Le Bitcoin (BTC) a toujours été une excellente réserve de valeur, mais un actif à rendement terrible. Heureusement, l’époque des rendements inférieurs à 0,5 % du BTC touche à sa fin. Les opportunités émergentes dans les écosystèmes de la couche 2 (L2) et de la finance décentralisée (DeFi) du Bitcoin changent la donne. Voici comment se préparer à l’essor du rendement du BTC à venir.
Le minage de bitcoins était autrefois le seul moyen de gagner des récompenses significatives en BTC. Les détenteurs réguliers devaient se contenter de plateformes de financement centralisé (CeFi) peu fiables, telles que Celsius et Voyager, aujourd'hui disparues, ou de rendements DeFi pitoyables. Au 5 septembre, la plateforme de prêt DeFi Aave versait aux déposants de Wrapped Bitcoin (WBTC) un maigre TAEG de 0,04 %.
Les choses changent. Après des années de développement silencieux, les réseaux de mise à l’échelle L2 de Bitcoin, tels que Lightning Network, Core Chain, Rootstock (RSK) et Stacks, gagnent du terrain. La valeur totale verrouillée (TVL) sur les L2 de Bitcoin a bondi à environ 1,4 milliard de dollars au 5 septembre, selon les données de DeFiLlama. Cela représente une augmentation de près de 275 % depuis le début de l’année et dix fois plus depuis 2023.
Le 5 septembre, Brendon Sedo, du développeur L2 CoreDAO, a déclaré à Cointelegraph qu'il s'attendait à ce que les Bitcoin L2 capturent une part importante de la capitalisation boursière de plus de 1 000 milliards de dollars de Bitcoin dans les années à venir.
Staking natif de Bitcoin
Certains L2, dont Core Chain, Babylon et Spiderchain, explorent le staking natif de Bitcoin. À l'instar des réseaux de preuve d'enjeu (PoS) tels qu'Ethereum (ETH), les stakers de Bitcoin L2 bloquent le BTC comme garantie pour sécuriser les réseaux en échange de récompenses.
Pendant ce temps, les protocoles de dérivés de jalonnement liquide (LSD) augmentent le rendement du jalonnement du BTC à encore plus de L2. Ces protocoles émettent des revendications tokenisées sur des pools de jalonnement et incluent Core Earn, Bedrock, Stroom et Pell Network.
Les écosystèmes de la couche 2 et de la DeFi de Bitcoin au 12 avril 2024. Source : DIA DAO
Il est encore tôt. Spiderchain est toujours en testnet et Babylon n’a pas encore commencé à émettre des récompenses. Mais le LSD de CoreChain, stBTC, est en ligne et affiche un taux de récompense de 8,8 %.
C'est considérablement plus élevé que les réseaux PoS Solana (SOL) ou Avalanche (AVAX) - qui rapportent respectivement 6,85 % et 7,83 % - et bien plus que le TAEG de 3,4 % d'Ethereum au 5 septembre, selon StakingRewards.com.
Il est crucial de noter que Core Chain rémunère les stakers en CORE, son token natif, et non en BTC. N’oubliez pas de toujours faire vos propres recherches et de bien réfléchir à la stratégie de cryptomonnaie qui vous convient avant de vous lancer, sinon vous perdrez de l’argent !
Les L2 Bitcoin ne se limitent pas au staking. Certains, dont RSK, Merlin et Stacks, hébergent déjà des écosystèmes DeFi natifs de Bitcoin, notamment des échanges décentralisés (ALEX, Bitflow), des protocoles de prêt (MoneyOnChain, Zest) et des plateformes tout-en-un comme Sovryn. Merlin propose même un protocole de produits dérivés natif de Bitcoin, Surf.
Le protocole de paiement Lightning Network a été lancé en 2018 et reste vénérable, avec près de 300 millions de dollars en TVL, selon DeFiLlama. Les opérateurs de nœuds, qui fournissent des liquidités en BTC aux canaux de paiement de Lightning en échange de frais, gagnent en moyenne 5,62 % de TAEG en BTC, selon Magma, une place de marché pour les canaux Lightning.
Similaires au minage de Bitcoin, les nœuds Lightning sont dominés par des boutiques professionnelles, comme LQWD Technologies Corp, et non par des détenteurs de détail.
Intérêt institutionnel
Ces protocoles de jalonnement BTC ne resteront pas longtemps sous le radar. Les services de jalonnement institutionnels, dont Kiln et Figment, prennent déjà en charge le jalonnement du jeton natif de Stacks, STX, qui verse des récompenses en BTC à partir des frais de réseau. Ils pourraient bientôt ajouter d'autres réseaux.
En mai, le gestionnaire d'actifs Valour a lancé le Valour Bitcoin Staking (BTC) SEK ETP, un produit négocié en bourse (ETP) coté sur la bourse scandinave Nordic Growth Market. Il jalonne le BTC sur Core Chain. Valour a lancé un nœud de validation Core Chain en juin.
Le 3 septembre, le gestionnaire d'actifs 21.co a lancé son wrapper BTC réglementé, 21.co Wrapped Bitcoin (21BTC). Attendez-vous à ce que davantage de liquidités institutionnelles suivent.
Bitcoin enveloppé
Les possibilités les plus convaincantes pour le BTC dans la DeFi se trouvent sur Ethereum. Le lancement du protocole de restaking EigenLayer en 2023 a changé la donne pour la crypto, et le BTC ne fait pas exception.
EigenLayer prend en charge une constellation croissante de « services activement validés » (AVS) — des protocoles qui se sécurisent en utilisant le pool de près de 12 milliards de dollars d’ETH remis en jeu d’EigenLayer. En novembre, les AVS commenceront à payer pour ce privilège à partir des revenus du protocole, générant ainsi un rendement pour les restakers.
EigenDA, le premier et le plus grand AVS d'EigenLayer, a ajouté le resttaking natif de jetons L2 en août. Cela a effectivement étendu le resttaking de l'ETH et du jeton EIGEN natif d'EigenLayer à pratiquement n'importe quel actif virtuel, y compris le BTC enveloppé.
En août, le protocole de re-staking liquide Swell a lancé swBTC pour payer le rendement du WBTC. Attendez-vous à ce qu'EigenLayer ajoute bientôt le re-staking de BTC enveloppé.
Une autre option intéressante est Synthetix, une plateforme de produits dérivés DeFi qui a lancé son protocole V3 de nouvelle génération sur Arbitrum (ARB) en juillet. Contrairement à ses concurrents, Synthetix V3 est conçu pour accepter pratiquement n'importe quel jeton comme garantie. Les fournisseurs de liquidité (LP) perçoivent des frais de négociation, ainsi que des incitations supplémentaires dans SNX, le jeton natif de Synthetix. Les LP ETH enveloppés gagnent 7,6 % sur Arbitrum au 5 septembre.
Seule une poignée de pools sont actuellement en ligne, et la création de nouveaux pools nécessite l'approbation du conseil de gouvernance de Synthetix. Néanmoins, attendez-vous à voir les pools WBTC sur Synthetix v3 le plus tôt possible.
Une chose est sûre. Que ce soit sur une chaîne de mise à l'échelle Ethereum ou sur un Bitcoin L2, détenir du BTC devient de plus en plus intéressant. Restez vigilant, sinon vous risquez de passer à côté d'une opportunité.
Alex O’Donnell est rédacteur principal pour Cointelegraph. Il a précédemment fondé le développeur DeFi Umami Labs et a travaillé pendant sept ans comme journaliste financier chez Reuters, où il a couvert les fusions et acquisitions et les introductions en bourse. Il est également responsable de la croissance des crypto-monnaies chez Expert Dojo, un accélérateur de startups.
Cet article est fourni à titre d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.
