Le ratio ETH/BTC a atteint son plus bas niveau depuis avril 2021, passant en dessous de 0,04, signalant une baisse de l'intérêt des investisseurs pour l'éther par rapport au bitcoin.
La préférence s'est portée vers le bitcoin, influencée par l'introduction des ETF bitcoin, qui ont enregistré des entrées importantes par rapport aux ETF ether connaissant des sorties nettes.
Certains traders affirment que ce changement indique un marché plus large privilégiant la stabilité perçue du bitcoin par rapport au potentiel plus risqué et à haut rendement de l'éther.
Les analystes suggèrent que le ratio ETH/BTC pourrait encore baisser, potentiellement jusqu'à 0,02-0,03, à moins qu'il n'y ait un changement significatif dans le sentiment des investisseurs ou dans la clarté réglementaire qui pourrait favoriser les actifs plus risqués comme les altcoins.
Un ratio étroitement surveillé qui suit la force relative du prix de l'éther {{ETH}} par rapport au bitcoin {{BTC}} est tombé à son plus bas niveau depuis avril 2021, ce qui indique une baisse de la demande des investisseurs pour le deuxième plus grand jeton au monde.
La paire de devises Ethereum/Bitcoin est tombée sous les 0,04 dimanche en fin de journée pour s'échanger à 0,039 lundi matin en Europe, prolongeant les pertes depuis le début de l'année à près de 30 %. Bien que familièrement appelé ratio, ETH/BTC est simplement la paire de devises Ethereum contre Bitcoin sur les échanges de crypto-monnaies, qui attire des centaines de millions de volumes quotidiens.
Au cours des cinq dernières années, le ratio ETH/BTC est passé de 0,02 à un pic supérieur à 0,08 début 2022, ce qui signifie que la valeur de l'ETH avait quadruplé par rapport au BTC à l'époque.
Depuis, sa proposition de valeur est en déclin : le bitcoin a atteint de nouveaux sommets historiques en avril en dollars américains (avant de chuter de 20 %), tandis que l'éther n'a pas encore battu ses sommets de 2021 et est en baisse de 52 % par rapport à son pic de 2021. Depuis le début de l'année, le bitcoin a rapporté plus de 40 % aux investisseurs, tandis que les détenteurs d'éther ont gagné un peu moins de 1 %.
Une hausse indique que l'Ether surperforme le Bitcoin et vice-versa. Lors d'une hausse, les traders considèrent une préférence pour l'ETH comme bénéfique pour les actifs plus risqués et les paris sur l'écosystème Ethereum. En revanche, une baisse indique une préférence pour le Bitcoin et les blockchains autres qu'Ethereum.
Certains traders affirment que la demande d'éther par rapport au bitcoin a atteint un pic en 2023, après quoi les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant ont déplacé les objectifs en faveur du BTC.
« La raison à long terme de cette hausse est l’activité des développeurs d’Ethereum, à la fois en relation avec la blockchain elle-même et avec l’écosystème croissant qui l’entoure », a déclaré Alex Kuptsikevich, analyste senior de FxPro, dans un e-mail adressé à CoinDesk. « Cependant, à la fin de 2023, la tendance s’est inversée en faveur du Bitcoin, car la perspective des ETF négociés en bourse a pris de l’importance. »
« Il est important de noter que le lancement d'ETF sur Ethereum n'a pas suscité un intérêt d'achat similaire, entraînant des sorties nettes, ni inversé cette tendance à la baisse du ratio », a ajouté Kuptsikevich.
Les ETF Ether ont enregistré des sorties nettes de 580 millions de dollars depuis leur lancement fin juillet. En comparaison, les ETF Bitcoin ont engrangé plus de 12 milliards de dollars au cours de leurs deux premiers mois et ont enregistré plus de 17 milliards de dollars d'entrées nettes en un peu plus de huit mois de négociation.
Les aspects techniques et la promesse d'un meilleur rendement sur d'autres blockchains ont également contribué au manque de demande pour l'ETH, estiment certains.
« L'ETH/BTC atteint de nouveaux plus bas alors que le rendement du jalonnement de l'ETH continue d'être peu compétitif, à environ 3 % ou moins de TAEG, tandis que le jalonnement de pièces stables ou le trading d'autres jetons de l'écosystème comme TON offrent des rendements élevés », a déclaré Nick Ruck, chercheur en marché des crypto-monnaies, dans un message à CoinDesk.
« Le BTC a également bien résisté dans sa fourchette, car les ETF spot Bitcoin ont enregistré leur meilleure journée d'afflux au cours des deux dernières semaines le 13 septembre, ajoutant à son attrait par rapport à l'ETH », a ajouté Ruck.
Pendant ce temps, les traders tels que Kuptsikevich voient de nouvelles difficultés à venir pour ceux qui parient sur le ratio ETH/BTC.
« Ce ratio a le potentiel de chuter encore davantage dans la fourchette de 0,02 à 0,03. C’est surprenant compte tenu du sentiment généralement positif des investisseurs envers les altcoins quelques mois après la réduction de moitié du BTC et du bêta généralement plus élevé des altcoins par rapport au marché boursier, qui a été assez fort ces derniers mois », a-t-il noté.
« Les investisseurs attendent probablement plus de clarté sur le futur régime monétaire et réglementaire. Seul un rallye soutenu encouragera les investisseurs à rechercher des rendements plus élevés et à prendre plus de risques en achetant des altcoins », a conclu Kuptsikevich.
