Dernièrement, tous les contenus des réseaux sociaux semblent suivre le même récit : « La Fed réduit ses taux, donc le Bitcoin va monter en flèche ! »

C'est une idée accrocheuse.

Après tout, des taux d’intérêt plus bas sont généralement bons pour les actifs risqués comme les actions, les crypto-monnaies et le Bitcoin.

Mais il ne faut pas s'enthousiasmer outre mesure. Prenons plutôt du recul et examinons la situation dans son ensemble : il ne fait aucun doute que les baisses de taux peuvent créer une dynamique positive. Cependant, elles ne sont pas le Saint Graal que beaucoup prétendent être.

L’équation de base : des taux plus bas, un Bitcoin plus élevé ?

Bien sûr, la logique derrière la baisse des taux = le récit de la pompe à Bitcoin n'est pas entièrement fausse.

Lorsque la Fed réduit ses taux d’intérêt, les emprunts deviennent moins chers et les dépenses sont encouragées. En conséquence, en période de politique monétaire accommodante, les instruments d’investissement traditionnels comme les obligations et les comptes d’épargne offrent des rendements plus faibles, ce qui incite les investisseurs à rechercher des actifs plus risqués et plus rémunérateurs comme les actions et le Bitcoin.

Les baisses de taux peuvent également affaiblir le dollar américain et, par la suite, augmenter le prix du Bitcoin, car elles sont considérées comme une couverture contre l'inflation et la dépréciation de la monnaie fiduciaire.

Donc oui, sur le papier, Bitcoin peut bénéficier de la vague croissante de sentiment de risque lorsque la Fed réduit ses taux.

Mais – et c’est un grand M – le monde ne fonctionne pas en vase clos. Et cette fois, les choses sont un peu plus compliquées.

La réalité complexe : les baisses de taux ne sont pas le Saint Graal

Le problème est le suivant : si les baisses de taux peuvent atténuer la hausse du prix du Bitcoin, elles ne garantissent pas une hausse massive. Le monde est plus complexe que la simple équation baisse des taux de la Fed = augmentation du prix du Bitcoin.

D’une part, les États-Unis ne sont pas le seul acteur du jeu. Les banques centrales du monde entier, notamment la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d’Angleterre (BoE), ajustent également leurs politiques monétaires.

Le résultat ? Les effets des baisses de taux de la Fed sur le dollar américain et les marchés mondiaux seront moindres, car tout le monde joue le même jeu.

En bref, il ne s’agit pas seulement de ce que fait la Fed, mais de ce que font toutes les banques centrales.

Cette synchronisation des politiques monétaires mondiales limite l’impact que les baisses de taux américaines peuvent avoir sur le prix du Bitcoin. Bien sûr, une baisse des taux de la Fed pourrait faire grimper le prix du Bitcoin. Néanmoins, sans un changement plus significatif de la politique monétaire mondiale, nous ne verrons pas le type de rallye massif que certains espèrent.

Le véritable catalyseur du Bitcoin : l'assouplissement quantitatif (QE)

La vérité est que l’assouplissement quantitatif (QE) – et pas seulement les baisses de taux – pourrait réellement envoyer le Bitcoin dans la stratosphère.

L'assouplissement quantitatif implique que la banque centrale achète des obligations d'État et d'autres actifs financiers pour injecter des liquidités directement dans l'économie. Cela augmente la masse monétaire, affaiblit le dollar et pousse les investisseurs vers des actifs alternatifs comme le Bitcoin.

Au cours des précédentes vagues d’assouplissement quantitatif, nous avons assisté à une hausse significative du prix du Bitcoin, alors que les liquidités inondaient le marché. Mais pour l’instant, l’assouplissement quantitatif n’est définitivement pas d’actualité. Le risque d’inflation est toujours d’actualité et les banques centrales agissent avec prudence.

Sans QE, les baisses de taux à elles seules pourraient ne pas fournir le type de coup de pouce de liquidité dont Bitcoin a besoin pour atteindre des niveaux astronomiques.

Ne vous méprenez pas : les baisses de taux peuvent créer un contexte positif. Oui, elles peuvent donner un coup de pouce supplémentaire au Bitcoin et l'envoyer vers un nouveau sommet historique. Mais sans une poussée d'assouplissement quantitatif (ou d'autres instruments monétaires), la croissance du Bitcoin pourrait être plus progressive qu'explosive.

Prudence > Hype

L’argument selon lequel « baisse des taux = augmentation du prix du Bitcoin » est tentant, mais il simplifie à outrance la réalité. Bien sûr, les baisses de taux peuvent contribuer à créer une dynamique positive, facilitant ainsi la hausse du Bitcoin. Mais elles ne sont pas le Saint Graal ; les traiter comme telles peut susciter des attentes irréalistes.

Il reste à déterminer si la Fed parviendra à un atterrissage en douceur et à éviter une récession. Il vaut donc mieux faire preuve de prudence plutôt que de s'enthousiasmer.

Même si les baisses de taux pourraient soutenir le Bitcoin, il ne faut pas s'attendre à un succès automatique. Sans mesures de liquidité plus larges et une économie en plein essor, nous sommes plus susceptibles d'assister à une croissance lente et régulière qu'à un rallye généralisé.

Alors, avant de vous laisser emporter par l'euphorie du discours sur la baisse des taux, prenez un moment pour prendre du recul. Le monde de la macroéconomie est complexe, et le prix du Bitcoin ne dépend pas seulement de la prochaine décision de la Fed.

L'essentiel

- Les baisses de taux peuvent aider le Bitcoin en créant un environnement plus favorable aux actifs à risque. Cependant, elles ne garantissent pas une hausse massive des prix.

- Les banques centrales mondiales ajustent également leurs politiques, de sorte que les effets des baisses de taux américaines pourraient être limités.

- L'assouplissement quantitatif (QE) serait le véritable facteur de changement pour Bitcoin, mais un retour au QE est peu probable à court terme.