Article précédent : La volatilité du prix du Bitcoin attendue lors de la réunion du FOMC de la Fed en septembre — Voici comment vous préparer
Auteur original : MARCEL PECHMAN
Compilé par : Alvis, Mars Finance
Les traders de Bitcoin s’attendent à ce que le BTC augmente si la Fed réduit les taux d’intérêt de 0,50 %, mais il est également nécessaire de couvrir ces positions haussières. Voici comment.
Bitcoin n'a pas réussi à clôturer au-dessus de 62 000 $ à plusieurs reprises depuis le 3 août et est actuellement en baisse de 11 % au cours des 30 derniers jours. Plus particulièrement, la crypto-monnaie s’est découplée du S&P 500, qui a gagné 1 % sur la même période et se situe à peine 1 % en dessous de son plus haut historique.
Graphique sur 12 heures du prix du Bitcoin (en USD) (à droite) par rapport aux contrats à terme S&P 500 (à gauche). Source : TradingView
Alors que les investisseurs anticipent une augmentation potentielle des marchés à risque, y compris Bitcoin, si la Réserve fédérale (Fed) réduit les taux d'intérêt, les traders professionnels exploitent les options BTC pour maximiser les rendements tout en limitant les risques.
Une baisse des taux de 0,50 % pourrait pousser les marchés les plus risqués à la hausse, y compris le Bitcoin
Les traders tentent d’optimiser leurs stratégies en réponse aux augmentations potentielles du prix du Bitcoin, tout en craignant d’être contraints de liquider en raison de fluctuations inattendues des prix. Certaines parties du marché ont déjà intégré une baisse des taux de 0,50 %, et bien qu'il existe des catalyseurs haussiers potentiels, il est difficile de prédire comment le marché réagira le 18 septembre.
L’évolution des prix suggère que les tendances macroéconomiques positives sur les marchés à risque ont été éclipsées par les inquiétudes croissantes dans le domaine des cryptomonnaies. Certains pensent que le manque d’engagement de la candidate démocrate Kamala Harris à soutenir l’industrie a contribué aux performances médiocres de Bitcoin.
Tyler Winklevoss, co-fondateur de Gemini Exchange, estime que « l'opération Choke Point 2.0 bat toujours son plein » et que « la « réinitialisation » de la crypto-monnaie Harris est une arnaque, a souligné Winklevoss. Cela fait suite aux récentes actions de la Réserve fédérale contre les institutions favorables à la cryptographie. clients de la banque après que la Banque de Réserve fédérale de Philadelphie a affirmé que la banque n'avait pas respecté ses pratiques de lutte contre le blanchiment d'argent et de gestion des risques.
De plus, un juge de la Cour fédérale américaine s'est rangé du côté de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis après que la bourse Kraken a tenté de classer l'affaire. Constituant un revers majeur pour l'industrie, le tribunal de district américain de Californie du Nord a statué le 3 août que Kraken pouvait être tenu responsable pour avoir proposé « des contrats d'investissement et donc des titres ». Bien que Bitcoin n’ait pas été directement affecté, la confiance des investisseurs s’est affaiblie.
Cependant, l'outil FedWatch de CME indique une probabilité de 25 % d'une baisse des taux de 0,50 % le 18 septembre, et nombreux sont ceux qui pensent que les marchés à risque pourraient rebondir. Les traders professionnels ne prennent plus le risque des positions à terme avec effet de levier et se tournent plutôt vers les stratégies d'options.
La stratégie d'options Bitcoin « d'inversion des risques » offre une protection contre les baisses
Parmi ces stratégies sophistiquées figure le « renversement du risque », qui consiste à couvrir les pertes liées aux mouvements inattendus des prix. Essentiellement, l’investisseur gagne de l’argent en détenant l’option d’achat et est payé en vendant l’option de vente. Cette configuration élimine le risque de négociation latérale des actifs et limite le risque de baisse.
Estimations des profits et pertes. Source : Générateur de positions Deribit
La transaction présentée ci-dessus concerne principalement les options du 20 septembre, mais un modèle similaire peut être appliqué à différentes expirations. Au moment de la tarification, Bitcoin se négociait à 58 923 $.
Premièrement, les traders doivent acheter une option de vente de 3,5 BTC à 58 000 $ pour se protéger contre une baisse. Le trader vend ensuite l'option de vente de 3,4 BTC à 60 000 $ pour un gain net supérieur à ce niveau. Enfin, les traders devraient acheter les options d’achat de 3,8 BTC à 65 000 $ pour bénéficier d’une exposition positive aux prix.
Cette structure d'options ne générerait ni profit ni perte entre 60 000 $ et 65 000 $. Les investisseurs pariant que le prix du Bitcoin dépassera cette fourchette à 8h00 (UTC) le 20 septembre réaliseront des bénéfices illimités et subiront des pertes allant jusqu'à 0,12 BTC (d'une valeur de 7 000 $).
Si Bitcoin monte à 67 100 $ (soit une augmentation de 14 %), cette stratégie apportera un gain de 0,12 BTC, ce qui constitue également la perte maximale. De plus, si le BTC augmentait de 20 % pour atteindre 70 700 $, cette stratégie générerait un gain de 0,30 BTC (d’une valeur de 212 000 $), l’avantage dépassant de loin l’inconvénient limité. Bien qu'il n'y ait aucun coût initial pour cette structure d'option, la bourse exigera un dépôt de marge de 0,12 BTC pour couvrir le risque.
