La date de la prochaine hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon (BOJ) n'est pas claire, car les analystes sont divisés sur la question de savoir si elle aura lieu le mois prochain ou sera reportée à décembre.
Alors que certains s'attendaient à une action immédiate après la déclaration du gouverneur Kazuo Ueda le mois dernier sur l'accent mis par la banque centrale sur l'inflation et les conditions du marché, aucun changement n'est attendu lors de la réunion de cette semaine.
Les économistes et les gestionnaires de fonds se concentrent plutôt sur les réunions à venir, avec des avis divergents sur le calendrier possible.
La Banque du Japon a relevé ses taux en juillet, à la grande surprise de nombreux acteurs du marché. Cette décision a déclenché une forte hausse du yen et une baisse des actions mondiales.
L’inflation étant toujours une préoccupation majeure, les décisions de la BOJ quant au moment où elle procédera à une nouvelle hausse des taux auront d’énormes conséquences sur l’économie japonaise et les marchés mondiaux.
Selon une enquête de CNBC menée auprès de 32 analystes, aucun changement de taux n'est prévu en septembre. L'enquête a révélé que 18,75 % des analystes prévoyaient une hausse en octobre, tandis que 25 % la considéraient comme possible.
25 % supplémentaires ont déclaré qu'une hausse en décembre était probable, et 31,25 % ont qualifié cette réunion de « réunion en direct », ce qui signifie que la BOJ attendra de voir comment les données économiques évoluent.
Jessica Hinds de Fitch Ratings a indiqué que la BOJ devrait probablement procéder avec prudence, en laissant les effets de la hausse de juillet se matérialiser pleinement avant de prendre une autre décision.
Des analystes comme Gregor Hirt, directeur mondial des investissements chez Allianz Global Investors, estiment que de fortes données sur l'inflation et les salaires pourraient pousser la BOJ à agir en octobre.
Il considère que la réévaluation mondiale des courbes de rendement est un facteur clé qui pourrait soutenir les obligations japonaises, donnant à l’économie le temps de s’ajuster.
D'autres, comme Masamichi Adachi d'UBS, conviennent qu'octobre est une possibilité mais notent que les conditions de marché et la politique au Japon et aux États-Unis doivent rester stables pour que cela se produise.
Adachi considère l'enquête Tankan de la BOJ comme un autre facteur critique, et si elle reste solide, une décision en octobre pourrait être envisagée.
Pour Richard Kaye, gestionnaire de portefeuille spécialisé dans les actions japonaises chez Comgest, si le yen continue de s'apprécier, cela réduira la pression inflationniste, diminuant ainsi la nécessité d'une nouvelle hausse des taux cette année.
Kaye s'attend à ce que le yen se normalise à sa moyenne à long terme de 120-130 par rapport au dollar américain, ce qui résoudrait le problème du Japon avec la hausse des coûts des matières premières importées.
« Le principal facteur qui motive le yen est l’écart de rendement avec les États-Unis », a déclaré Kaye.
Alors que la Réserve fédérale américaine devrait bientôt réduire ses taux d’intérêt, Kaye pense que la BOJ attendra.
Un sondage Reuters du mois dernier a révélé que les économistes estiment à 57 % la probabilité d'une nouvelle hausse des taux avant la fin de l'année.
La Fed devrait abaisser ses taux d'intérêt lors de sa réunion de demain, les marchés tablant sur une réduction de 25 points de base. Cette baisse devrait affaiblir le dollar et renforcer encore davantage le yen.
En fait, le dollar est déjà tombé à 140,71 contre le yen la semaine dernière, après que les traders ont commencé à parier sur une baisse plus importante des taux de la Fed.
Un yen plus fort pourrait atténuer certaines pressions inflationnistes au Japon, notamment grâce à une réduction des coûts des biens importés.
Pour les passionnés de cryptomonnaies et les investisseurs, les décisions de la BOJ en matière de taux d'intérêt sont très importantes. Un yen plus fort, ou de nouvelles hausses, pourraient affecter la liquidité mondiale.
Alors que l’année touche à sa fin, le marché japonais reste un acteur clé de l’écosystème financier mondial.