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La marge isolée et la marge croisée sont deux types de marge disponibles sur de nombreuses plateformes de trading de cryptomonnaies.
Les investisseurs utilisant une marge isolée décident du montant à donner en garantie pour une position particulière. Cependant, les résultats de la transaction n'affectent pas le solde restant sur le compte.
La marge croisée utilise tous les fonds disponibles sur le compte comme garantie pour toutes les transactions. Si une position s'avère non rentable et l'autre rentable, le bénéfice qui en résulte peut être utilisé pour couvrir les pertes, retardant ainsi la liquidation de la position non rentable.
Le choix entre marge isolée et marge croisée dépend de la stratégie de trading, de la tolérance au risque et de l'activité avec laquelle le trader souhaite gérer ses positions.
Qu'est-ce que le trading sur marge
Nous examinerons ensuite de plus près les marges isolées et croisées, mais parlons d'abord brièvement du trading sur marge en général. Avec le trading sur marge, les investisseurs empruntent des fonds auprès d'une bourse ou d'un courtier pour acheter ou vendre plus d'actifs qu'ils ne pourraient se le permettre avec leurs propres fonds. Ils utilisent les actifs de leur compte comme garantie et contractent des dettes, pariant gros sur l'évolution du prix de l'actif dans l'espoir de réaliser un profit significatif.
Disons que vous disposez de 5 000 $ et que vous pensez que le prix du Bitcoin va augmenter. Vous pouvez soit acheter directement pour 5 000 $ de Bitcoin, soit utiliser l’effet de levier pour négocier avec des fonds empruntés. Disons que le prix du Bitcoin augmente réellement de 20 %. Si vous n'investissiez que vos 5 000 $ sans utiliser d'effet de levier, vous vous retrouveriez avec 6 000 $ (5 000 $ initiaux + 1 000 $ de profit). Dans ce cas, vous recevrez un bénéfice de 20 % sur votre investissement initial.
Cependant, si vous décidez d'utiliser un effet de levier de 5 : 1 sur vos 5 000 $, vous pourriez emprunter quatre fois plus et investir 25 000 $ (5 000 $ initiaux et 20 000 $ empruntés). Dans ce cas, si le prix du Bitcoin augmentait de 20 %, votre investissement de 25 000 $ vaudrait désormais 30 000 $ (25 000 $ d’origine + 5 000 $ de bénéfice). Après avoir remboursé le prêt de 20 000 $, il vous resterait encore 10 000 $. Dans ce cas, le profit serait de 100 % de l’investissement initial de 5 000 $.
N'oubliez pas que le trading sur marge comporte un risque élevé. Considérons le scénario inverse, où le prix du Bitcoin baisse de 20 %. Votre investissement de 5 000 $ sans effet de levier vaudrait désormais 4 000 $ (perte initiale de 5 000 $ à 1 000 $), soit une perte de 20 %. Cependant, avec un effet de levier de 5 : 1, un investissement de 25 000 $ vaudrait 20 000 $ (perte initiale de 25 000 $ - 5 000 $). Après avoir remboursé votre prêt de 20 000 $, vous vous retrouverez sans rien, ayant perdu 100 % de votre investissement initial.
Ceci n'est qu'un exemple simplifié : il ne prend pas en compte les commissions de trading et les intérêts payés sur les fonds empruntés, ce qui réduira vos profits en trading réel. N'oubliez pas que le marché est en constante évolution et que vous pouvez subir des pertes qui dépassent même votre investissement initial.
Qu’est-ce que la marge isolée ?
En mode marge isolée, le montant de la marge est limité à une position spécifique. Le trader décide lui-même du montant de ses fonds à allouer en garantie pour une position spécifique. Cependant, les résultats de la transaction n'affectent pas le solde restant sur le compte.
Disons que vous disposez de 10 BTC. Vous décidez de prendre une position longue à effet de levier sur l’Ether (ETH), en pariant que le prix de l’ETH va augmenter. Vous allouez 2 BTC comme marge isolée pour cette transaction avec un effet de levier de 5:1. En d’autres termes, vous négociez effectivement 10 BTC d’Ether (vos 2 BTC + 8 BTC d’effet de levier d’origine).
Si le prix de l'Ether augmente et que vous décidez de clôturer votre position, le profit qui en résultera sera ajouté à votre marge initiale de 2 BTC sur cette transaction. Cependant, si le prix baisse fortement, votre perte maximale ne dépassera pas 2 BTC de marge isolée. Même la liquidation de la position n’affectera pas les 8 BTC restants sur le compte. C'est pourquoi une telle marge est dite « isolée ».
Qu'est-ce que la marge croisée
La marge croisée utilise tous les fonds disponibles sur le compte comme garantie pour toutes les positions. Si une position s'avère non rentable et l'autre rentable, le bénéfice qui en résulte peut être utilisé pour couvrir les pertes, retardant ainsi la liquidation de la position non rentable.
Regardons cela avec un exemple. Disons que le solde de votre compte est de 10 BTC. Vous décidez de prendre une position longue à effet de levier sur Ether (ETH) et une position courte à effet de levier sur une autre cryptomonnaie (appelons-la Z) en utilisant la marge croisée. Pour la position Ether, vous négociez 4 BTC avec un effet de levier de 2:1, et pour Z, vous négociez 6 BTC avec le même effet de levier de 2:1. Le solde total du compte de 10 BTC est utilisé comme garantie pour les deux positions.
Disons que le prix de l'Ether baisse, entraînant une perte potentielle, mais en même temps, le prix de Z baisse également, ce qui entraîne un profit sur la position courte. Le profit du trading Z peut être utilisé pour couvrir les pertes du trading Ether, tout en gardant les deux positions ouvertes.
Cependant, si le prix de l’Ether baisse et celui du Z augmente, alors les deux positions ne seront pas rentables. Si ces pertes dépassent le solde total du compte, alors les deux positions seront liquidées et vous perdrez la totalité du solde de 10 BTC. Il existe ici des différences évidentes par rapport à la marge isolée, où seuls 2 BTC alloués à la transaction sont exposés à une perte potentielle.
Veuillez garder à l’esprit qu’il ne s’agit que d’exemples simplifiés et n’incluent pas les commissions de négociation ni autres dépenses. En règle générale, dans le trading réel, tout est beaucoup plus compliqué.
Différences entre marge isolée et marge croisée
Les exemples ci-dessus démontrent les similitudes et les différences entre le trading sur marge isolée et le trading sur marge croisée. On peut notamment distinguer les différences suivantes :
Mécanismes de nantissement et de liquidation
Dans le cadre d'une marge isolée, seule une certaine partie des fonds est allouée et exposée au risque pour une transaction donnée. Par exemple, si vous négociez 2 BTC sur une marge isolée, seuls ces 2 BTC risquent d’être liquidés.
Lorsque vous utilisez la marge croisée, tous les fonds du compte servent de garantie pour les transactions. Si une position s'avère être une perte, le système peut utiliser la totalité du solde du compte pour empêcher la liquidation. Dans le même temps, vous risquez de perdre la totalité de votre solde en cas de pertes sur plusieurs transactions.
Gestion des risques
Une marge isolée offre un meilleur contrôle sur le risque. Vous pouvez allouer des montants spécifiques à des transactions individuelles sans mettre en danger le reste de votre solde. La marge croisée, en revanche, combine le risque sur toutes les positions ouvertes. Il peut être utilisé pour contrôler plusieurs positions qui peuvent s’annuler. Cependant, le risque cumulé implique également des pertes plus élevées.
La flexibilité
Avec une marge isolée, vous devez ajouter manuellement des fonds supplémentaires à la position appropriée pour augmenter la marge. À son tour, la marge croisée utilise automatiquement le solde disponible pour éviter la liquidation de toute position. En d’autres termes, cela ne nécessite pas la participation du commerçant pour maintenir la marge.
Application
La marge isolée convient aux traders qui souhaitent gérer les risques sur des transactions individuelles, surtout s'ils ont confiance dans des positions spécifiques ou souhaitent partager les risques. La marge croisée convient mieux aux traders détenant plusieurs positions qui souhaitent couvrir leur exposition avec celle-ci, ou à ceux qui souhaitent exploiter la totalité de leur solde sans avoir à se soucier du maintien de leur marge.
Avantages et inconvénients de la marge isolée
Examinons maintenant les avantages et les inconvénients de la marge isolée.
Avantages de la marge isolée :
Contrôle des risques : les traders décident eux-mêmes de la part de leur solde à allouer et du montant qu'ils sont prêts à risquer pour une position particulière. Seul le montant alloué sera menacé et les fonds restants sur le compte resteront intacts, quel que soit le résultat de la transaction.
Calcul plus précis des profits et pertes (PnL) : il est beaucoup plus facile de calculer les profits et les pertes pour une position individuelle, puisque le montant exact des fonds qui y sont liés est connu.
Prévisibilité : la séparation des fonds vous permet de prévoir les pertes maximales dans le pire des cas et, par conséquent, de gérer les risques plus efficacement.
Inconvénients de la marge isolée :
Nécessite une surveillance étroite : étant donné que la position n'est soutenue que par une certaine partie des fonds, le trader doit surveiller de près la transaction pour éviter la liquidation.
Effet de levier limité : si une transaction devient non rentable et approche de la liquidation, le trader ne pourra pas automatiquement utiliser les fonds restants du compte pour maintenir la position. Dans ce cas, vous devrez ajouter manuellement des fonds à la marge isolée.
Difficulté de gestion : La gestion de plusieurs positions sur marge isolées peut être assez difficile, en particulier pour les nouveaux traders ou les traders ayant plusieurs positions.
Ainsi, même si une marge isolée permet un meilleur contrôle des risques lors du trading avec effet de levier, elle nécessite une plus grande implication du trader et, si elle n'est pas gérée judicieusement, limite les profits potentiels.
Avantages et inconvénients de la marge isolée
Examinons maintenant les avantages et les inconvénients de la marge croisée.
Avantages de la marge croisée :
Flexibilité dans l'allocation de la marge : la marge croisée utilise automatiquement tout solde de compte disponible pour éviter la liquidation de toute position ouverte, offrant ainsi une plus grande flexibilité qu'une marge isolée.
Compensation de position : les bénéfices sur une position peuvent être utilisés pour compenser les pertes sur une autre position. Autrement dit, la marge croisée peut être utilisée dans les stratégies de couverture.
Risque de liquidation réduit : en regroupant l'intégralité de votre solde, le risque de liquidation prématurée de positions individuelles est réduit car un large pool de fonds est capable de couvrir les exigences de marge.
Gestion pratique de plusieurs transactions : il sera plus pratique pour un trader de gérer plusieurs transactions simultanément, puisqu'il n'aura pas à ajuster la marge pour chaque transaction séparément.
Inconvénients de la marge croisée :
Risque accru de liquidation complète : si toutes les positions s'avèrent non rentables et que les pertes totales dépassent le solde total du compte, le trader peut perdre tous ses fonds.
Moins de contrôle sur les transactions individuelles : étant donné que la marge est répartie sur toutes les transactions, il devient plus difficile de contrôler le rapport risque/récompense spécifique de chaque transaction.
Risque d'abus d'effet de levier : Il est assez facile d'utiliser l'effet de levier sur l'ensemble d'un solde, et les traders peuvent être tentés d'ouvrir des positions plus importantes que d'utiliser une marge isolée, ce qui peut entraîner des pertes importantes.
Difficulté à évaluer le degré de risque : Il est difficile d'évaluer le degré de risque global au premier coup d'œil, surtout si plusieurs positions sont ouvertes avec des potentiels de profits et de pertes différents.
Exemple d'utilisation de marges isolées et croisées
L’utilisation combinée de marges isolées et croisées peut être une solution efficace pour augmenter les profits et réduire les risques lors du trading de crypto-monnaie. Regardons cela avec un exemple.
Supposons que vous constatiez une tendance haussière et que vous vous attendiez à ce que le prix de l'Ether (ETH) augmente en raison des mises à jour à venir, mais que vous souhaitiez couvrir les risques potentiels associés à la volatilité du marché. Vous vous attendez à ce que le prix de l’Ether augmente, mais le prix du Bitcoin (BTC) pourrait baisser.
Dans ce cas, vous pouvez allouer une certaine partie de votre portefeuille (par exemple, 30 %) à une position longue sur Ether en utilisant un effet de levier et une marge isolée. Cela limitera les pertes possibles à ces 30% au cas où la position Ether s'avérerait non rentable. Si le prix de l’Ether augmente, vous réaliserez un profit important sur cette partie du portefeuille.
Les 70 % restants du portefeuille peuvent être utilisés comme marge croisée pour vendre du Bitcoin et acheter Altcoin Z, qui, selon vous, fonctionnera bien quels que soient les mouvements de Bitcoin.
De cette façon, vous utilisez les bénéfices potentiels sur une position pour compenser les pertes potentielles sur une autre. Si le prix du Bitcoin baisse (comme on peut s’y attendre), alors les bénéfices de cette position peuvent compenser les pertes de la position Z et vice versa.
Une fois que vous aurez ouvert ces positions, vous devrez surveiller en permanence les deux stratégies. Si le prix de l’Ether commence à baisser, vous pouvez réduire votre marge d’isolement pour limiter les pertes. De même, si l'altcoin Z dans une stratégie à marge croisée ne fonctionne pas comme prévu, envisagez d'ajuster votre position.
En utilisant simultanément les marges isolées et croisées, les traders tentent activement de profiter de leurs prévisions de marché tout en couvrant les risques. Même si une combinaison de ces stratégies est utile pour gérer les risques, elle ne garantit pas un profit ni ne protège contre les pertes potentielles.
Conclusion
Le trading sur marge vous permet d'augmenter vos profits, mais expose en même temps les traders à des risques importants. Le choix entre marge isolée et marge croisée dépend de la stratégie de trading, de la tolérance au risque et de l'activité avec laquelle le trader souhaite gérer ses positions.
Dans le trading de crypto, où la volatilité est souvent le principal facteur de risque, il est extrêmement important de comprendre les caractéristiques des deux types de marge. Prendre des décisions éclairées associées à une gestion prudente des risques aide les traders à mieux naviguer sur les marchés volatils des cryptomonnaies. Avant de commencer le trading sur marge, veillez à effectuer des recherches approfondies et, si possible, consultez des experts.
Lecture recommandée
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