Le débat devrait se concentrer sur la politique économique intérieure, Harris et Trump étant susceptibles de s’affronter sur l’inflation, les droits de douane, les taxes et bien plus encore.


Les actions américaines ont chuté en raison des mauvaises données sur l’emploi non agricole aux États-Unis publiées vendredi dernier. Le S&P a chuté de plus de 1,7% et a chuté de plus de 4% sur la semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis un an et demi.

Outre les craintes d’une récession économique, l’incertitude entourant les élections américaines, alors qu’elles entrent dans leur phase finale, pèse également sur les actions américaines.

Mercredi à 9 heures, heure de Pékin, les candidats à la présidentielle Trump et Harris tiendront le deuxième débat des élections de 2024 à Philadelphie. Ce sera également le deuxième débat entre Harris et le candidat républicain à la présidentielle après avoir succédé à Biden en tant que candidat démocrate à la présidentielle. Le premier face-à-face entre Trump et Trump sur la même scène.

Comment se déroule le débat ?

Minsheng Securities a conclu que, conformément aux règles du débat, Trump et Harris auront un débat télévisé en direct de 90 minutes à 21 heures, heure locale, le 10 septembre. Il n'y aura pas de public sur les lieux. Lorsqu'une partie parle, le microphone de l'autre. la fête sera mise en sourdine.

Harris, qui avait précédemment demandé que le microphone soit allumé pendant toute la durée du discours (afin d'exposer les défauts de caractère de Trump), a accepté la règle du silence le 5 septembre. Les deux parties pourraient débattre à nouveau en octobre, mais il n'y a actuellement aucun accord spécifique.

Les sujets du débat devraient être similaires à ceux du débat du 27 juin entre Trump et Biden, se concentrant sur les politiques économiques nationales, notamment l'inflation, les impôts sur les sociétés et les particuliers, le logement, l'immigration et d'autres questions. La réaction de Harris, qui manque d’expérience politique, sera un moment fort.

Qu’est-ce qui intéresse le plus le marché ?

Selon les attentes des médias, Harris et Trump pourraient s’opposer sur l’inflation, les droits de douane, les taxes, etc. lors du débat de mercredi.

La politique économique de Trump se concentre sur l'imposition de droits de douane supplémentaires. Il appelle à des droits de douane de 10 à 20 % sur tous les produits étrangers et à des droits de douane de base sur tous les produits fabriqués à l'étranger, tandis que Harris prône des droits de douane restrictifs, poursuivant sa politique commerciale modérée et la « petite cour et "haut mur" dans le domaine technologique.

Certains économistes ont analysé que la proposition d'augmenter les droits de douane ferait « plus de mal que de bien » à la croissance économique et ferait grimper l'inflation. Une analyse du Peterson Institute for International Economics montre que les augmentations de prix provoquées par le régime tarifaire de Trump augmenteront les dépenses annuelles d'un ménage américain moyen de 2 600 dollars.

Deuxièmement, la fiscalité est également un problème majeur. Les deux partis utilisent les réductions d’impôts comme stratégie de campagne, mais ils diffèrent sur la question de savoir s’il faut augmenter ou réduire les impôts sur les sociétés.

Harris prône « Récompenser le travail, pas la richesse », en augmentant le taux d'imposition des sociétés de 21 % à 28 % (la législation de Trump de 2017 l'a abaissé de 35 % à 21 %) et en augmentant le taux d'impôt minimum. La politique d'allégement fiscal de Trump est plus directe et unique ; (maintien intégral des avantages fiscaux pour les sociétés et les particuliers) et des projets de réduction de l'impôt sur les sociétés.

De plus, les réductions d’impôts de Trump en 2017 devraient expirer l’année prochaine, de sorte que le prochain président devra bientôt décider s’il les prolongera.

GF Securities a également ajouté qu’en termes de politique du logement, le plan politique de Harris est plus radical, préconisant une augmentation à grande échelle de l’offre tout en subventionnant la demande, tandis que la publicité de Trump sur les subventions au logement est très limitée.

En termes de politique énergétique, Harris espère augmenter la proportion d’énergie propre en augmentant les nouveaux investissements dans les énergies et en subventionnant les projets ; tandis que Trump affirme que s’il remporte à nouveau la Maison Blanche, il envisagera d’annuler le crédit d’impôt fédéral pouvant aller jusqu’à 7 500 dollars pour l’électricité. véhicules.

De manière générale, Harris est plus radical sur les politiques économiques intérieures, tandis que Trump est plus radical sur les politiques économiques étrangères.

« Accord Trump » contre « Accord Harris »

GF Securities a souligné que les différences d'opinions politiques entre Harris et Trump (telles que la politique fiscale des sociétés et la politique énergétique) sur des secteurs connexes dans des circonstances différentes constituent la différence entre « l'accord Trump » et « l'accord Trump » sur le marché financier. La partie relativement la plus claire de l’accord Harris.

En ce qui concerne spécifiquement l’impact ultérieur, les deux propositions politiques entraîneront des risques de hausse de l’inflation et des déficits, et des incertitudes subsistent quant à l’impact sur la croissance économique de la politique commerciale de Trump qui pourrait être négative pour les actifs non américains.

Impact sur l’inflation : la politique anti-inflationniste de Harris est relativement globale, mais il existe des problèmes opérationnels pratiques. La stimulation du marché immobilier implique notamment des incitations inflationnistes ; la politique de Trump est relativement concentrée, mais ses politiques en matière de commerce et d’immigration créeront également une incertitude quant à l’inflation.

Impact sur les déficits publics : les politiques de Harris et de Trump pointent toutes deux vers des taux de déficit plus élevés, le premier étant relativement plus contrôlable.

Impact sur la croissance économique : il existe une incertitude quant à l'impact des deux propositions politiques sur le taux de croissance nominal, de sorte que le marché est relativement plus sensible à la politique réelle de la Fed en termes de prix globaux. D’un point de vue structurel, les politiques de Harris sont relativement favorables aux nouvelles énergies, à l’immobilier et à la consommation de masse.

Impact sur les actifs non américains : la politique commerciale pourrait jouer un rôle déterminant, et l’arrivée au pouvoir de Trump pourrait susciter des inquiétudes à court terme concernant l’environnement commercial.