Did the crypto market bottom this week? — Here’s what the data shows

Cointelegraph · 2024-09-13T20:32:34.000Z

Bitcoin’s (BTC) relief rally has seen it rise 21% above the Aug. 5 bottom of $49,577. The recovery has also been witnessed across the broader crypto market, with the total market valuation reclaiming the $2 trillion level, up 20.5% since Aug. 5. Market participants are now looking for clues on whether the crypto market has bottomed and begun the early stages of a trend reversal. Uncertainty could drop after the September FOMC meeting Some analysts believe that investors are holding onto their positions until the Federal Reserve decides on interest rate cuts during the next FOMC meeting scheduled for Sept. 18. Although it is widely expected that the Fed will reduce interest rates to between 5% and 5.25%, there is considerable uncertainty regarding the health of the US economy. Fed target rate probabilities for Sept. 18. Source: CME Group On Sept. 12, the US Consumer Price Index (CPI) print revealed a slowdown in inflation on a year-over-year basis, while the Sept. 12 Producer Price Index (PPI) print for August showed a month-on-month increase. Additionally, the unemployment numbers came in hot at 230,750 versus the expected 227,000. Since the Fed’s rate hikes throughout 2023, interest expenses on the deficit have risen by 23% in the first half of 2024. The central bank maintains they need to see more “good” inflation data indicating inflation is on a sustainable path to the Fed’s 2% goal before they can consider cutting interest rates. In his dovish remarks in late August Fed Chair Jerome Powell affirmed that the time has come for the Federal Reserve to cut its key policy rate. A key indication that the crypto market price correction may be reaching a bottom stems from the traditional markets. Expectations of improving macroeconomic conditions have made investors more speculative. The Russell 2000 Index, which tracks mid- and small-cap US-listed companies, rose by 4.3% over the last seven days. The S&P 500 index is also up 3.56% over the last week. Emotional capitulation signals market bottom Extreme fear usually signals market bottoms as investors become more cautious about holding assets with an increased preference for fiat or stablecoins. Experienced traders prefer to buy when sentiment indicators like Alternative.me’s Crypto Fear & Greed Index signal extreme fear and scale back exposure when the index signals greed. According to the metric, extreme fear can be a sign that investors are too worried. However, it could provide a buying opportunity as capital rotates from weak hands. The current market sentiment is “fear,” with the index hovering at 32, up from the below-20 readings early in August, which reflected “extreme fear.” Crypto Fear and Greed Index readings below 20 indicate extreme fear. Source: Alternative.me “Extreme fear” readings have mostly coincided with peak selling in the past. Data market intelligence firm Santiment reveals a significant shift in crowd sentiment over the last week as the “ratio of positive comments more than doubles the number of negative comments” for the first time in 12 months. “Bitcoin’s positive sentiment suddenly surges to 1-year high, Ethereum’s more modest due to Vitalik concerns.”BTC and ETH positive vs. negative social media sentiment. Source: Santiment The onchain data provider, however, warns that such a sudden shift in crown optimism is concerning as “prices traditionally top when this level of FOMO is present.” “Look for traders to "slow their roll" and start to express FUD again. When the crowd begins conveying doubt again, BTC will truly begin testing its March all-time high market values.” Bitcoin miner capitulation Bitcoin miners are expanding their operations as the network’s hashrate reached a fresh all-time high earlier this month following a capitulation event, according to data from onchain analysis firm CryptoQuant. Bitcoin’s network hashrate hit a new record high of 742 exahashes per second (EH/s) on Sept. 1, recovering from the 10% drawdown in early July. Such expansion follows recent drops in Bitcoin prices and record-low hash price – or the average revenue per amount of mining power. This is an indication of positive sentiment among miners after a streak of selling over the last few months. Bitcoin hashrate. Source: CryptoQuant Hashrate refers to the sum total computing power used to secure and verify new transactions on the Bitcoin network. Millions of calculations are solved each second to ‘win’ new blocks, a process broadly called mining. As the network hashrate increases, so does the cost to mine Bitcoin as miners are forced to upgrade to more powerful mining rigs, expand operations, and use more energy to remain competitive. Similarly, Bitcoin mining difficulty also reached it’s all-time high as shown in the chart below. Bitcoin mining difficulty. Source: CryptoQuant Increased hashrate and the corresponding high difficulty rate continue to plague miner revenue. August 2024 represented the worst month for miner profitability since September 2023, as major mining companies faced revenue squeeze from multiple sources. These lowered revenue and high costs are driving mining companies to consider several options to bolster revenue and remain in business, while others opt to wind down their operations. This leads to a phenomenon known as miner capitulation, which is typically seen near local bottoms for Bitcoin prices during bull markets. This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.

Le rebond du Bitcoin (BTC) l'a vu augmenter de 21 % au-dessus du plancher du 5 août à 49 577 $. La reprise a également été observée sur l'ensemble du marché des crypto-monnaies, la valorisation totale du marché regagnant le niveau de 2 000 milliards de dollars, en hausse de 20,5 % depuis le 5 août.
Les acteurs du marché recherchent désormais des indices pour savoir si le marché des crypto-monnaies a atteint son niveau le plus bas et a commencé les premières étapes d'un renversement de tendance.
L'incertitude pourrait diminuer après la réunion du FOMC de septembre
Certains analystes estiment que les investisseurs conservent leurs positions jusqu'à ce que la Réserve fédérale décide de baisser les taux d'intérêt lors de la prochaine réunion du FOMC prévue le 18 septembre.
Même si l’on s’attend généralement à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt entre 5 et 5,25 %, une grande incertitude subsiste quant à la santé de l’économie américaine.
Probabilités de taux cibles de la Fed pour le 18 septembre. Source : CME Group
Le 12 septembre, l'indice des prix à la consommation (IPC) américain a révélé un ralentissement de l'inflation sur une base annuelle, tandis que l'indice des prix à la production (IPP) du mois d'août a montré une hausse d'un mois sur l'autre. En outre, les chiffres du chômage sont ressortis positifs, à 230 750 contre 227 000 attendus.
Depuis les hausses de taux de la Fed tout au long de 2023, les dépenses d’intérêt sur le déficit ont augmenté de 23 % au premier semestre 2024. La banque centrale maintient qu’elle a besoin de voir davantage de « bonnes » données d’inflation indiquant que l’inflation est sur une trajectoire durable vers l’objectif de 2 % de la Fed avant de pouvoir envisager de réduire les taux d’intérêt.
Dans ses propos accommodants de fin août, le président de la Fed, Jerome Powell, a affirmé que le moment était venu pour la Réserve fédérale de réduire son taux directeur.
Les marchés traditionnels sont un indicateur clé de la possible correction des prix du marché des crypto-monnaies. Les attentes d’amélioration des conditions macroéconomiques ont rendu les investisseurs plus spéculatifs. L’indice Russell 2000, qui suit les sociétés américaines à moyenne et petite capitalisation cotées, a augmenté de 4,3 % au cours des sept derniers jours. L’indice S&P 500 a également progressé de 3,56 % au cours de la semaine dernière.
La capitulation émotionnelle signale le creux du marché
Une peur extrême signale généralement des creux de marché, car les investisseurs deviennent plus prudents quant à la détention d'actifs avec une préférence accrue pour les monnaies fiduciaires ou les pièces stables.
Les traders expérimentés préfèrent acheter lorsque les indicateurs de sentiment comme le Crypto Fear & Greed Index d’Alternative.me signalent une peur extrême et réduisent leur exposition lorsque l’indice signale de la cupidité.
Selon cette mesure, une peur extrême peut être le signe que les investisseurs sont trop inquiets. Cependant, cela pourrait offrir une opportunité d'achat lorsque les capitaux se déplacent des mains faibles.
Le sentiment actuel du marché est à la « peur », l’indice oscillant autour de 32, contre des valeurs inférieures à 20 au début du mois d’août, qui reflétaient une « peur extrême ».
Un indice de peur et de cupidité cryptographique inférieur à 20 indique une peur extrême. Source : Alternative.me
Les lectures de « peur extrême » ont généralement coïncidé avec des pics de ventes dans le passé.
Santiment, une société de veille économique spécialisée dans les données, révèle un changement significatif dans le sentiment du public au cours de la semaine dernière, puisque « le ratio de commentaires positifs a plus que doublé le nombre de commentaires négatifs » pour la première fois en 12 mois.
« Le sentiment positif du Bitcoin atteint soudainement son plus haut niveau depuis un an, celui d'Ethereum est plus modeste en raison des inquiétudes de Vitalik. » Sentiment positif et négatif sur les réseaux sociaux pour le BTC et l'ETH. Source : Santiment
Le fournisseur de données onchain prévient toutefois qu'un changement aussi soudain dans l'optimisme de la couronne est préoccupant car « les prix culminent traditionnellement lorsque ce niveau de FOMO est présent ».
« Attendez-vous à ce que les traders « ralentissent leur rythme » et commencent à exprimer à nouveau leur peur. Lorsque la foule commencera à nouveau à exprimer le doute, le BTC commencera vraiment à tester ses valeurs de marché record de mars. »
Capitulation des mineurs de Bitcoin
Les mineurs de Bitcoin étendent leurs opérations alors que le taux de hachage du réseau a atteint un nouveau record historique plus tôt ce mois-ci à la suite d'un événement de capitulation, selon les données de la société d'analyse onchain CryptoQuant.
Le taux de hachage du réseau Bitcoin a atteint un nouveau record de 742 exahashs par seconde (EH/s) le 1er septembre, se remettant ainsi de la baisse de 10 % survenue début juillet. Cette expansion fait suite à la récente baisse des prix du Bitcoin et au prix de hachage historiquement bas, ou au revenu moyen par quantité de puissance de minage. Cela témoigne d'un sentiment positif parmi les mineurs après une série de ventes au cours des derniers mois.
Taux de hachage du Bitcoin. Source : CryptoQuant
Le taux de hachage fait référence à la somme totale de la puissance de calcul utilisée pour sécuriser et vérifier les nouvelles transactions sur le réseau Bitcoin. Des millions de calculs sont résolus chaque seconde pour « gagner » de nouveaux blocs, un processus communément appelé minage.
À mesure que le taux de hachage du réseau augmente, le coût d'extraction de Bitcoin augmente également, car les mineurs sont obligés de passer à des plates-formes minières plus puissantes, d'étendre leurs opérations et d'utiliser plus d'énergie pour rester compétitifs.
De même, la difficulté de minage de Bitcoin a également atteint son plus haut niveau historique, comme le montre le graphique ci-dessous.
Difficulté de minage de Bitcoin. Source : CryptoQuant
L'augmentation du taux de hachage et le taux de difficulté élevé qui en résulte continuent de peser sur les revenus des mineurs. Août 2024 a représenté le pire mois pour la rentabilité des mineurs depuis septembre 2023, les principales sociétés minières étant confrontées à une réduction des revenus provenant de multiples sources.
Ces revenus réduits et ces coûts élevés poussent les sociétés minières à envisager plusieurs options pour augmenter leurs revenus et rester en activité, tandis que d'autres choisissent de réduire leurs opérations. Cela conduit à un phénomène connu sous le nom de capitulation des mineurs, qui est généralement observé près des creux locaux des prix du Bitcoin pendant les marchés haussiers.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Chaque investissement et toute opération de trading comportent des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.

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