendance à être davantage influencés par le sentiment du marché et la dynamique de l’offre que par les tendances mondiales de la liquidité. Pour les traders et les investisseurs, cette découverte est précieuse car elle peut aider à identifier les cas dans lesquels Bitcoin s’écarte de sa corrélation à long terme avec la liquidité mondiale.
Par exemple, supposons qu’un trader croit fermement que le dollar américain va baisser et que la liquidité mondiale augmentera au cours de l’année prochaine. Selon cette analyse, Bitcoin serait le meilleur véhicule pour prouver son point de vue, car il s’agit du baromètre de liquidité le plus pur du marché aujourd’hui.
Cependant, les traders doivent d’abord évaluer le MVRV Z-Score de Bitcoin ou une mesure d’évaluation similaire avant d’effectuer une transaction. Si le score Z MVRV de Bitcoin indique une surévaluation, les traders doivent rester prudents même dans un environnement liquide, car la dynamique du marché interne pourrait outrepasser les conditions de liquidité et entraîner une correction des prix.
En surveillant la corrélation à long terme du Bitcoin avec la liquidité mondiale et le score Z du MVRV, les investisseurs et les traders peuvent mieux prédire comment le prix du Bitcoin réagira aux changements dans les conditions de liquidité. Cette approche permet aux acteurs du marché de prendre des décisions plus éclairées et potentiellement d’augmenter leurs chances de gagner lorsqu’ils investissent ou négocient du Bitcoin.
en conclusion
La forte corrélation du Bitcoin avec la liquidité mondiale en fait un baromètre macroéconomique pour les investisseurs et les traders. Par rapport à d’autres classes d’actifs, la corrélation du Bitcoin avec la liquidité mondiale est non seulement plus forte, mais présente également le plus haut degré de cohérence directionnelle. On peut considérer Bitcoin comme un miroir reflétant le rythme de la création monétaire mondiale et la force relative du dollar américain. Contrairement aux actifs traditionnels tels que les actions, l’or ou les obligations, la corrélation du Bitcoin avec la liquidité est la plus pure.
Cependant, la corrélation entre Bitcoin n’est pas parfaite. La recherche montre que la force de corrélation du Bitcoin diminue à court terme, démontrant également l’importance d’identifier les périodes pendant lesquelles la corrélation du Bitcoin avec la liquidité s’effondre.
La dynamique du marché interne du Bitcoin, comme des événements spéciaux ou des niveaux de valorisation extrêmes, peut l’amener à échapper temporairement à l’influence de la liquidité mondiale. Ces périodes sont critiques pour les investisseurs car elles marquent souvent des périodes de correction ou d’accumulation des prix. La combinaison de l'analyse de la liquidité mondiale avec des mesures en chaîne telles que le score Z du MVRV peut fournir une meilleure compréhension du cycle des prix du Bitcoin et aider à identifier quand son prix peut être davantage déterminé par le sentiment que par les tendances de la liquidité.
Michael Saylor a dit un jour : « Tous vos modèles sont détruits. Bitcoin représente un changement de paradigme dans l’argent lui-même. » Par conséquent, aucun modèle statistique ne peut parfaitement capturer la complexité du phénomène Bitcoin, mais certains modèles peuvent être des outils utiles pour guider la prise de décision. Comme le dit le vieil adage : « Tous les modèles sont faux, mais certains sont utiles ».
Depuis la crise financière mondiale, les banques centrales ont faussé les marchés financiers en adoptant des politiques non conventionnelles, faisant de la liquidité le principal moteur des prix des actifs. Par conséquent, comprendre les changements dans la liquidité mondiale est essentiel pour tout investisseur qui espère réussir à naviguer sur les marchés actuels. Dans le passé, l’analyste macroéconomique Luke Gromen a décrit Bitcoin comme « le dernier détecteur de fumée pleinement fonctionnel » en raison de sa capacité à signaler les changements dans les conditions de liquidité.
Lorsque la sonnette d’alarme retentit pour Bitcoin, les investisseurs feraient bien d’écouter afin de gérer les risques et de développer des stratégies pour tirer parti des futures opportunités du marché.
