Auteur : Jack Inabinet, Bankless Compilateur : Deng Tong, Golden Finance ;

Chaque jour ouvrable au cours des trois derniers mois, notre équipe d'analystes a rédigé un article sur un actif cryptographique populaire et lui a attribué une note haussière, baissière ou neutre, dans le but de prédire la performance de la pièce au cours des trois prochains mois, la tendance des prix au cours de la période d'investissement. .

Il existe actuellement plus de 60 évaluations de jetons actives dans le Bankless Token Hub et nos prédictions commencent tout juste à se réaliser !

Aujourd'hui, nous présenterons nos évaluations de pièces les plus remarquables du mois de juin, en analysant les prédictions que nous avons faites tout en réfléchissant aux plus gros faux pas du mois.

Solana

Date du rapport : 21 juin 2024

Note : baissier

Performances : +2%

Pourquoi nous attribuons cette note :

Alors que SOL a réalisé des performances spectaculaires entre octobre 2023 et mars 2024, culminant finalement à 200 $ par pièce, en juin, au milieu de mesures clés en chaîne qui avaient largement stagné depuis avril, la nouveauté de l'écosystème semble s'estomper.

Les faibles frais de Solana et l'État mondial unifié se sont avérés être un fort différenciateur, permettant à la chaîne de s'emparer de la part du lion de la manie des memecoins ce cycle, mais il est indéniable que juste avant que Bankless ne commence à couvrir SOL, les choses ont empiré.

Les principaux mèmes crypto-natifs de Solana, WIF et BONK, ont perdu plus de 50 % de leur valeur libellée en dollars américains par rapport à leurs sommets de mai, une tendance qui se reflète dans l'ensemble du secteur, tandis que les jetons de célébrités cherchant à les remplacer évoluent tous de manière agressive vers 0 $.

Nous pensons que la réduction des opportunités de profit sur Solana forcera les utilisateurs à quitter l'écosystème, entraînant une détérioration des fondamentaux de Solana et une pression de vente accrue sur SOL.

Comment nos évaluations se sont comportées :

SOL était l'une des deux seules pièces évaluées par Bankless en juin qui étaient positives au moment de l'examen. Bien que Solana n'ait que légèrement surperformé l'USD, il a devancé les L1 concurrents au cours des trois derniers mois ; au cours des six semaines écoulées depuis que nous avons commencé à couvrir Solana, le ratio SOL/ETH a bondi de 70 % pour atteindre un niveau record.

Bien que Solana ait surperformé au cours des trois mois du dernier cycle de notation, nous réaffirmons que la rotation vers cette alternative L1 est en grande partie terminée et prévenons qu'une baisse décisive en dessous du sommet de 120 $ en 2023 pourrait entraîner une grave volatilité pouvant entraîner d'énormes pertes pour les participants de l'écosystème.

Athéna

Date du rapport : 14 juin 2024

Note : baissier

Performances : -68%

Pourquoi nous attribuons cette note :

Les dépôts d'Ethena ont bondi au cours des semaines qui ont précédé notre notation, alimentés par la décision à courte vue du protocole de baisser les taux d'intérêt sur les fonds d'assurance afin de rendre le pari sur l'USDe plus attractif. Comme prévu, l'offre exceptionnelle d'USDe a repris sa tendance à la baisse peu après début juillet.

L’équipe d’analystes de Bankless a prédit à juste titre que l’adoption par les hedge funds des ETF de crypto-monnaie au comptant rendrait les transactions sous-jacentes autrefois lucratives d’Ethena plus compétitives, tandis que les taux de financement des swaps perpétuels ETH ont continué de glisser en territoire négatif ces derniers jours.

La vente perpétuelle d'ETH d'Ethena génère désormais des rendements négatifs, et bien que le protocole ait augmenté le pourcentage des revenus versés aux investisseurs, sUSDe paie actuellement des spreads négatifs sur le sDAI, les participants affluant et trouvant une liquidité limitée. Cela a le potentiel de dénouer soudainement ce carry trade. .

Comment nos évaluations se sont comportées :

Depuis que Bankless est devenu baissier, le prix de l'ENA a chuté de 68 % en dollars.

Le protocole donne la priorité aux bénéfices à court terme plutôt qu'à la stabilité à long terme, et l'équipe d'analystes de Bankless restera baissière sur l'ENA dans les mois à venir, arguant qu'à mesure que les taux de financement continuent de se comprimer et que les détenteurs se précipitent soudainement pour sortir de l'outil synthétique extrêmement illiquide du dollar, Ethena l’expérience pourrait se terminer par un désastre.

Financement Pendle

Date du rapport : 24 juin 2024

Note : haussier

Performances : -47%

Pourquoi nous attribuons cette note :

Au premier semestre 2024, PENDLE était sans aucun doute l’un des actifs cryptographiques liquides les plus performants avec des fondamentaux (c’est-à-dire pas un memecoin), enregistrant une augmentation impressionnante de plus de 500 % d’une année sur l’autre à son apogée en avril et en mai.

Bien que l'arrivée des parachutages Ethena et EigenLayer puisse réduire l'appétit pour les parachutages spéculatifs et avoir des conséquences baissières pour Pendle, le protocole continue d'avancer malgré des vents contraires, avec une valeur totale verrouillée (TVL) en hausse de plus de 50 % par rapport aux plus bas de mai, et elle a dépassé les États-Unis. 7 milliards de dollars à plusieurs reprises en juin.

Les utilisateurs de crypto continuent d'utiliser Pendle pour obtenir des rendements parmi les meilleurs du marché et spéculer sur les parachutages, tandis que le déploiement du réseau principal de Symbiotic Re-staking engendre une toute nouvelle opportunité de largage qui devrait permettre à la plateforme de fidéliser les déposants !

Comment nos évaluations se sont comportées :

PENDLE est sans doute l’une des pièces les plus décevantes de Bankless Token Hub, notre équipe d’analystes déplorant cette note quelques jours seulement après le début de la couverture haussière.

Le 26 juin 2024, un swap de rendement Pendle de 3 milliards de dollars a expiré dans un pool créé au plus fort de la folie des parachutages ; de nombreux utilisateurs ont jugé l'opportunité de remplacement insuffisante, et la TVL de Pendle a été réduite de moitié au cours des dix jours suivants.

Une autre expiration trimestrielle massive de Pendle aura lieu le 25 septembre, débloquant plus de 360 ​​millions de dollars de liquidités sur ses déploiements Arbitrum et Ethereum. Compte tenu de la compression significative des rendements depuis la création du pool en septembre, nous prévoyons que cet événement entraînera des pertes nettes pour les déposants, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur le cas sous-jacent de Pendle.

Explosion

Date de rapport : 26 juin 2024

Note : baissier

Performances : -63%

Pourquoi nous attribuons cette note :

De nombreux influenceurs de crypto-monnaie ont fait valoir leurs opinions optimistes sur le cycle infini de la spéculation économique de Ponzi soutenue par BLAST et ont annoncé qu'ils avaient accumulé plus de fonds après le largage.

L’équipe d’analystes de Bankless voit prudemment à travers ce battage médiatique immérité et émet une note baissière sur BLAST. À l’époque, nous voyions peu d’incitations à déposer après un lancement de token moins que brillant et nous nous attendions à ce que le réseau soit en proie à la détérioration des fondamentaux de la chaîne et à une pression de vente massive sur BLAST.

Comment nos évaluations se sont comportées :

Comme beaucoup d’autres réseaux L2, avec peu de raisons d’échanger au-delà de la promesse d’un parachutage, BLAST est loin derrière les autres actifs cryptographiques. BLAST a chuté de 70 % depuis que Bankless a commencé à publier ses résultats ; nous prévoyons une sous-performance continue dans les mois à venir.

Piscine

Date du rapport : 12 juin 2024

Note : haussier

Performances : -46%

Pourquoi nous attribuons cette note :

Lido tente de se lancer dans l'espace du renouveau en s'associant à Mellow Finance, une plate-forme LRT qui exploite Symbiotic, un concurrent d'EigenLayer récemment lancé et soutenu par les principaux employés et investisseurs du Lido.

Bien que la croissance impressionnante de la valeur totale verrouillée de LRT en ait fait un concurrent décentralisé du Lido, de nombreuses entreprises ont déjà déployé leurs premiers parachutages, offrant ainsi à ces alternatives liées au Lido l’opportunité de défier l’écosystème de re-jalonnement EigenLayer.

Une partie importante du capital cryptographique déposé dans l'écosystème EigenLayer provient sans aucun doute de chasseurs de parachutages à la recherche de rendements, c'est-à-dire que les déposants pourraient facilement être contraints de passer à Symbiotic en raison de la promesse des parachutages, d'autant plus que le jalonnement EigenLayer n'a pas encore été mis en ligne.

De plus, avec cette approche fragmentaire du re-staking, Lido se positionne comme la solution de staking la plus idéale, offrant à la fois un produit de staking Ethereum normal et une variante de re-staking liquide légèrement plus risquée, ce qui lui permet de servir des clients présentant un large éventail de risques. incite les acteurs du marché à fournir des services.

Comment nos évaluations se sont comportées :

Deux semaines après que Bankless ait commencé à être optimiste sur LDO, la SEC a accusé le service de jalonnement du Lido d'être une offre de titres non enregistrée, faisant immédiatement chuter les détenteurs de jetons de 25 %, effaçant tous les gains depuis le début des rapports.

Alors que l’équipe d’analystes de Bankless maintient que LDO est le principal jeton garanti par Ethereum, nous nous attendons à ce que le jeton soit destiné à décliner avant que l’activité L1 et le prix de l’ETH (deux des principaux moteurs de la rentabilité du Lido) ne puissent monter en flèche.