Au cours des 7 derniers jours, le prix du Bitcoin a augmenté de 4,61% tandis que l'Ethereum a connu une hausse limitée de 0,34%, dans un contexte où l'analyse macro met en évidence une forte incertitude pour l'avenir à court terme des marchés.
Les investisseurs semblent préférer les actifs moins risqués que les crypto-monnaies en ce moment, comme les obligations ou les actions, dans le sillage des craintes d'une récession américaine
Malgré cela, les perspectives futures de baisses des taux de la Fed et la grande disponibilité des liquidités des grandes entreprises technologiques suggèrent d’éventuelles reprises à venir.
Analysons la situation ci-dessous en examinant les données dérivées et les tendances des prix du Bitcoin et de l’Ethereum.
Incertitude économique aux États-Unis : tendances contrastées pour Bitcoin
L’incertitude semble être le terme qui décrit le mieux la situation actuelle de l’analyse macroéconomique des marchés, tandis que le prix des actions, du Bitcoin et de l’Ethereum évolue indépendamment pour chaque type d’actif.
Actuellement, les indicateurs macroéconomiques suggèrent que les opérateurs s'éloignent de plus en plus des positions en espèces, ce qui reflète un intérêt marqué pour les instruments à faible risque. Malgré la baisse des rendements des titres du Trésor américain, la demande pour les produits traditionnellement sûrs n'a pas faibli et les investisseurs sont confiants quant à la prochaine décision de la Fed.
Entre-temps, le S&P 500 enregistre une croissance de 9,5 % au cours des trois dernières semaines, récupérant ainsi la récente chute du marché et revenant à une distance d'environ 1 % du plus haut historique.
Bitcoin et Ethereum évoluent au contraire selon des tendances très contrastées. Dans l’ensemble, l’analyse graphique suggère une phase d’accumulation et de fluctuation, tandis que les craintes d’une récession aux États-Unis soulignent la fragilité des crypto-actifs.
Les deux monnaies numériques sont suspendues dans les limbes, les actions offrant des gains plus importants et les obligations plus attrayantes et plus sûres.
Source : https://it.tradingview.com/chart/1hwwyywT/?symbol=SP%3ASPX
En particulier pour le Bitcoin, il semble difficile d’avoir une idée des éventuels mouvements de prix à court terme, le calendrier américain marquant des événements très importants à l’horizon.
Le 18 septembre est prévue l'une des réunions les plus importantes de la Fed de l'année, au cours de laquelle une baisse des taux d'au moins 50 points de base est anticipée.
En outre, il convient de noter comment la position importante en liquidité des entreprises technologiques américaines pourrait servir de carburant à la cryptomonnaie si elles recommencent à effectuer des achats sur les marchés spéculatifs.
Nous rappelons à cet égard que Berkshire Hathaway du milliardaire Warren Buffet détient un record de positions de trésorerie s'élevant à 277 milliards de dollars.
C'est incroyable :
La position de trésorerie de Berkshire Hathaway de Warren Buffett par rapport au total des actifs a atteint 25,0 % au deuxième trimestre 2024, soit le niveau le plus élevé depuis au moins 24 ans.
La part de trésorerie de l'entreprise a plus que DOUBLÉ en seulement 2 ans.
Pour mettre cela en perspective, la trésorerie de l’entreprise… pic.twitter.com/LgMklJ5HcQ
— La lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 14 août 2024
Sur les marchés financiers, les termes « haussier » et « baissier » sont utilisés pour décrire la tendance générale du marché. Un marché « haussier » se caractérise par une hausse des prix, tandis qu’un marché « baissier » se caractérise par une baisse des prix. Les investisseurs tentent souvent de prédire si le marché sera « haussier » ou « baissier » afin de prendre des décisions d’investissement éclairées.
Pendant ce temps, l'indice du dollar américain (DXY) chute à son plus bas niveau depuis décembre 2023, sans déclencher aucune poussée sur le prix du Bitcoin.
Habituellement, la faiblesse du dollar est corrélée à une croissance des crypto-monnaies, précisément parce que la particularité du Bitcoin réside dans ses capacités de paiement indépendantes au détriment de l’alternative fiduciaire traditionnelle.
Quoi qu’il en soit, récemment, la corrélation inverse entre les deux actifs s’est progressivement affaiblie, ce qui complique encore davantage la situation.
Source : https://it.tradingview.com/chart/1hwwyywT/?symbol=SP%3ASPX
Un aperçu des marchés dérivés du Bitcoin et de l'Ethereum
Même l’analyse des données dérivées pour Bitcoin et Ethereum n’offre pas d’indices de prix sur lesquels s’appuyer et contribue en effet à accroître l’incertitude à court terme.
Actuellement, en effet, les prix des contrats à terme sur BTC et ETH sont négociés avec une prime annualisée inférieure aux cotations typiques de ces instruments.
Habituellement, les contrats à terme mensuels devraient être négociés avec une différence positive par rapport aux échanges au comptant comprise entre 5 % et 10 %.
Cependant, dans un territoire neutre comme celui-ci, le déséquilibre des prix est tombé drastiquement en dessous de 6 %, le niveau le plus bas depuis 2023, soulignant un faible intérêt pour les acheteurs à effet de levier. Cela contraste fortement avec la fin juillet, lorsque la prime dépassait 10 % alors que le prix du Bitcoin dépassait 68 000 dollars.
Dans le même temps, le taux de financement et l’intérêt ouvert des contrats à terme sur Bitcoin et Ethereum restent en territoire positif pour les tendances des prix.
Les taux de financement sont positifs tandis que la somme des contrats ouverts reste proche d'un des niveaux les plus élevés de 2024. Reflétant ainsi une base de trading solide.
Quant au marché des options, le déséquilibre des contrats call et put est en faveur d'une hausse imminente pour les deux actifs.
Les options BTC et ETH sur Deribit, expirant aux alentours des élections présidentielles américaines, reflètent l'optimisme des investisseurs.
Les objectifs de prix les plus surveillés par les calls sont respectivement de 80 000 dollars pour Bitcoin et de 4 000 dollars pour Ethereum.
En particulier sur Ethereum, le sentiment haussier apparaît plus prononcé avec un total de contrats d'appel s'élevant à 29 779 par rapport au total de put à 11 321.
Le prix maximum de la douleur est fixé à 3 000 dollars tandis que le prix le plus favorable au 8 novembre 2024 semble être celui de 4 000 dollars
Source : https://www.deribit.com/statistics/ETH/metrics/options
Analyse du prix des cryptos BTC et ETH
Après avoir présenté le cadre macroéconomique général et approfondi la situation des produits dérivés, concentrons-nous maintenant sur l’analyse des prix du Bitcoin et de l’Ethereum.
Comme mentionné précédemment, Bitcoin semble évoluer légèrement mieux ces derniers jours par rapport à la deuxième pièce par capitalisation boursière.
Après le dernier crash de fin juillet/début août, le BTC a récupéré plus rapidement une partie du terrain perdu, se ramenant à +25% du pic baissier.
Les prix sont toujours dominés par l'EMA 50 sur la période journalière, tandis que la fourchette macro 55 000-70 000 détient la majorité des traders de crypto-monnaies sous son emprise.
Avant de pouvoir faire une prévision future, il conviendrait de voir le graphique franchir l'un des deux extrêmes. Potentiellement pas avant septembre et avec les volumes qui l'accompagnent.
La tendance du Bitcoin à l’approche des élections présidentielles pourrait déterminer la direction du marché au cours du dernier trimestre de l’année.
Nous nous attendons à beaucoup de volatilité et à de nombreuses tentatives de manipulation avec de faux mouvements et de grosses liquidations.
Pour Ethereum, l'analyse des prix est similaire à celle du Bitcoin mais avec une accentuation de la condition baissière. Là aussi, le scénario le plus favorable est celui d'une fourchette comprise entre 2 300 et 4 000 dollars. La crypto peine notamment à s'approcher de la moyenne de ces deux valeurs.
Les prix restent comprimés en dessous de l'EMA 50 quotidien, mais avec une plus grande pression des ours.
Avant d’émettre l’hypothèse d’un quelconque mouvement pour les mois à venir, il faut observer une rupture des deux extrêmes. Rompant ainsi la monotonie qui a conditionné les marchés crypto ces derniers mois.
Il convient de noter que cela fait presque 2 ans qu'Ethereum sous-performe Bitcoin en termes de performances. Probablement dans les mois à venir, nous assisterons à un renversement de cette situation, en ligne avec la cyclicité de la relation entre les deux crypto-actifs.
Attention donc aux prochains mouvements de l’ETH car ils pourraient surprendre même les traders les plus expérimentés du marché.
