Selon une note de bas de page dans un dossier judiciaire du 12 septembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a retiré sa caractérisation de longue date des crypto-monnaies en tant que « titres » et a l'intention d'utiliser un langage plus prudent à l'avenir.
Cette rétractation fait suite au procès en cours de la SEC contre la bourse de crypto-monnaies Binance pour avoir prétendument proposé et vendu des titres non enregistrés. Dans une plainte de 2023, la SEC a identifié dix actifs cryptographiques sur la plateforme Binance comme des « titres », notamment les jetons natifs de Solana (SOL), Cardano (ADA) et Polygon (MATIC).
La SEC « regrette toute confusion » causée par sa caractérisation de ces jetons comme des « titres d'actifs cryptographiques » et « n'utilise plus le terme abrégé », selon le dossier du 12 septembre.
« En utilisant le terme « crypto-actif », la SEC ne fait pas référence à l’actif crypto en tant que titre », a déclaré l’agence. Au lieu de cela, le statut d’un jeton en tant que titre « consiste en l’ensemble des contrats, attentes et ententes centrés sur les ventes et la distribution de l’actif crypto », a-t-elle déclaré, citant le langage d’un dossier antérieur.
Le directeur juridique de Coinbase a critiqué la SEC. Source : Paul Grewal
La SEC affirme que même selon cette définition plus étroite, Binance reste responsable des offres de titres illégales, car les jetons de la bourse « continuent d’être proposés et vendus sous forme de contrats d’investissement ».
L'organisme de réglementation des valeurs mobilières avance un argument similaire contre la bourse de crypto-monnaies Kraken, que l'agence a accusée en novembre d'« exploiter [une] plateforme de trading de crypto-monnaies en tant que bourse de valeurs, courtier, négociant et agence de compensation non enregistrée ».
L’accent mis par le régulateur sur le contexte dans lequel les actifs virtuels sont vendus fait suite à son approbation en 2024 des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) utilisant une structure d’entité juridique généralement associée aux fonds détenant des matières premières, et non des titres.
La SEC poursuit également Kraken pour violation présumée de la législation sur les valeurs mobilières. Source : Kraken
« Je le répète : d'une manière ou d'une autre, les transactions ETH ONT changé d'une manière significative que les dix actifs cryptographiques [référencés dans le procès Binance de la SEC] n'ont pas changé afin d'éviter les griffes de l'agence », a déclaré Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, dans un message du 13 septembre sur la plateforme X.
« Comment ? Apparemment, c'est à la SEC de le savoir, et à nous tous de le savoir seulement si et quand nous sommes poursuivis », a déclaré Grewal. Coinbase est également poursuivie par la SEC pour des violations présumées des lois sur les valeurs mobilières.
La pression s'intensifie sur les régulateurs financiers américains, notamment la SEC et la Commodities Futures Trading Commission (CFTC), pour qu'ils abandonnent ce que les critiques décrivent comme une approche autoritaire et déroutante de l'application des règles relatives aux crypto-monnaies.
Dans une déclaration du 4 septembre, Summer Mersinger, l'un des cinq commissaires de la CFTC, a réprimandé la CFTC pour s'être engagée dans une « réglementation par l'application de la loi » et a appelé à des directives plus claires pour les échanges de crypto-monnaies.
« J’espère qu’un jour prochain, la commission envisagera d’élaborer des règles, ou à tout le moins des orientations, précisant clairement comment les protocoles DeFi pourraient s’y conformer », a déclaré Mersinger.
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