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Campbell Soup Company (NASDAQ : CPB) a conclu le quatrième trimestre de l’exercice 2024 avec des résultats financiers remarquables. La société a déclaré un chiffre d’affaires net de 2,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 11 % par rapport à la même période de l’année dernière. Cette croissance est en grande partie attribuable à l’acquisition de Sovos Brands, Inc., qui a considérablement renforcé les chiffres de vente de Campbell. Cependant, sur une base organique, qui exclut l’impact des acquisitions, le chiffre d’affaires net a diminué de 1 %, reflétant une légère baisse de la performance commerciale sous-jacente.

Le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) a été mitigé. L'EBIT déclaré a chuté de 72 % à 77 millions de dollars, principalement en raison de charges de dépréciation et d'ajustements de pension. Cependant, l'EBIT ajusté, qui exclut ces éléments exceptionnels, a bondi de 36 % à 329 millions de dollars, ce qui indique une solide performance opérationnelle lorsque ces coûts extraordinaires sont mis de côté.

De même, le bénéfice par action (BPA) de la société sur une base déclarée a chuté à une perte de 0,01 $ par action, contre un bénéfice de 0,57 $ par action l'année précédente. Le BPA ajusté, en revanche, a augmenté de 26 % à 0,63 $, dépassant les attentes du marché.

Campbell annonce un BPA ajusté de 0,63 $ et un chiffre d'affaires de 2,3 milliards de dollars pour le quatrième trimestre de l'exercice

La comparaison des performances réelles de Campbell avec les attentes du marché révèle une surprise positive. Les analystes tablaient sur un BPA de 0,62 $ et un chiffre d’affaires de 2,32 milliards de dollars pour le trimestre. Le BPA ajusté de Campbell de 0,63 $ a dépassé ces attentes, quoique légèrement, démontrant la capacité de l’entreprise à gérer les coûts et à améliorer la rentabilité malgré un environnement économique difficile. Les ventes nettes déclarées de 2,3 milliards de dollars ont été légèrement inférieures aux prévisions, mais ont néanmoins représenté une croissance significative tirée par des acquisitions stratégiques.

Le bénéfice brut de la société a augmenté de 656 millions de dollars à 675 millions de dollars, la marge bénéficiaire brute ayant légèrement diminué de 31,7 % à 29,4 % en raison de la hausse des coûts de la chaîne d'approvisionnement et de l'inflation. Le bénéfice brut ajusté, qui exclut certains coûts, s'est amélioré de 632 millions de dollars à 719 millions de dollars, ce qui témoigne d'une gestion efficace des coûts et d'améliorations de la productivité. Les dépenses de marketing et de vente ont diminué de 6 % à 188 millions de dollars, principalement en raison de la baisse des dépenses de publicité et de consommation, ce qui indique un changement stratégique dans l'efficacité des dépenses de marketing.

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Orientations pour l'exercice 2025

Campbell a présenté des perspectives équilibrées pour l'exercice 2025, reflétant à la fois optimisme et prudence. La société anticipe une croissance des ventes nettes de 9 à 11 %, en tenant compte de la contribution de Sovos Brands sur l'ensemble de l'année et de l'impact de la cession de l'activité Pop Secret.

Le chiffre d'affaires organique net devrait stagner ou augmenter de 2 %, ce qui indique une croissance modeste de l'activité principale. Les prévisions incluent également l'avantage d'une 53e semaine supplémentaire au cours de l'exercice 2025, qui devrait contribuer à hauteur d'environ 2 points à la croissance du chiffre d'affaires net déclaré et organique et de l'EBIT ajusté.

L'EBIT ajusté devrait croître de 9 à 11 %, grâce à des améliorations de la productivité et à des initiatives de réduction des coûts estimées à 70 millions de dollars. Malgré les pressions inflationnistes, Campbell prévoit d'atténuer ces dernières par divers moyens, notamment en améliorant l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement.

Le BPA ajusté devrait augmenter de 1 à 4 %, Sovos Brands devrait avoir un effet neutre sur les bénéfices et la cession de Pop Secret devrait avoir un effet dilutif de 0,04 $ par action. La société s'attend également à ce que les charges d'intérêts nettes ajustées se situent entre 350 et 355 millions de dollars en raison de niveaux d'endettement plus élevés et de coûts de refinancement anticipés.

Avis de non-responsabilité : l’auteur ne détient ni ne détient de position dans aucun des titres évoqués dans l’article.

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