Indicateurs clés : (9 septembre 16h HK -> 16 septembre 16h HK) :
BTC/USD +6,9% (55 080 $ -> 58 900 $), ETH/USD -0,7% (2 320 $ -> 2 305 $)
BTC/USD Déc (fin d'année) ATM vol -2,9v (62,4-> 59,5), Déc 25j RR vol -0,1v (2,5 -> 2,4)
Perspectives techniques ponctuelles
Le BTC/USD a connu un fort renversement par rapport au support de la fourchette, remontant vers la zone pivot de 58 000 à 60 000 $ où il tente de trouver un équilibre au milieu d'une action de prix agitée
Le canal de trading à court terme ci-dessus reste constructif, mais une cassure en dessous du niveau de support de 57 500 $ pourrait être le signe d'une correction plus importante à la baisse.
Un retour en dessous de 54 000 $ invaliderait la formation de drapeau haussier à long terme et suggérerait qu'un mouvement en dessous de 50 000 $ est à l'ordre du jour.
Si nous parvenons à dépasser les 61 000 à 62 000 $ à la hausse, le prochain niveau de résistance principal se situerait à nouveau à 65 000 $, où il est probable que le marché trouve des offres avant l'élection avec des chances toujours de 50/50
Thèmes du marché :
Les craintes initiales autour de « Rektember » semblaient exagérées au cours de la première semaine de ce mois, et après avoir rencontré un soutien solide au-dessus de 52 000 $ une fois de plus, le BTC/USD a trouvé de la vigueur cette semaine, testant brièvement au-dessus de 60 000 $. L’ETH/USD a cependant du mal à trouver son élan, se négociant latéralement autour du niveau de 2 300 $
Les sondages présidentiels américains ont légèrement penché en faveur de Harris après le débat présidentiel du 10 septembre, après une surperformance perçue. Cependant, avec des cotes oscillant autour de 50-50, cela ne se traduira pas vraiment sur les prix des crypto-monnaies jusqu'à ce que le pendule oscille plus fermement dans un sens (ce qui pourrait ne pas se produire avant l'élection réelle à ce stade)
Le marché reste étonnamment divisé entre une baisse de 25 ou 50 pb pour la réunion du FOMC cette semaine ; initialement, le marché avait pleinement anticipé une baisse de 25 pb après l'événement sur l'IPC de mercredi, mais est revenu à une baisse de 50/50 après quelques « fuites » d'électeurs non-Fed suggérant qu'une baisse de 50 pb pourrait être envisageable.
Les cours des actions américaines ont de nouveau trouvé un soutien par rapport aux plus bas locaux pour diverses raisons : le positionnement reste clairement défensif en raison des craintes liées au « Rektember » ; les bénéfices restent solides pour la plupart ; et les données américaines ne sont pas encore en chute libre. Si la Fed parvient à dégager 50 pb à ce stade, nous nous attendons à une nouvelle hausse des cours des actions et des crypto-monnaies
Volatilité implicite ATM pour BTC$ (9-16 septembre 16h)
La volatilité réalisée est restée assez modérée tout au long de la semaine malgré la prime importante intégrée dans les prix des événements (débat présidentiel et IPC américain) — fréquence élevée autour de 40 %, malgré une tarification implicite sur 1 semaine autour de 60 à un moment donné
Après une vague de demande d'optionnalité au début de la semaine, le marché a été frappé par des dénouements de paris vol et directionnels vers la fin de la semaine, exerçant une pression supplémentaire sur les niveaux implicites, en particulier dans la partie avant de la courbe
La variance électorale a légèrement baissé en raison de la prime générale retirée des courbes de volatilité, et avec des cotes toujours à 50/50, nous nous attendons à voir cette compression augmenter à mesure que nous approchons de l'événement.
Inclinaison/Convexité :
L'action des prix a été assez statique cette semaine, tant en termes de biais que de convexité, le marché se concentrant sur l'optionnalité locale couvrant les événements de ce mois
La volatilité implicite ayant du mal à évoluer avec une corrélation claire avec les mouvements au comptant (c'est-à-dire que les volumes implicites ne bougent pas de manière significative en cas de hausse ou de baisse au comptant), nous avons du mal à voir une réévaluation significative de la surface avant l'élection. Nous nous attendons à ce que davantage de variance soit mise en place dans les prix d'exercice locaux avant l'élection, car l'élection est un événement 50/50 avec des implications claires au comptant de chaque côté en fonction du résultat
Bonne chance pour la semaine à venir et profitez de Token49 pour ceux qui y participeront !
