Août 2024 a été le mois avec les revenus les plus faibles pour l'exploitation minière de Bitcoin de toute l'année.
En effet, il faut remonter même au mois de septembre de l'année dernière, lorsque le prix du BTC était inférieur à 30 000 $, pour un mois avec des revenus similaires.
L'effondrement des revenus du secteur minier du Bitcoin
Sur Bitbo, vous pouvez trouver un graphique qui montre les revenus mensuels de l'exploitation minière de Bitcoin.
Le mois de juillet s'était clôturé avec environ 927 millions de dollars collectés au total par les mineurs de BTC, mais en août, qui compte le même nombre de jours, les revenus ont chuté d'un bon 100 millions de dollars (-10%).
Il convient de noter qu'en juin déjà, ils étaient tombés sous la barre des 900 millions, mais c'est depuis septembre 2023 qu'ils n'étaient plus descendus sous la barre des 850.
A vrai dire, il y a un an, ils étaient déjà descendus sous les 800, mais septembre compte un jour de moins qu'août.
De plus, en 2021, il y a trois ans, ils sont restés presque constamment au-dessus de 800 millions, avec des pics atteignant même près de 1 700.
De plus, pendant le marché baissier de 2022, lorsque le prix du Bitcoin est tombé bien en dessous de 20 000 $, le revenu mensuel minimum du minage a été atteint à 460 millions de dollars.
Ainsi, au cours de l'année 2023, ces derniers sont passés de moins de 500 à plus de 1 200 millions, atteint en décembre, pour ensuite remonter au cours de l'année 2024 à plus de 1 900 en mars, puis s'effondrer en dessous de 900 millions depuis la réduction de moitié jusqu'à aujourd'hui.
Minage de Bitcoin : les raisons de l'effondrement des revenus
Avant d'examiner les raisons de cet effondrement (-57% de mars à août), il faut souligner que les niveaux actuels sont non seulement bien supérieurs à ceux du bear-market de 2022, mais ils sont aussi parfaitement en ligne avec ceux de juillet de l'année dernière, avant la réduction de moitié de la prime.
Cela dit, la raison principale est évidemment la réduction de moitié elle-même.
Jusqu'en mars de cette année, le mineur qui parvenait à miner un bloc remportait 6,25 BTC en guise de récompense, mais à partir du 20 avril, cette récompense a été réduite de moitié à 3,125 BTC.
Le graphique Bitbo montre également les gains mensuels en BTC, qui incluent les frais, et révèle qu'en mars de cette année, les mineurs de Bitcoin avaient gagné plus de 28 500 BTC, tombant à 22 600 en avril et à moins de 13 800 en mai.
Mais à ce problème, s’en ajoute un autre.
En fait, le calcul des revenus totaux provenant du minage de Bitcoin est en réalité effectué en dollars, car les coûts d'exploitation élevés des mineurs doivent être payés en monnaie fiduciaire.
Ainsi, la baisse du prix moyen du BTC a encore réduit les revenus des mineurs calculés en dollars, même si les gains du mois d’août en BTC étaient parfaitement en ligne avec ceux du mois de mai. Il n’en demeure pas moins que les gains du mois d’août en BTC étaient inférieurs de 51 % à ceux du mois de mars.
Des problèmes pour Bitcoin ?
Malgré tout cela, aucun problème technique n'est constaté pour Bitcoin.
Le block-time, c'est-à-dire le temps moyen de validation d'un bloc, est toujours resté autour de 10 minutes ou moins, avec des exceptions marginales, et le nombre de transactions quotidiennes est toujours résolument élevé.
En effet, si en mars une moyenne d’environ 400 000 transactions par jour étaient enregistrées sur la blockchain Bitcoin, ces derniers temps, la barre des 600 000 a souvent été dépassée.
Une discussion différente, cependant, concerne le prix du BTC.
En fait, plus les revenus des mineurs diminuent, plus ils sont obligés de vendre du Bitcoin.
En général, les mineurs ne vendent que les BTC nécessaires au financement de leur activité, en essayant de ne pas vendre ceux qui ne sont pas nécessaires à la vente. De cette façon, au fil du temps, une accumulation de BTC se crée, mais lorsque les revenus chutent, ils sont obligés non seulement de vendre tous les Bitcoins qu'ils extraient, mais aussi une partie de ceux accumulés précédemment.
La rentabilité du minage de Bitcoin s'est littéralement effondrée ces derniers temps, passant de 0,12 $ par jour et par THash/s en mars à 0,04 $ actuellement. Le niveau actuel est même inférieur à celui d'il y a un an, par exemple, et cela signifie que les mineurs sont vraiment obligés de vendre beaucoup de BTC.
L'impact sur le prix du BTC
Tout cela garantit que la pression de vente du BTC sur le marché des crypto-monnaies reste importante.
Bien que globalement la situation ait diminué, de mars à aujourd'hui, elle n'a pas diminué autant que beaucoup l'espéraient.
En fait, la pression d’achat a en réalité diminué davantage, et la conséquence inévitable est une réduction des prix.
Pour que cette tendance s’inverse, il faudrait que les mineurs arrêtent de vendre autant de BTC.
Pour que cela se produise, il n'est pas concevable à l'heure actuelle qu'une augmentation de la valeur du Bitcoin soit suffisante. Au contraire, une réduction de la difficulté serait essentielle, afin de réduire considérablement les dépenses des mineurs.
D'autre part, la difficulté est actuellement proche des sommets historiques, malgré le halving intervenu il y a quelques mois, à tel point que le block-time reste proche de 9 minutes. L'hypothèse est même que le prochain ajustement de difficulté, prévu pour le 11 septembre, sera à la hausse, et si cela se produit, le problème susmentionné serait encore exacerbé.
Taux de hachage et niveaux de difficulté
Tout cela est provoqué par une dynamique curieuse, absolument inattendue.
En fait, avec la réduction de moitié de la récompense pour les mineurs, en théorie, ils auraient dû réduire considérablement leur taux de hachage. Cela aurait inévitablement conduit à une réduction de la difficulté, et donc des coûts de minage, réduisant ainsi également la nécessité pour les mineurs de vendre du BTC.
Et pourtant, cela ne s'est pas produit.
Le hashrate en avril, avant le halving, avait dépassé 650 Eh/s de moyenne hebdomadaire, et après le halving, il était tombé à 580 en mai.
Fin mai, il avait cependant marqué un nouveau pic au-dessus de 650, et en juillet même un pic au-dessus de 670 Eh/s.
Cependant, en moyenne, il est passé de 640 à 630, ce qui est une réduction trop faible pour faire face à l'effondrement inévitable des recettes dû à la réduction de moitié.
À ce stade, il serait nécessaire que les mineurs commencent à fermer un nombre important de vieilles machines pour diminuer le hashrate, diminuant ainsi également la difficulté, mais celui qui fait cela risque de voir ses revenus s'effondrer davantage. Tant que les mineurs ne capitulent pas, cette situation semble vouée à perdurer.
