Le président Powell a répondu aux attentes du marché du risque avec une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base. Cependant, en ce qui concerne le choix d'une baisse des taux plus importante cette fois-ci, il a également souligné avec confiance qu'un atterrissage en douceur de l'économie restait la situation de base, et ce, à plusieurs reprises. a réitéré que la performance de l'économie américaine est "assez bonne".

Points forts:

  • Avec la baisse de l’inflation, un atterrissage en douceur reste l’attente de base. "L'économie américaine est en bonne santé, et nos décisions aujourd'hui sont de la maintenir ainsi." "L'économie américaine va globalement bien", "Je pense que l'inflation va tomber à 2%".

  • Gardez une longueur d'avance. Powell s'est engagé à « garder une longueur d'avance » en matière d'ajustements des taux d'intérêt en réponse au ralentissement du marché du travail, en mettant particulièrement l'accent sur l'embauche (une réduction de 50 points de base est un engagement à ne pas prendre du retard). La Fed a relevé ses prévisions de chômage à 4,4 % en 2024 (au lieu de 4,0 %), à 4,2 % en 2025 (au lieu de 4,0 %) et à 4,3 % en 2026 (au lieu de 4,1 %).

  • Le mouvement de 50 points de base visait à exprimer un « mouvement fort ». Powell a reconnu que l'ajustement de 50 points de base était une mesure plus forte, mais il a également déclaré qu'il ne progresserait pas nécessairement au même rythme à l'avenir (« nous ne devrions pas supposer que c'est la nouvelle normalité »), laissant ainsi une marge de manœuvre. lors des prochaines réunions de la Fed. Fondamentalement, ne vous attendez pas à un ajustement de 50 points de base tout le temps, ni à une baisse des taux de 75 points de base, mais la Fed pourrait procéder à plusieurs ajustements de 50 points de base si les données économiques s'avèrent nécessaires (« Nous sommes toujours Faire ce que nous pensons être bon pour l’économie en ce moment équivaut à prendre des décisions aujourd’hui. »)

  • La clé, ce sont les données concrètes. La Fed se concentrera sur les données économiques concrètes plutôt que sur les données de sentiment morose et accordera une attention particulière à la réaction du marché à la baisse des taux d’intérêt.

  • Nous sommes sur la même longueur d’onde. Powell a souligné que les 19 membres étaient d'accord sur le fait qu'il devrait y avoir plusieurs réductions de taux cette année, 17 membres pensant qu'il y aurait trois réductions complètes de taux et 2 membres pensant qu'il y en aurait quatre, ce qui était une « différence significative » par rapport à la situation de juin. Le seul dissident était Bowman, qui était cette fois en faveur d’une réduction des taux de seulement 25 points de base.

Réaction du marché :

  • Taux d’intérêt : les marchés anticipent toujours 2,5 baisses de taux supplémentaires en 2024, légèrement en avance sur le graphique à points médian de la Fed. Les rendements obligataires ont peu changé après la réunion du FOMC, les résultats étant largement conformes aux attentes.

  • Changes : Le dollar américain s'est affaibli suite à la décision de la Fed, d'autant plus que la Banque du Japon devrait rester belliciste lors de sa prochaine réunion.

  • Actions : Les actions ont augmenté alors que la Réserve fédérale a mis en œuvre un assouplissement politique « robuste » et a déclaré que les conditions économiques restaient bonnes et que l'inflation devrait baisser.

  • Crypto-monnaies : Bénéficiant de forts gains sur le marché boursier, le BTC a rebondi à 60 000 $ et les altcoins ont également enregistré de solides performances, indiquant une augmentation du sentiment général de risque.

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