Dans un geste audacieux, Société Générale a transféré 100 % de son allocation aux matières premières vers l'or, en raison des risques géopolitiques et de l'affaiblissement du marché des matières premières au sens large, selon un rapport d'Ernest Hoffman pour Kitco News.

La Société Générale (SocGen) est l'une des plus grandes et des plus anciennes institutions financières françaises, fondée en 1864. Il s'agit d'une banque d'investissement multinationale et d'une société de services financiers présente dans le monde entier, offrant une large gamme de services, notamment la banque de détail, la banque d'affaires et d'investissement, la gestion d'actifs et la banque privée.

SocGen dessert des millions de clients dans le monde entier et est connue pour sa forte présence en Europe, bien qu'elle soit présente dans de nombreuses autres régions. La banque est réputée pour son innovation, notamment dans les marchés financiers, le trading de produits dérivés et la finance structurée. Elle accompagne les grandes entreprises, les gouvernements et les investisseurs institutionnels avec des services tels que les fusions et acquisitions (M&A), le financement et la gestion des risques.

La banque française a augmenté ses avoirs en or à 7 % de son allocation d'actifs totale, ce qui reflète une hausse de 40 % par rapport au trimestre précédent. Ce pivotement vers l'or témoigne d'une confiance croissante dans le métal jaune en tant qu'actif refuge dans un contexte d'incertitudes persistantes sur les marchés mondiaux.

Selon le rapport de Kitco, les analystes de la Société Générale ont identifié cinq facteurs clés qui influencent le marché de l’or : la géopolitique, le dollar et les taux d’intérêt, les achats des banques centrales, les flux d’investisseurs et les fondamentaux du marché. Bien que ces facteurs soient extrêmement positifs pour l’or, les analystes mettent en garde contre l’absence de nouveaux catalyseurs significatifs au-delà de ceux déjà pris en compte dans les cours. Néanmoins, la banque reste optimiste, prévoyant que le prix de l’or atteindra 2 800 dollars l’once en 2025.

Kitco a indiqué que ce changement de stratégie s’inscrivait dans le cadre de l’approche plus large de la Société Générale en matière de gestion d’actifs. Dans ses perspectives pour le quatrième trimestre 2024, la banque a souligné la bonne performance de son portefeuille multi-actifs, qui se concentre sur les actions américaines, le crédit aux entreprises et l’or. Ce portefeuille a fait preuve de résilience, générant de solides rendements dans un contexte de volatilité accrue des marchés en 2024. Société Générale considère que le statut de valeur refuge de l’or est l’un des facteurs clés de ce succès, en particulier dans un contexte de tensions mondiales croissantes entre les États-Unis, la Chine et le Moyen-Orient.

Le secteur des matières premières, en revanche, ne s’en sort pas aussi bien. Selon le rapport de Kitco, la Société Générale a adopté une position baissière sur le pétrole et les métaux de base, abaissant ses prévisions de prix en raison d’un affaiblissement de la demande.

Selon Kitco, les analystes de SocGen ont également souligné que les inquiétudes concernant le système financier mondial centré sur les États-Unis et la menace de sanctions ont encore stimulé la demande d’or. Cela a conduit à une augmentation des achats d’or par les banques centrales des pays du Sud, soutenant la demande à long terme pour cet actif.

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