Ce soir, la Réserve fédérale des États-Unis devrait faire quelque chose qu’elle n’a pas fait depuis mars 2020 : RÉDUIRE LES TAUX D’INTÉRÊT !

Bien qu’ils soient prêts, les investisseurs du monde entier sont nerveux et ne savent pas exactement à quoi s’attendre des marchés financiers et de l’économie mondiale par la suite.

La Fed est en retard sur ses homologues, comme la Banque d’Angleterre, la Banque centrale européenne et les banques centrales du Canada, du Mexique, de la Suisse et de la Suède.

Les taux d’intérêt ont déjà été abaissés pour faire face au ralentissement de l’économie et à l’inflation. Mais personne ne fait bouger les choses comme la Fed, la plus grande banque centrale de la planète.

Bien entendu, les baisses de taux vont secouer tous les recoins du monde financier.

Les devises, les matières premières et les marchés en ligne de mire

Les variations des taux d'intérêt affectent toujours les devises. Tout le temps.

Des taux plus élevés signifient de meilleurs rendements pour les investisseurs étrangers, ce qui augmente la valeur de la devise en question.

Cela s’est vu au cours des deux dernières années, lorsque le dollar américain a grimpé en flèche tandis que le Japon et la Turquie, tous deux dotés de taux d’intérêt bas, ont vu leurs monnaies s’effondrer.

Le yen et la livre ont été malmenés, mais le dollar a grimpé en flèche face à un panier de devises mondiales, atteignant de nouveaux sommets tout au long de 2022.

L’écart entre les taux de la Fed et ceux des autres banques centrales provoque déjà des frictions.

Vous voyez, un dollar plus fort rend les importations plus chères pour les pays dont la monnaie est plus faible, ce qui accroît l’inflation pour eux.

Les banques centrales comme celle du Japon se trouvent dans une situation difficile, essayant de contenir l’inflation alors que leur monnaie reste faible.

Mais comme nous l’avons vu le 5 août, la Banque du Japon pourrait bien être aussi puissante que la Réserve fédérale puisqu’elle a à elle seule fait s’effondrer tous les marchés financiers, y compris les crypto-monnaies.

En quelques secondes, Bitcoin est tombé en dessous de 50 000 $ pour la première fois depuis des mois.

L’économie américaine elle-même est également concernée. Le marché du travail s’affaiblit et des craintes de récession se font jour. Le cours de l’or, qui a atteint des sommets historiques cette semaine alors que le marché anticipait la décision de la Fed, pourrait plonger.

Traditionnellement, les taux plus élevés rendent l’or moins attractif puisque les obligations et autres investissements à revenu fixe offrent de meilleurs rendements.

Mais l’or est également une protection contre l’inflation, et avec la baisse des taux, l’inflation pourrait augmenter, augmentant ainsi la demande d’or.

Le pétrole et d’autres matières premières, généralement libellées en dollars, pourraient également bénéficier d’une baisse des taux de la Fed. Un coût d’emprunt plus faible pourrait stimuler l’activité économique, ce qui ferait augmenter la demande pour ces matières premières.

Les économies en développement et sous-développées, en particulier, sont extrêmement sensibles à la politique monétaire américaine. Toute décision de la Fed risque de les frapper plus durement que les économies plus grandes.

Les marchés boursiers ne sont pas épargnés non plus. Wall Street est sur le qui-vive depuis vendredi, oscillant au gré des nouvelles sur la date et l'ampleur de la baisse des taux.

L’avertissement de Ray et les principales forces mondiales

Avant la décision sur les taux, Ray Dalio, acteur majeur de Wall Street et fondateur de Bridgewater Associates, a présenté trois forces interconnectées qui stimulent l'économie mondiale.

Tout d’abord, la dette, l’argent et le cycle économique. Ce n’est un secret pour personne : les États-Unis sont assis sur une montagne de dettes.

Avec les taux les plus élevés depuis 23 ans, le gouvernement fédéral doit débourser 1 049 milliards de dollars pour le seul service de la dette.

C’est 30 % de plus que l’année dernière, et on s’attend à ce que le total atteigne 1 158 milliards de dollars en 2024. Ray se demande comment cette dette serait gérée à la suite de la baisse des taux.

Il a également soulevé la question de l’ordre et du désordre internes aux États-Unis.

Les prochaines élections révèlent de profondes divisions, Kamala Harris étant désormais considérée comme une candidate plus forte que Donald Trump, selon une enquête de la Fed réalisée par CNBC.

Mais au-delà de la question de savoir qui prend le pouvoir, Ray a souligné que la transition du pouvoir elle-même pourrait être compliquée, avec de profondes disparités en termes de richesse et de valeurs qui déchirent le pays.

Le chaos politique interne pourrait, à son tour, créer davantage d’instabilité sur les marchés.

La troisième force mentionnée par Ray est la tension entre les principales puissances mondiales, en particulier les États-Unis et la Chine-Russie.

Les conflits géopolitiques entre ces superpuissances pourraient facilement s’intensifier, a-t-il averti. Il existe déjà des frictions sur le commerce, les tarifs douaniers, l’Ukraine et l’Iran.

Le marché boursier, quant à lui, pourrait bien se préparer à une déception. La semaine dernière, les traders s'attendaient à une baisse des taux d'un quart de point. Mais aujourd'hui, le marché parie sur une réduction d'un demi-point.

Ce changement a propulsé le S&P 500 et le Dow Jones vers des sommets historiques.

L'outil FedWatch du CME montre que les traders estiment désormais à 63 % la probabilité d'une baisse de 50 points de base, ramenant les taux de 5,25 % à 5,50 % à une fourchette de 4,75 % à 5 %. La probabilité d'une baisse plus modeste de 25 points est de 37 %.

JPMorgan a averti que si la Fed optait pour une baisse d'un demi-point, elle pourrait calmer les marchés en confirmant les attentes de baisses de taux agressives jusqu'en décembre.

Mais certains analystes craignent que cela ne soit le signe de problèmes économiques plus profonds pour la nation la plus puissante de la planète.

Une réduction des taux d’un demi-point a historiquement conduit à de faibles rendements sur les marchés boursiers, comme on l’a vu lors de la Grande crise financière et de l’éclatement de la bulle Internet.

Il existe de solides arguments en faveur d’une accélération des baisses de taux. Mais l’incertitude est grande.

De plus, il est inhabituel que Jermoe Powell et son équipe laissent les marchés dans le flou si près de la prochaine élection présidentielle américaine. Le comité de la Fed étant divisé, personne ne peut dire avec certitude dans quel sens la décision sera prise.

Tout ce que nous pouvons faire maintenant, c'est attendre.