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🔍 « Hawkish Cut » en septembre ? 💸 Le marché du travail américain en point de mire 💼
La semaine, riche en données et raccourcie par les vacances, semble volatile après la publication mardi d'un rapport sur l'activité manufacturière américaine faible qui a suscité des inquiétudes quant à la croissance économique. L'indice de volatilité (VIX) a dépassé les 20 et a augmenté de plus de 43 % cette semaine. Désormais, le marché du travail américain occupe le devant de la scène, tous les regards étant tournés vers le rapport sur les emplois non agricoles (NFP) d'août, publié vendredi, qui sera essentiel pour déterminer l'ampleur de la baisse des taux de la Fed. Alors que la Fed passe de la maîtrise de l'inflation à la gestion des risques du marché du travail, la question est de savoir si la baisse des taux de septembre sera « agressive ». Les marchés intègrent actuellement une probabilité de 59 % d'une baisse de 25 pb et de 41 % d'une baisse de 50 pb en septembre. Les données sur les ouvertures d'emplois JOLTs de juillet sont prévues aujourd'hui, tandis que jeudi, les chiffres hebdomadaires des demandes d'allocations chômage et le rapport ADP sur l'emploi seront publiés. À l'échelle mondiale, la Banque du Canada (BdC) devrait réduire ses taux de 25 points de base aujourd'hui.
Forex
Quelle est la prochaine étape pour l'EUR/USD ?💶
Le dollar américain est sous pression, l'indice du dollar (DXY) se négociant autour de 101,6. L'EUR/USD se négocie au-dessus de 1,105 et a augmenté de près de 300 pips (2,9 %) depuis le début du mois de juillet. Un NFP inférieur aux attentes pourrait renforcer les arguments en faveur d'une baisse de 50 pb en septembre, rapprochant ainsi le niveau de 1,115 de l'EUR/USD.
Indices
Le NFP est un élément clé pour le marché boursier américain
Le mois de septembre n’a pas bien commencé pour les marchés boursiers américains. Mardi, le S&P 500, le Nasdaq 100 et le Dow Jones 30 ont enregistré leurs plus fortes baisses depuis début août, entraînées par un effondrement des méga-capitalisations. Tous les regards sont désormais tournés vers le rapport sur l’emploi d’août pour connaître l’orientation future du marché. Depuis le début de l’année, l’US 500 et le NAS 100 ont bondi respectivement de 16,5 % et 12 %, et se négocient au-dessus de 5 520 points et 18 800 points. La forte demande d’IA, la solide confiance des consommateurs et la croissance des bénéfices des entreprises semblent être des catalyseurs à long terme.
*À la clôture du 09/03/2024, les mouvements hebdomadaires du S&P 500
Métaux
NFP : un nouveau catalyseur pour l'or ? 🔥
Les prix de l'or ont augmenté de 20,6 % cette année, se négociant au-dessus du niveau de 2 480 $ l'once dans un contexte de faiblesse du dollar et de baisses de taux imminentes de la Fed. Un rapport NFP décevant pourrait renforcer la thèse d'une réduction des taux de 50 pb en septembre, ramenant le niveau psychologique de 2 500 $ l'once à portée de vue pour l'or non rémunéré. En attendant, la forte demande des banques centrales reste un soutien clé.
À la semaine prochaine ! 👋