SEC commissioners slam agency after $750K FlyFish Club NFT settlement

Cointelegraph · 2024-09-17T03:27:13.000Z

Two commissioners from the United States Securities and Exchange Commission have slammed their agency for seemingly cornering non-fungible token-themed restaurant Flyfish Club into a $750,000 settlement. The SEC said Flyfish “conducted an unregistered offering of crypto asset securities” by selling 1,600 NFTs to US investors and making $14.8 million from two price points, according to a Sept. 16 cease and desist order. However, SEC commissioners Hester Peirce and Mark Uyeda criticized the enforcement action, arguing the Flyfish NFTs were “simply a different way to sell memberships” and thus didn’t trigger securities laws. In a dissenting letter, the two commissioners said the Flyfish NFTs didn’t pose a “threat” to investors and stressed the SEC must provide NFT innovators with more freedom to experiment: “Creative people should be able to experiment with NFTs without having to consult a high-priced tea-leaf reader—ahem, lawyer. The Commission can change its menu to include a healthy serving of guidance to give non-securities NFT creators the freedom to experiment.” This enforcement action “undermines trust in Chef SEC,” the securities commissioners added. The NFTs would have allowed customers to eat and drink in their yet-to-be-built restaurant in Manhattan, New York. According to the restaurant’s website, it is set to open this month. Preview of one of Flyfish Club’s lounge areas. Source: Flyfish Club on Instagram The SEC claimed that registration was necessary as the Flyfish NFTs were treated as investment contracts and thus satisfied the Howey test’s four prongs. While Flyfish didn’t admit or deny the agency’s accusations, it agreed to destroy all remaining Flyfish NFTs in its possession and not accept future royalties from the sales of NFTs. The Gary Gensler-led SEC pressed similar charges against NFT projects Impact Theory and Stoner Cats 2 over the past 13 months and issued a Wells Notice against one of the largest NFT marketplaces, OpenSea, on Aug. 28, suggesting potential enforcement action in the coming weeks or months. The Flyfish NFTs were spearheaded by entrepreneur Gary Vaynerchuk, who became a prominent figure in the 2021 NFT summer and has extensive experience in the investment side of hospitality. Magazine: SocialFi boosts game revenue, Axie Infinity creator wants to ditch Discord: Web3 Gamer

Deux commissaires de la Securities and Exchange Commission des États-Unis ont critiqué leur agence pour avoir apparemment acculé le restaurant à thème de jetons non fongibles Flyfish Club à un règlement de 750 000 $.
La SEC a déclaré que Flyfish « a mené une offre non enregistrée de titres d'actifs cryptographiques » en vendant 1 600 NFT à des investisseurs américains et en gagnant 14,8 millions de dollars à partir de deux niveaux de prix, selon une ordonnance de cessation et d'abstention du 16 septembre.
Cependant, les commissaires de la SEC, Hester Peirce et Mark Uyeda, ont critiqué cette mesure d'application, affirmant que les NFT Flyfish étaient « simplement une autre façon de vendre des adhésions » et ne déclenchaient donc pas les lois sur les valeurs mobilières.
Dans une lettre dissidente, les deux commissaires ont déclaré que les NFT Flyfish ne constituaient pas une « menace » pour les investisseurs et ont souligné que la SEC doit offrir aux innovateurs NFT plus de liberté pour expérimenter :
« Les créateurs devraient pouvoir expérimenter avec les NFT sans avoir à consulter un lecteur de feuille de thé hors de prix – euh, un avocat. La Commission peut modifier son menu pour y inclure une bonne dose de conseils afin de donner aux créateurs de NFT non liés aux valeurs mobilières la liberté d’expérimenter. »
Cette mesure d’exécution « sape la confiance dans Chef SEC », ont ajouté les commissaires des valeurs mobilières.
Les NFT auraient permis aux clients de manger et de boire dans leur restaurant encore en construction à Manhattan, à New York. Selon le site Web du restaurant, il devrait ouvrir ce mois-ci.
Aperçu de l'un des espaces lounge du Flyfish Club. Source : Flyfish Club sur Instagram
La SEC a affirmé que l’enregistrement était nécessaire car les NFT Flyfish étaient traités comme des contrats d’investissement et satisfaisaient donc aux quatre volets du test Howey.
Bien que Flyfish n’ait pas admis ou nié les accusations de l’agence, elle a accepté de détruire tous les NFT Flyfish restants en sa possession et de ne pas accepter de futures redevances sur les ventes de NFT.
La SEC dirigée par Gary Gensler a porté des accusations similaires contre les projets NFT Impact Theory et Stoner Cats 2 au cours des 13 derniers mois et a émis un avis Wells contre l'une des plus grandes places de marché NFT, OpenSea, le 28 août, suggérant une action coercitive potentielle dans les semaines ou les mois à venir.
Les NFT Flyfish ont été lancés par l'entrepreneur Gary Vaynerchuk, qui est devenu une figure importante de l'été NFT 2021 et possède une vaste expérience dans le domaine des investissements dans l'hôtellerie.
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