Warren Buffett semble opérer des changements stratégiques sur le marché. Depuis la mi-juillet, sa société, Berkshire Hathaway (NYSE : BRK.A) (NYSE : BRK.B), a considérablement réduit sa participation dans l'un de ses principaux investissements, Bank of America (NYSE : BAC), en vendant pour plus de 7 milliards de dollars d'actions en moins de deux mois. Pourquoi ce changement soudain ?

Buffett s'éloigne de Bank of America

Depuis des années, Bank of America est l'une des valeurs favorites de Buffett, occupant régulièrement l'une des premières places du portefeuille de Berkshire, juste derrière Apple. Son premier achat remonte à 2007, juste avant la crise financière de 2008.

Buffett a toujours affirmé que Bank of America était un pari solide à long terme. Après avoir vendu une partie de sa participation après la crise, il a investi 5 milliards de dollars dans la banque, recevant des actions privilégiées et des bons de souscription pour acheter 700 millions d’actions à un peu plus de 7 dollars par action avant 2021. Cette décision s’est avérée très rentable, permettant à Buffett de réaliser un bénéfice papier de 12 milliards de dollars six ans plus tard. Depuis lors, il est devenu le principal actionnaire de la banque et un acheteur régulier – jusqu’à aujourd’hui.

Alors, pourquoi ce changement soudain d’avis ?

Un jeu défensif ?

Même si nous ne pouvons pas le savoir avec certitude, il existe des raisons plausibles derrière la récente chute des cours. Les bénéfices des banques ont tendance à être cycliques, souvent florissants en période d'expansion économique et sous-performants en période de récession. Avec les inquiétudes croissantes concernant l'économie américaine, notamment les rapports d'emploi inquiétants, la hausse des niveaux de crédit à la consommation et le comportement « casino » du marché (comme l'a décrit Buffett lui-même), Berkshire pourrait jouer la carte de la sécurité en augmentant ses réserves de liquidités.

Berkshire ne réduit pas seulement son exposition à Bank of America : d’autres titres sont également en train d’être liquidés. Certains spéculent que Buffett pourrait prendre des bénéfices avant d’éventuelles augmentations d’impôts. Il pourrait également s’agir d’une combinaison de plusieurs facteurs, notamment la gestion des risques et la préparation à l’incertitude du marché.

La confiance de Buffett dans Berkshire Hathaway

Malgré la réduction de ses différentes participations, Buffett continue de privilégier une action : Berkshire Hathaway. Dans son dernier rapport trimestriel, Buffett a révélé que la société avait racheté pour 345 millions de dollars de ses propres actions, portant le total des rachats d’actions pour 2024 à près de 3 milliards de dollars. Depuis 2018, Berkshire a racheté pour près de 80 milliards de dollars de ses propres actions, signe clair de confiance dans son avenir.

Berkshire ne verse pas de dividendes, mais en rachetant des actions, la société récompense ses actionnaires en augmentant leur participation au capital à mesure que le nombre total d’actions diminue. C’est une stratégie que Buffett utilise lorsqu’il estime que l’action se négocie en dessous de sa valeur intrinsèque.

Sous sa direction, Berkshire Hathaway est devenue la première entreprise américaine non technologique à dépasser la barre des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, même si elle est depuis tombée légèrement en dessous de ce seuil. Avec un portefeuille diversifié géré par l'une des équipes les plus pointues du secteur, Berkshire a constamment surperformé le marché au fil des ans.

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Avant d’envisager un investissement dans Berkshire Hathaway, vous devez savoir ceci :

Bien que Berkshire demeure un choix de premier ordre pour de nombreux investisseurs, une analyse récente de The Motley Fool a identifié 10 actions qui, selon eux, présentent un potentiel de croissance encore plus important. Par exemple, leur recommandation d'avril 2005 pour Nvidia aurait transformé un investissement de 1 000 $ en 716 375 $ aujourd'hui.





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