Les matières premières sont un domaine sur lequel les investisseurs devraient se concentrer au cours de la prochaine décennie, selon Bank of America.

Jared Woodard, stratège à la Bank of America, a déclaré jeudi dans une note que la hausse de l'inflation structurelle suggère que "le marché haussier des matières premières ne fait que commencer".

Les matières premières telles que le pétrole et l'or ont longtemps été considérées comme des couvertures fiables contre l'inflation, et les investisseurs les exigeront encore plus si la prévision de Woodard d'une forte hausse de l'inflation se réalise.

Woodard a souligné que le taux d'inflation est resté stable autour de 2 % au cours des 20 dernières années en raison des tendances de la mondialisation et du développement technologique, mais que les États-Unis pourraient bientôt revenir à la tendance d'inflation d'avant 2000, lorsque l'inflation était en moyenne d'environ 5 % par an. année.

Woodard a déclaré : « L'inversion de ces forces signifie que l'inflation reviendra structurellement à 5 %. » L'indice CPI américain a augmenté de 3,4 % en 2023, et les données de juillet ont montré que l'indice a augmenté de 2,9 % sur un an.

S’il est difficile d’imaginer un ralentissement des efforts continus de la disruption technologique pour juguler l’inflation, les tendances à la démondialisation se sont intensifiées ces dernières années.

Qu’il s’agisse des taxes élevées imposées par les États-Unis sur certains produits ou de leur soutien à l’industrie américaine des semi-conducteurs, ces politiques ont entravé la baisse des prix, d’autant plus que le coût du soutien aux emplois locaux aux États-Unis est bien plus élevé que le coût de la main-d’œuvre dans les marchés émergents. .

Bank of America a déclaré qu'investir dans les matières premières pourrait générer des rendements annualisés de 11 % « parce que la dette, les déficits, la démographie, la démondialisation, l'intelligence artificielle et les politiques de zéro émission nette sont tous inflationnistes ».

Rendement annualisé sur 10 ans de l’indice des matières premières

Ces rendements potentiels signifient que les matières premières constitueraient une meilleure classe d’actifs pour remplacer les 40 % généralement réservés aux obligations dans un portefeuille classique 60/40.

Woodard a souligné que l'indice des matières premières a généré des rendements annualisés de 10 à 14 % même si l'inflation baissait et que la Fed restait accommodante, tandis que le populaire indice Bloomberg Total Bond n'a généré que 6 %.

L'or a joué un rôle particulièrement important dans la solide performance du secteur des matières premières. Les prix de l’or ont augmenté d’environ 21 % jusqu’à présent cette année, atteignant un niveau record, et ont augmenté de 35 % depuis que l’inflation a commencé à s’accélérer début 2022.

En revanche, les prix du pétrole ont sous-performé par rapport à l’or. Les prix du pétrole brut WTI s’échangeaient autour de 73 $ le baril lundi, soit à peu près le même niveau qu’en août 2021.

Article transmis de : Golden Ten Data