Le prix du Bitcoin est actuellement de 27 400 $. Le 5 octobre, le prix a dépassé 28 000 $, puis a de nouveau baissé. Malgré cette volatilité, les investisseurs n’ont pas totalement perdu espoir. Alors pourquoi le prix du BTC ne peut-il pas continuer à augmenter ?
Pourquoi les cryptomonnaies n’augmentent-elles pas ?
En début de semaine, le prix du BTC a grimpé à 28 600 $ avec une hausse de plus de 5 %. Cependant, lorsque l'ETF Ether Futures a clôturé avec un volume risible de 2 millions de dollars le jour de son lancement, le sentiment s'est inversé. Cela montre à quel point l’appétit pour le risque est faible sur les marchés. La même chose pourrait-elle se produire si l’ETF BTC est approuvé ? Les investisseurs commencent à se poser cette question.
Il y a trois raisons principales pour lesquelles les prix peinent à se redresser.
Macroéconomie
Barr, de la Fed, a déclaré le 2 octobre qu'il s'attendait à un ralentissement de l'économie en raison des taux d'intérêt élevés. Il a également souligné que les effets de la politique actuelle ne se sont pas encore pleinement fait sentir.
Suite aux déclarations de nombreux autres membres, l’attente d’une hausse plus faible des taux d’intérêt le 1er novembre a rapidement augmenté. Le 3 octobre, le rendement réel des bons du Trésor américain à 10 ans, corrigé de l'inflation, a atteint son plus haut niveau depuis 15 ans, à 2,47 %. Cette évolution a conduit l’indice du dollar américain (DXY) à atteindre son plus haut niveau en 10 mois.
Volumes
Les contrats à terme mensuels Bitcoin se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d'argent pour retarder le règlement. En conséquence, les contrats à terme BTC se négocient généralement avec une prime annuelle de 5 à 10 %. Cette situation est également vraie pour d’autres marchés et est connue sous le nom de contango.
La prime des contrats à terme BTC continue de s'échanger en dessous du seuil neutre de 5 % et tend vers une baisse. Cette situation indique un manque de demande sur le marché à terme.
En revanche, les volumes du marché spot sont tombés à leur plus bas niveau en 2020. Les principaux teneurs de marché basés aux États-Unis, comme Jane Street Group et Jump Trading, ont commencé à quitter le marché avant mai, entraînant une diminution des volumes. Lorsque vous regardez le graphique mensuel et examinez la puissance du volume, vous pouvez le voir clairement.
Les teneurs de marché ont déclaré s'être retirés du marché en raison de l'incertitude réglementaire, mais des rumeurs selon lesquelles Jump serait impliqué dans des transactions douteuses circulent depuis longtemps sur les réseaux sociaux.
ETF Bitcoin au comptant
L’un des facteurs à l’origine du gain de 68 % du Bitcoin en 2023 était l’attente qu’un ETF Bitcoin au comptant soit approuvé par la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Cependant, avec les récents retards, l’idée selon laquelle l’approbation au comptant des ETF ne sera pas donnée en 2023 a gagné du terrain.
En revanche, les volumes d’ETH ETF ont été totalement décevants lundi. D’un point de vue plus large, cette indifférence peut perdurer même si l’ETF Spot BTC est approuvé.
De plus, malgré une décision de justice positive pour la conversion de Grayscale Bitcoin Trust en un ETF Spot Bitcoin, la prime négative s'élève à 19 %. Si les investisseurs espéraient la conversion du GBTC, ils adhéreraient rapidement pour ramener la prime négative à un niveau neutre, sachant qu'ils gagneraient plus de 19 % avec la conversion.
Le 10 octobre est le dernier jour pour la SEC pour faire appel de la décision GBTC, et jusqu'à présent, elle n'a pas fait appel. Ils ont déclaré qu'ils examinaient toujours la décision. S’ils ne trouvent pas d’autre excuse, ils peuvent approuver la conversion.
En conclusion, en raison de ces facteurs négatifs à court terme, le prix du Bitcoin pourrait ne pas être en mesure de se maintenir au-dessus de la zone de résistance de 28 500 $.
Si la Fed voit qu'elle va tout gâcher dans un avenir proche et commence à assouplir ses règles plus tôt, si la SEC abandonne son entêtement, si le marché retrouve sa confiance et si les investisseurs institutionnels et individuels reviennent, nous pourrions voir les douloureux marchés baissiers arriver à un point final. fin. Malheureusement, pour l’instant, c’est la situation.
