Jean-Paul van Oudheusden, analyste de marché chez eToro. L'expert avance qu'avec un refroidissement du marché du travail aux États-Unis et une baisse de l'inflation, la Fed devrait suivre les traces de la BCE et commencer à baisser les taux d'intérêt. Selon lui, une augmentation du chômage pourrait « relancer les spéculations sur une réduction substantielle de 50 points de base ». Selon lui, « les marchés s’attendent à une réduction de 100 points de base d’ici fin 2024, et de 100 points de base supplémentaires en 2025 ».
Selon cet analyste, « les investisseurs se concentrent de plus en plus sur le taux de chômage, car celui-ci a tendance à augmenter rapidement au début d'une récession (selon la règle de Sahm). En juillet, le taux de chômage a atteint 4,3%, son plus haut niveau depuis octobre 2021 et la quatrième hausse mensuelle consécutive. En mars, il était de 3,8 %. Pour août, une légère baisse à 4,2% est attendue. Cependant, une hausse inattendue à 4,4% ou 4,5% soulèverait considérablement des inquiétudes quant à la stabilité économique et pourrait relancer les spéculations sur une baisse substantielle de 50 points de base des taux d’intérêt.»
Les investisseurs doivent faire la distinction entre volatilité et risque
Oudheusden ajoute : « La volatilité représente des fluctuations temporaires qui n'ont pas nécessairement d'impact sur la valeur fondamentale d'un investissement à long terme, tandis que le risque implique une perte permanente de la valeur d'un actif. Aux États-Unis, avec un marché du travail en ralentissement, les risques de récession augmentent. Toutefois, la baisse de l’inflation ouvre la voie à des baisses des taux d’intérêt : les marchés anticipent une réduction de 100 points de base d’ici fin 2024, et 100 points de base supplémentaires en 2025. La Réserve fédérale devrait poursuivre l’exemple de la BCE le 18 septembre. et initier une modification des taux d’intérêt.
Une autre raison d’être optimiste est que les sociétés du S&P 500 devraient atteindre une croissance de leurs bénéfices de 15,5 % au quatrième trimestre par rapport à l’année dernière.
L'accent sera mis sur la masse salariale non agricole aux États-Unis et sur le taux de chômage ce vendredi, car ces chiffres ont contribué à l'événement du « Lundi noir 2024 » du 5 août.
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