La Réserve fédérale américaine (Fed) est presque certaine d'annoncer une baisse des taux d'intérêt tôt dans la matinée du 19. Le marché estime généralement qu'à mesure que la politique monétaire devient plus souple, cela profitera inévitablement au marché financier. Cependant, BitMEX co-. le fondateur et ancien PDG Arthur Hayes a hardiment prédit que les actifs à haut risque, y compris les crypto-monnaies, pourraient chuter quelques jours après que la Fed ait réduit les taux d'intérêt.

La Fed américaine a réduit ses taux d'intérêt pour la première fois en plus de quatre ans, ce qui déclenchera également ce que l'on appelle le « cycle d'assouplissement des liquidités ». L'histoire montre que dans un environnement de marché où les liquidités sont faibles, le marché du Bitcoin est généralement considérablement stimulé.

Arthur Hayes a expliqué dans une interview avec CoinDesk lors du "Singapore Token2049" aujourd'hui (18) que cette baisse des taux d'intérêt pourrait intensifier le problème de l'inflation et provoquer un renforcement du yen japonais (JPY), ce qui à son tour déclencherait une aversion au risque plus large sur le marché. Il a dit :

Réduire les taux d'intérêt n'est pas une bonne idée car le problème de l'inflation aux États-Unis n'est pas encore résolu et le gouvernement est l'une des principales sources de pression conduisant à une « rigidité des prix ». Même une baisse des coûts d'emprunt ne fera qu'exacerber l'inflation.

  • Note de l'éditeur : « Les prix collants » font référence au phénomène selon lequel les prix continuent de rester élevés même face à un affaiblissement de la demande ou à un ralentissement économique.​

Le « yen carry trade » est-il une autre vague de liquidation ?

Arthur Hayes a en outre souligné que la réduction des taux d'intérêt réduirait également l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon, ce qui pourrait conduire à une forte appréciation du yen et déclencher une vague de dénouement des « carry trades du yen ».

Les marchés avaient déjà constaté l'instabilité provoquée par la hausse du yen début août lorsque la Banque du Japon a relevé son taux d'intérêt de référence de zéro à 0,25 %, le Bitcoin passant d'environ 64 000 dollars à 50 000 dollars en une semaine.

Arthur Hayes a souligné que le « taux de change USD/JPY » est le seul indicateur clé du marché à court terme.

La plupart des analystes s'attendent à ce que la Banque du Japon augmente encore ses taux d'intérêt dans les mois à venir, contrairement à la voie suivie par la Fed, ce qui signifie que le yen pourrait encore se renforcer, obligeant les investisseurs à vendre des actifs risqués qu'ils avaient initialement empruntés à des taux d'intérêt bas pour investir en yens.

Arthur Hayes prédit que les taux d’intérêt américains retomberont jusqu’à près de zéro, passant de 5,25 % actuellement à 5,5 %.

La réaction initiale du marché sera négative et la réponse de la banque centrale pourrait consister à réduire davantage les taux d'intérêt pour faire face à la crise. Je pense donc que réduire les taux d’intérêt est une mauvaise décision, mais ils le feront quand même et ils tomberont à zéro très rapidement.

La course haussière d’Ethereum arrive

Des taux d’intérêt proches de zéro signifient que les investisseurs chercheront à nouveau d’autres sources de revenus et, par conséquent, des actifs générateurs de rendement comme Ethereum pourraient ouvrir la voie à un marché haussier. Arthur Hayes note qu'Ethereum, avec un rendement annualisé de 4 %, bénéficiera finalement d'un environnement de taux d'intérêt ultra bas.

En outre, l’engagement Bitcoin de la plateforme USDe et DeFi d’Ethena, Pendle, pourrait également en bénéficier. Cependant, la demande pour des produits plus sensibles aux taux d'intérêt, comme les « obligations d'État tokenisées », pourrait faiblir.

〈Les baisses de taux d’intérêt de la Fed ne sont pas nécessairement bonnes pour Bitcoin ! Arthur Hayes : Peut déclencher un crash de cryptomonnaie > Cet article a été publié pour la première fois sur « Blocker ».