Pourquoi le prix du bitcoin ne « fonctionnera » plus comme il l’a fait au cours des quatre derniers cycles de hausse et de baisse
Le bitcoin n'obéit plus aux cycles de prix de quatre ans, affichant la pire dynamique de cotation de son histoire en termes de tels cycles. Les analystes d'Outlier Ventures ont noté que la réduction de moitié n'a plus aucune signification fondamentale, n'ayant que « quelques » effets psychologiques.
125 jours après chaque halving, le prix du bitcoin a connu une augmentation : + 739 % 125 jours après le halving de 2012, + 10 % en 2016 et + 22 % en 2020. Mais cette fois, après le halving de 2024, le prix a chuté de 8 %, selon Outlier Ventures.
À chaque fois, entre les cycles de réduction de moitié de quatre ans, le prix du bitcoin a atteint un nouveau sommet, dépassant de plusieurs fois le record précédent. Par exemple, fin 2013, environ un an après le cycle de réduction de moitié, le bitcoin a atteint 1 200 dollars. Le sommet du cycle de marché suivant, fin 2017, était de 20 000 dollars par bitcoin, et le bitcoin a grimpé à 69 000 dollars fin 2021 avant que le prix ne montre un mouvement correctif.
L'année 2024 a été unique : le bitcoin a dépassé pour la première fois son précédent record avant la réduction de moitié, lorsque le prix du BTC a atteint 73 000 dollars en mars (la réduction de moitié a eu lieu en avril). On pense que l'un des principaux moteurs de la hausse des prix a été la demande des fonds négociés en bourse (ETF) américains en bitcoins lancés en janvier, qui achètent des bitcoins sur le marché pour soutenir les actions.
« La réduction de moitié n'a pas d'impact significatif sur le prix du bitcoin et des autres actifs numériques. Il est temps pour les entrepreneurs et les investisseurs de s'éloigner de l'idée d'un cycle de quatre ans à mesure que le marché des actifs numériques arrive à maturité », a déclaré Jasper De Maire, directeur de la recherche chez Outlier Ventures.
Outlier Ventures estime que l’inflation des réseaux de cryptomonnaies traditionnels est négligeable depuis 2016 dans le contexte d’un marché des cryptomonnaies en pleine maturité et plus diversifié. Malgré la forte dynamique des prix après la réduction de moitié de 2020, De Maire considère qu’il s’agit d’une coïncidence. Ce cycle de croissance n’était pas dû à la réduction de moitié. Il était dû à une injection de capitaux sans précédent par les banques centrales du monde entier, lorsque les États-Unis à eux seuls ont augmenté la masse monétaire de plus de 25 % en un an.
Cependant, d’autres calculs concernant « l’effet de réduction de moitié » indiquent une période de 150 jours au lieu des 125 jours annoncés par les analystes d’Outlier Ventures. Les experts de K33 estiment que le bitcoin montre toujours des signes de corrélation avec les deuxième et troisième cycles. Et la croissance a commencé après environ 150 jours, c’est-à-dire seulement à la fin du mois de septembre.
Et la réduction de moitié n'est qu'une partie de l'économie du bitcoin, dont l'émission est limitée. De nombreux investisseurs et autres acteurs du marché suivent le concept de Hodl d'une stratégie d'investissement passive à long terme. Et dans laquelle les investisseurs maintiennent un portefeuille relativement stable au fil du temps, quelle que soit la volatilité des prix à court terme.
Outre le faible taux d'inflation, le réseau de la principale cryptomonnaie a déjà extrait plus de 94 % de toutes les pièces, soit 19,75 millions de BTC (1 125 milliards de dollars). Cela signifie que les mineurs de bitcoins n'ont plus que 6 %, soit 1,25 million de pièces BTC, à créer.
