Le Bitcoin (BTC) n'a pas réussi à clôturer au-dessus de 62 000 $ depuis le 3 août et est actuellement en baisse de 11 % au cours des 30 derniers jours. Plus particulièrement, la cryptomonnaie s'est découplée de l'indice S&P 500, qui est en hausse de 1 % sur la même période et à seulement 1 % en dessous de son plus haut historique.

Cours du Bitcoin en USD (à droite) par rapport aux contrats à terme sur le S&P 500 (à gauche), 12 heures. Source : TradingView

Les investisseurs s'attendent à ce que les marchés à risque, y compris Bitcoin, puissent enregistrer des gains importants si la Réserve fédérale (Fed) réduit ses taux d'intérêt, et les traders professionnels utilisent les options BTC pour maximiser les gains tout en limitant les risques.

Une baisse des taux d'intérêt de 0,50 % pourrait faire grimper les marchés à risque, y compris le Bitcoin

Les traders se demandent comment optimiser leurs stratégies en cas d'augmentation potentielle du prix du Bitcoin tout en craignant des liquidations forcées en raison de fluctuations de prix inattendues. Une partie du marché intègre déjà une baisse des taux d'intérêt de 0,50 %, ce qui rend difficile de prédire la réaction des marchés le 18 septembre, malgré le potentiel catalyseur haussier.

L’évolution des prix suggère que les tendances macroéconomiques positives pour les marchés à risque ont été éclipsées par les inquiétudes croissantes au sein du secteur des cryptomonnaies. Certains affirment que le manque d’engagement de la candidate démocrate Kamala Harris à soutenir le secteur a contribué à la faible performance du Bitcoin.

Tyler Winklevoss, cofondateur de la bourse Gemini, a affirmé que « l'opération Choke Point 2.0 battait son plein » et que « la réinitialisation de la cryptomonnaie Harris était une arnaque ». Winklevoss a souligné les récentes actions de la Fed contre Customers Bank, une institution favorable à la cryptomonnaie, après que la Banque fédérale de réserve de Philadelphie a affirmé que la banque avait échoué dans ses pratiques de lutte contre le blanchiment d'argent et de gestion des risques.

De plus, un juge fédéral américain a donné raison à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis après que la bourse Kraken a tenté de rejeter une affaire. Le tribunal de district américain de Californie du Nord a statué le 3 août que Kraken pourrait être tenu responsable d’avoir proposé « des contrats d’investissement, et donc des titres », ce qui représente un revers important pour le secteur. Même si Bitcoin n’est pas directement affecté, le sentiment des investisseurs s’est affaibli.

Cependant, l'outil CME FedWatch montrant une probabilité de 25 % d'une baisse de 0,50 % des taux d'intérêt le 18 septembre, beaucoup pensent que les marchés à risque pourraient rebondir. Au lieu de prendre le risque de positions à terme à effet de levier, les traders professionnels se tournent vers des stratégies d'options.

La stratégie d’options Bitcoin « Risk reverse » offre une protection contre la baisse

Parmi ces stratégies complexes figure la « stratégie d’inversion du risque », qui permet de se prémunir contre les pertes dues à des fluctuations de prix inattendues. En substance, l’investisseur gagne en détenant des options d’achat tout en les payant en vendant des options de vente. Cette configuration élimine le risque de variation latérale de l’actif et offre un risque de baisse limité.

Estimation des profits et des pertes. Source : Deribit Position Builder

La transaction illustrée ci-dessus se concentre sur les options du 20 septembre, bien que des modèles similaires puissent être appliqués à différentes échéances. Le bitcoin se négociait à 58 923 $ au moment de la cotation.

Tout d'abord, le trader doit se protéger contre une baisse en achetant des options de vente de 3,5 BTC à 58 000 $. Ensuite, le trader vend des options de vente de 3,4 BTC à 60 000 $ pour obtenir un rendement net supérieur à ce niveau. Enfin, le trader doit acheter des options d'achat de 3,8 BTC à 65 000 $ pour une exposition positive au prix.

Cette structure d'options n'entraîne ni gain ni perte entre 60 000 et 65 000 dollars. L'investisseur parie que le prix du Bitcoin à 8h00 UTC le 20 septembre sera supérieur à cette fourchette, ce qui lui permettra d'accéder à des profits illimités et de subir une perte maximale de 0,12 BTC (d'une valeur de 7 000 dollars).

Si le Bitcoin monte vers 67 100 $ (une augmentation de 14 %), cette stratégie se traduit par un gain de 0,12 BTC, ce qui constitue également la perte maximale. De plus, si le BTC gagne 20 % à 70 700 $, la stratégie rapporte 0,30 BTC (d'une valeur de 21 200 $), la hausse dépassant de loin la baisse limitée. Bien qu'il n'y ait aucun coût initial pour cette structure d'options, la bourse exigera un dépôt de marge de 0,12 BTC pour couvrir l'exposition.

Cet article est fourni à titre d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.