Le prix du Bitcoin (BTC) s'est rapidement redressé au cours des 12 dernières heures, récupérant le niveau de 61 000 $, après que le S&P 500 a atteint un nouveau sommet historique.
Le marché se prépare actuellement à la volatilité avant la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) et les annonces de baisse des taux, qui auront probablement un impact à la fois sur le marché boursier américain et sur le secteur des crypto-monnaies.
À l’heure actuelle, il existe une corrélation croissante entre Bitcoin et les principales actions américaines, ce qui peut nous donner un aperçu de ce à quoi nous attendre lorsque l’on considère les performances historiques après les précédentes baisses de taux.
Le S&P 500 pourrait connaître une tendance baissière à « court terme » après la réunion du FOMC
L'indice S&P 500 est considéré comme un critère clé pour comprendre la tendance du marché américain global. Il représente un grand nombre d'entreprises de différents secteurs et l'indice était évalué à 45,84 billions de dollars en juin 2024.
L'indice est actuellement dans une tendance haussière, atteignant un nouveau record historique à 5 670, un jour avant la réunion du FOMC. Les spéculations actuelles suggèrent que les traders « anticipent » une baisse des taux de 0,50 point de base, soit 0,5 %.
Cependant, historiquement, chaque fois que les taux d’intérêt ont été réduits, l’indice SPX a connu une baisse à court terme la plupart du temps.
Depuis 1984, la Réserve fédérale a procédé à 10 baisses de taux, dont 60 % du temps le retour sur investissement (ROI) du SPX sur une période d'un mois a été négatif. Les deux baisses de taux précédentes, en 2019 et 2020, ont également déclenché des corrections immédiates.
Rendements du SPX après les baisses de taux des années précédentes. Source : X.com
Il y a donc de fortes chances que toute baisse des taux soit négative à court terme pour le SPX. Une baisse prudente de 0,25 % pourrait déclencher un repli plus marqué puisque le marché s'échange avec un taux de 0,5 % « intégré ».
Le coefficient de corrélation entre Bitcoin et les actions s'élève à 0,88
Bitcoin et l'indice S&P 500 ont connu des périodes de forte corrélation au cours des dernières années, particulièrement évidentes lors du marché haussier de 2021. Au cours du premier trimestre 2024, le coefficient de corrélation (CC) était élevé, car le SPX et le BTC ont tous deux enregistré de nouveaux sommets annuels.
À l'heure actuelle, le CC remonte à nouveau vers des niveaux élevés.
Comme le montre le graphique, la corrélation actuelle entre BTC et SPX est de 0,88. Les deux actifs évoluant en tandem, on s'attend à ce qu'ils évoluent également à l'unisson après la réunion du FOMC.
Coefficient de corrélation et graphique comparatif entre Bitcoin et SPX. Source : Trading View
Ainsi, si le SPX subit une baisse, le BTC subira probablement le même sort, car Bitcoin n'a pas rompu sa tendance à la baisse de plusieurs mois.
Considérant qu'une correction du BTC pourrait suivre la baisse des taux d'intérêt, la fourchette cible immédiate est de 54 000 $, où un écart de contrats à terme du CME s'est formé début septembre.
Graphique sur 1 jour du Bitcoin. Source : Trading View
Toutefois, la baisse pourrait être plus importante dans la mesure où il s'agirait d'un événement macroéconomique majeur. Un effondrement de la liquidité par rapport aux précédents plus bas à 48 880 dollars est donc possible dans un tel scénario.
Le Bitcoin semble prêt à enregistrer des gains au quatrième trimestre
Malgré le scénario baissier ci-dessus, il est uniquement basé sur le délai plus court pour Bitcoin et le S&P 500. Comme l'illustre le graphique précédent, le SPX a enregistré des rendements positifs sur les périodes de 3 mois, 6 mois et 12 mois chaque fois que les marchés n'ont pas traversé une récession, comme cela a été le cas en 1990, 2001 et 2007.
Paramètres de risque de récession aux États-Unis. Source : Franklin Templeton
Les données de Franklin Templeton suggèrent que le risque de récession reste relativement faible par rapport à mars 2024, indiquant que l'économie américaine s'améliore lentement en termes de consommation, d'activité commerciale et de liquidité.
Par conséquent, si une récession peut être évitée, le SPX devrait se débarrasser de toute volatilité à court terme due aux baisses de taux et poursuivre son marché haussier. Cela constituerait probablement un scénario haussier pour les actifs à risque tels que le Bitcoin au quatrième trimestre.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Chaque investissement et toute opération de trading comportent des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.
