Ethereum, le plus grand altcoin du monde, a fait l'objet d'un examen minutieux de la part d'un analyste de X qui affirme que l'ETH est dans une « spirale de la mort ». Dans son analyse, Fred Krueger a examiné le montant des revenus générés par Ethereum et a comparé les performances du réseau à celles de Bitcoin.
Krueger : « Le modèle de base d’Ethereum est cassé »
L’analyse de Krueger découle d’un article publié par des membres de la communauté soulignant la diminution des revenus quotidiens d’Ethereum. Selon la mise à jour, jusqu’à présent en 2024, les revenus quotidiens d’ETH ont chuté de plus de 90 % depuis le début de l’année (YTD), un niveau historiquement bas pour l’altcoin.
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Krueger estime notamment que le modèle de frais d’Ethereum ne peut pas soutenir la valorisation actuelle du réseau et reste très faible. Selon lui, les 200 000 dollars de revenus quotidiens actuels ne représentent qu’environ 73 millions de dollars sur un an. Krueger a souligné que cela ne se traduit ni par des bénéfices ni par des revenus pour Ethereum, mais uniquement par des frais de transaction totaux dans l’écosystème.
L'ETH est dans une spirale mortelle. L'ETH génère 200 000 $ par jour en « revenus de frais ». Cela représente 73 millions par an. Mais cela n'équivaut pas à une entreprise réalisant 73 millions de dollars de bénéfices par an, ni même à une entreprise réalisant 73 millions de dollars de revenus par an. Ces 73 millions de dollars ne suffisent même pas à acheter… https://t.co/rWa24iQq3a
— Fred Krueger (@dotkrueger) 3 septembre 2024
Krueger soutient que ces frais sont insuffisants pour compenser le coût de l'inflation provenant des validateurs d'ETH et ne peuvent donc pas représenter la capitalisation boursière de 300 milliards de dollars d'Ethereum.
« Vous pouvez voir que ce modèle de « revenus provenant des frais » ne parviendra jamais, jamais, jamais à justifier ce chiffre. Un chiffre plus proche de 3 milliards de dollars pourrait être plus approprié. Et vous pourriez même soutenir que c'est généreux », a-t-il déclaré.
La baisse des frais d’Ethereum est-elle un signe de croissance ?
Dans une comparaison frappante, Krueger a noté que le Bitcoin tire sa valeur du fait qu’il s’agit d’une monnaie numérique et que, comme l’or, il est soutenu par une « preuve de travail solide ». Il suggère que l’achat de Bitcoin et la vente d’Ethereum pourraient se traduire par une satisfaction pour l’investisseur.
Cependant, Ryan Watkins, cofondateur de SyncracyCapital, n’est pas d’accord avec la proposition de Krueger. Watkins soutient qu’Ethereum atteindra un nouveau sommet dans son activité on-chain, tandis que les frais ont chuté d’environ 90 %, ce qui indique un signe haussier.
« Plus vite les frais par transaction tendent vers zéro, mieux c'est », a-t-il insisté.
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Watkins a souligné que la réduction des frais faciliterait l'intégration de milliards de personnes dans l'espace crypto via Ethereum, ce qui garantit sa croissance et son utilité. Au moment de la rédaction de cet article, les données montrent que l'ETH se négocie à 2 491,97 $, ce qui représente une baisse de prix de 0,86 %.
