Les marchés du Bitcoin se préparent à un mois volatil alors que les attentes d'une prochaine réduction des taux par la Réserve fédérale américaine attirent une large attention.
Le marché s’attend à davantage de perturbations après que les prix du Bitcoin ont chuté de 65 000 dollars fin août à environ 59 000 dollars début septembre. Le résultat de la prochaine réunion de la Réserve fédérale devrait déclencher une baisse des taux d’intérêt, ce qui déterminera probablement l’orientation à court terme du taux de change Bitcoin-USD, mais ce qui rend le marché encore plus nerveux est le potentiel d’une instabilité économique plus profonde. .
La plupart des acteurs du marché s'attendent à une baisse des taux de 25 points de base, mais des rumeurs courent également que la Fed pourrait procéder à une baisse des taux plus agressive de 50 points de base, une décision susceptible de déclencher une plus grande volatilité des marchés. Alors que l’économie mondiale se débat sous le poids de la mauvaise gestion des banques centrales et des distorsions du marché, les investisseurs qui envisagent le Bitcoin comme protection contre la dépréciation de la monnaie pourraient être confrontés à un test de confiance.
L’impact des baisses de taux d’intérêt de la Fed sur Bitcoin
Les attentes concernant une baisse imminente des taux par la Réserve fédérale ont ajouté à l’incertitude des marchés. Historiquement, les baisses de taux d’intérêt ont généralement été considérées comme positives pour Bitcoin, car l’assouplissement monétaire tend à affaiblir le dollar et à stimuler la demande pour cet actif. Mais cette baisse des taux pourrait être une arme à double tranchant.
En 2022, la Fed s’est lancée dans un cycle agressif de hausse des taux dans le but de freiner l’inflation, mais aujourd’hui, alors que les conditions économiques se détériorent, la Fed est obligée de changer de cap. Il faut s’attendre à cela dans un système financier qui repose sur des injections continues de liquidités.
Pour Bitcoin, même s’il a historiquement bénéficié de l’assouplissement monétaire, la décision de la Fed pourrait avoir des conséquences inattendues. En tant qu’alternative aux monnaies fiduciaires, le Bitcoin fonctionne particulièrement bien lorsque les monnaies sont dévaluées. Cependant, une baisse potentiellement agressive des taux de 50 points de base introduit un facteur que les acteurs du marché n’ont peut-être pas pleinement pris en compte : les inquiétudes concernant un ralentissement économique imminent, voire une récession. Si la Fed signale des préoccupations économiques plus profondes, les acteurs du marché pourraient se détourner des actifs qu’ils considèrent comme plus risqués, y compris le Bitcoin, bien que sa valeur en tant que réseau monétaire décentralisé reste inchangée.
Une baisse des taux de 50 points de base est-elle le signe de problèmes plus profonds ?
Les inquiétudes concernant une baisse des taux de 50 points de base proviennent du contexte macroéconomique plus large, avec les hausses d'urgence des taux de la Fed en 2022 visant à freiner l'inflation mais également à révéler les faiblesses sous-jacentes de l'économie qui se caractérisent désormais par un ralentissement du marché du travail.
Le rapport sur l'emploi de vendredi constitue un nouveau chapitre dans des années de mauvaises performances du marché du travail américain. Jusqu’à présent, cette tendance a été masquée par des rapports sur l’emploi gonflés, qui ont été révisés à la baisse à plusieurs reprises depuis leur publication initiale. Le rapport le plus récent a en fait montré des signes de faiblesse du marché du travail dès sa publication, l'enquête auprès des ménages du Bureau of Labor Statistics montrant que le taux de chômage ne s'est pas amélioré au cours du mois dernier et que le nombre de chômeurs est passé de 6,3 millions à 710 au cours du passé. année. Dix mille. Cela signifie que le marché du travail est en réalité si faible que cette faiblesse ne peut plus être masquée.
De nombreux salariés éprouvent encore des difficultés financières. Selon la mesure, le pouvoir d’achat des salaires américains correspond ou est en retard sur l’inflation.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell (photo d'Alex Wong)
Conditions économiques mondiales et perspectives à long terme de Bitcoin
Les banques centrales du monde entier sont également aux prises avec le défi de la faiblesse économique, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon étant toutes deux confrontées à des défis qui pourraient affecter les flux de liquidités mondiaux. Le PIB de la zone euro n'a augmenté que de 0,2 % au dernier trimestre et la Banque du Japon envisage de relever les taux d'intérêt, ce qui accélérerait le dénouement du carry trade sur le yen. Pendant ce temps, un grand pays se prépare à injecter des liquidités dans son économie en ralentissement pour tenter d'éviter la récession alors que la production industrielle, la consommation et les investissements ont ralenti et que le chômage a atteint son plus haut niveau depuis six mois.
En outre, la période intense des élections présidentielles aux États-Unis a également engendré des incertitudes quant aux perspectives de politiques économiques susceptibles d’avoir un impact négatif sur l’investissement et la croissance économique. Si les candidats soutenant ces politiques obtiennent un élan politique, attendez-vous à ce que Bitcoin devienne plus volatil par rapport au dollar américain.
Bitcoin a des « personnalités multiples » dans sa corrélation avec les conditions économiques mondiales, ce qui rend les changements de prix difficiles à prévoir. Dans certains cas, comme au début de la guerre en Ukraine, Bitcoin s’est comporté comme un actif averse au risque ; dans d’autres cas, comme au début de l’épidémie de COVID-19, il s’est comporté comme un actif à risque.
Ce qui est clair, cependant, c’est que les tentatives des banquiers centraux de masquer les profondes fissures de l’ordre fondé sur des règles en injectant des liquidités ne serviront en fin de compte qu’à mettre en évidence l’ascendant à long terme du Bitcoin. Au fil du temps, les attributs monétaires du Bitcoin finiront par prévaloir.
Septembre, un moment inoubliable pour Bitcoin ?
À mesure que le mois de septembre avance, les investisseurs en Bitcoin se préparent à une éventuelle volatilité. La décision prochaine de la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt rend l’avenir du Bitcoin incertain. Même si les marchés ont peut-être déjà intégré une baisse de 25 points de base, limitant ainsi son impact à court terme, une baisse de 50 points de base pourrait signaler des problèmes économiques plus graves et déclencher une vague de volatilité.
Toutefois, le marché réserve encore des surprises. Si la Fed parvient à trouver le bon équilibre entre la gestion des risques économiques et le maintien de la confiance du marché, Bitcoin pourrait être en passe de renforcer sa position après cette période tumultueuse. Cependant, si les craintes de récession continuent de croître, le prix du Bitcoin pourrait encore baisser et les investisseurs devraient faire face à un marché de plus en plus imprévisible.
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