Auteur : Terry, Blockchain vernaculaire

 

Avez-vous entendu parler du WBTC ?

Les vétérans qui ont vécu l’été DeFi doivent le connaître. En tant que l’un des premiers stablecoins nés en 2018, le WBTC jouera le rôle de porte-étendard en apportant des liquidités Bitcoin dans les écosystèmes DeFi et Ethereum en 2022.

C'est juste que WBTC a récemment rencontré une crise de confiance - le 9 août, BitGo a officiellement annoncé une coentreprise avec la société hongkongaise BiT Global et prévoyait de migrer l'adresse de gestion BTC de WBTC vers la multi-signature de la coentreprise, et ce Hong Kong Derrière la société BiT Global se trouve nul autre que Justin Sun.

Cela a également déclenché des discussions sur le marché sur la sécurité du contrôle effectif ultérieur du WBTC. Dans le même temps, Sun Yuchen a répondu que le WBTC n'avait en rien changé par rapport à avant. L'audit est effectué en temps réel et est entièrement réalisé. effectué par les dépositaires Bit Global et BitGo selon les mêmes procédures que précédemment.

Cependant, au cours des 6 derniers jours après la révélation de cette nouvelle, Crypto.com et Galaxy ont racheté à eux seuls plus de 27 millions de dollars américains en Bitcoin, ce qui montre également que le marché a encore des doutes persistants. Cet article explorera le mécanisme de fonctionnement du WBTC et. Obtenez-en un aperçu. L’état actuel du développement des pièces stables Bitcoin décentralisées.

La raison du mécanisme de stabilité derrière la tourmente du WBTC

Nous pouvons d’abord examiner brièvement le mécanisme de stabilité du WBTC pour comprendre les principaux conflits de cette crise de confiance.

En tant que jeton Bitcoin ERC20 entièrement hypothéqué 1:1 basé sur Ethereum, le fonctionnement du WBTC repose sur un modèle de consortium, un peu comme le système d'exploitation de deuxième niveau de la banque existante, entre les dépositaires (auparavant uniquement BitGo) et les utilisateurs ordinaires. rôle d'« accepteur » (qualification requise, multiple).

Le dépositaire est responsable d'accepter et de conserver un certain nombre de Bitcoins envoyés, et après avoir reçu les Bitcoins, d'émettre un nombre correspondant de jetons WBTC en proportion et de les libérer à l'adresse Ethereum désignée, et vice versa pour le processus de gravure ;

L'accepteur joue un rôle de vente au détail.Il fait face directement aux utilisateurs ordinaires, effectue le processus KYC/AML nécessaire, vérifie l'identité de l'utilisateur et fournit enfin aux utilisateurs des services pour obtenir et échanger du WBTC, ce qui leur permet de jouer un rôle de pont dans ce processus. peut grandement promouvoir la circulation et la négociation du WBTC sur le marché ;

Cela signifie qu'en substance, le dépositaire détermine directement la crédibilité de la frappe, de l'incinération et de la garde du WBTC, et qu'il s'agit d'une existence absolument centralisée - les utilisateurs doivent être pleinement assurés que le dépositaire ne se livrera à aucune fraude et suivra strictement les dispositions prévues. la frappe et la gravure du WBTC.

Par exemple, si le dépositaire recevait 100 BTC, mais envoyait en fait 120 WBTC, ou détournait les 100 BTC en détention en réhypothéquant, etc., cela détruirait l'équilibre et la confiance de l'ensemble du système.

En particulier, un éventuel comportement d’émission excessive entraînera un découplage de la valeur du WBTC de la valeur du Bitcoin hypothéqué réel, provoquant le chaos du marché et la panique des investisseurs, ce qui pourrait conduire à l’effondrement de l’ensemble du mécanisme de fonctionnement du stablecoin à tout moment.

Auparavant, WBTC n'avait que BitGo comme seul dépositaire. En tant que fournisseur de services de dépositaire de cryptage établi, BitGo a résisté dans une certaine mesure à l'épreuve du marché et du temps, offrant une garantie relativement stable pour le développement de WBTC— -Du point de vue des données. , un total de plus de 154 200 WBTC ont été émis sur l'ensemble du réseau, pour une valeur totale de plus de 9 milliards de dollars américains, ce qui illustre également la confiance du marché dans BitGo.

En dernière analyse, c'est donc parce que l'autorité de signature multiple de l'actif de réserve du WBTC doit être transférée de BitGo à une coentreprise contrôlée par Justin Sun.

Cela reflète en fait les préoccupations cachées concernant la centralisation du propre mécanisme de fonctionnement du WBTC. Par conséquent, le marché appelle également à explorer des solutions décentralisées pour réduire la dépendance excessive à l'égard des dépositaires centralisés, en particulier en réduisant les points uniques grâce à la technologie blockchain. améliore la sécurité et la fiabilité du mécanisme de fonctionnement du BTC stablecoin.

La piste BTC décentralisée qui a connu de nombreux hauts et bas

En fait, depuis le dernier cycle de marché haussier, diverses solutions décentralisées de stablecoin BTC ont constitué une piste d'innovation importante, telles que renBTC, sBTC, etc., ont explosé les unes après les autres, devenant un canal important pour que Bitcoin entre dans l'écosystème DeFi et ont été. a mis le BTC au premier plan. Une grande quantité de fonds a été introduite dans Ethereum, ce qui a également activé les canaux de revenus diversifiés de nombreux détenteurs de BTC.

Une seule série de hausses et de baisses s'est écoulée, et la plupart des projets vedettes du passé sont tombés en disgrâce les uns après les autres.

Le premier est renBTC, qui était le plus populaire auparavant, il représentait presque une solution de stablecoin BTC décentralisée et centralisée avec WBTC. L'ensemble de son processus d'émission est relativement décentralisé, c'est-à-dire que les utilisateurs déposent du BTC natif dans la passerelle RenBridge désignée. En garantie, RenVM émet le renBTC correspondant dans le réseau Ethereum via des contrats intelligents.

Et le côté projet entretient une relation très étroite avec Alameda Research (oui, Alameda a en fait acquis l'équipe Ren), qui est autrefois devenu son label le plus accrocheur, mais les bénédictions et les malheurs sont interdépendants. Après la crise de FTX, Ren a été sans surprise touché, non seulement le capital opérationnel a été réduit, mais il y a eu une fuite de fonds à grande échelle.

Bien que des tentatives d'auto-sauvetage ultérieures aient été faites, au moment de la publication, la dernière divulgation publique des progrès figurait toujours dans l'annonce de la Fondation Ren en septembre 2023. À l'heure actuelle, cela équivaut presque à une mort cérébrale.

Deuxièmement, le sBTC lancé par Synthetix est un actif synthétique Bitcoin généré par le jalonnement SNX. Il s'agissait également de l'une des principales pièces d'ancrage Bitcoin décentralisées. Cependant, au premier semestre de cette année, Synthetix a complètement aboli la synthèse spot non USD sur Ethereum. Les actifs, notamment SETH et sBTC, n'ont jamais été largement promus dans l'écosystème DeFi.

La pratique de projet la plus intéressante actuellement en cours est probablement le produit tBTC de Threshold Network. Oui, il s'inscrit en fait dans la même lignée que tBTC, qui était auparavant bien connu de Keep Network - Threshold Network est un nouveau projet qui a ensuite été fusionné par Keep Network et NuCypher.

tBTC remplace les intermédiaires centralisés par un groupe d'opérateurs sélectionnés au hasard exécutant des nœuds sur le réseau. Ces opérateurs utilisent conjointement la technologie de cryptage à seuil pour protéger les Bitcoins déposés par les utilisateurs. En bref, les fonds des utilisateurs sont contrôlés par le contrôle consensuel majoritaire.

Au moment de la publication, l'offre totale de tBTC dépasse 10 000, pour une valeur totale de près de 600 millions de dollars américains, contre moins de 1 500 il y a six mois, et la croissance est encore assez rapide.

Dans l’ensemble, la concurrence entre les différentes solutions tourne essentiellement autour de la sécurité des actifs. Avec cette crise, le WBTC a levé le voile sur la demande du marché pour les pièces stables décentralisées. À l’avenir, qu’il s’agisse de tBTC ou d’autres projets similaires. besoin Sur la base de la garantie de la sécurité des actifs, nous continuerons à améliorer notre conception décentralisée pour répondre aux besoins du marché et des utilisateurs.

Une nouvelle solution au Bitcoin L2 ?

En fait, que le WBTC, le tBTC ou l'ancien renBTC, le sBTC aient une chose en commun, c'est qu'ils sont tous des jetons sous la forme d'ERC20.

La raison est également très simple et impuissante. Ce n'est qu'en reliant l'écosystème Ethereum et en tirant parti de ses riches scénarios DeFi que la liquidité des actifs Bitcoin peut être effectivement libérée. D'un certain point de vue, Bitcoin avec un volume de 1,16 billion de dollars américains (2024 Le dernier CoinGecko). données du 15 août 2018) est le plus grand « pool de fonds dormants » dans le monde de la cryptographie.

Par conséquent, après le début du DeFi Summer en 2020, WBTC, renBTC, etc. sont devenus les tentatives les plus importantes pour libérer la liquidité des actifs Bitcoin : les utilisateurs peuvent mettre en gage BTC et obtenir le jeton encapsulé correspondant, servant ainsi de pont de liquidité vers le Écosystème Ethereum. Participez à des scénarios en chaîne tels que DeFi en vous couplant avec l'écosystème Ethereum.

Ce dilemme de s'appuyer sur Ethereum n'a finalement pas trouvé de nouvelle solution jusqu'à l'explosion de l'écosystème Bitcoin provoquée par l'engouement pour les Ordinaux en 2023 - Bitcoin L2 offre aux utilisateurs de nouvelles possibilités, permettant à chacun d'utiliser directement Bitcoin basé sur Coin's L2 participe à divers les applications de contrats intelligents, telles que le staking, la DeFi, les marchés sociaux et les marchés de dérivés financiers encore plus complexes, élargissant considérablement la portée et la valeur des actifs Bitcoin.

Prenons comme exemple le sBTC lancé par Stacks (le même nom que le sBTC de Synthetix ci-dessus). En tant qu'actif décentralisé 1:1 adossé au Bitcoin, le sBTC peut déployer et déplacer le BTC entre Bitcoin et Stacks L2, et l'utiliser comme gaz sans avoir besoin de le faire. d’autres crypto-monnaies supplémentaires.

Et la sécurité du sBTC est théoriquement supérieure à celle des jetons encapsulés sur l’Ethereum traditionnel, car sa sécurité est garantie dans une certaine mesure par la puissance de calcul du Bitcoin. Pour inverser la transaction, il faut attaquer le Bitcoin lui-même.

De ce point de vue, Stacks, l'objectif de conception de Bitcoin L2 pour lancer sBTC, remplace dans une certaine mesure la forme traditionnelle "Jeton encapsulé + Ethereum", introduit des contrats intelligents dans l'écosystème Bitcoin, puis les intègre de manière décentralisée. dans le monde DeFi.

À l’avenir, avec l’évolution continue et l’innovation technologique de Bitcoin L2, de nouvelles solutions telles que sBTC pourraient éroder le marché des jetons encapsulés tels que WBTC, améliorant encore la liquidité et les scénarios d’application des actifs Bitcoin.

résumé

Avec le recul, en fait, la forme d’encapsulation Token + Ethereum n’a pas pris de l’ampleur depuis 2020. L’afflux global de capitaux BTC attirés est limité et il ne peut être considéré que comme le modèle 1.0 de Bitcoin libérant des liquidités.

Mais franchement, si nous considérons Bitcoin uniquement comme un pool d'actifs de haute qualité valant des milliards de dollars, il n'est pas nécessaire de réinventer la roue et de créer un Bitcoin L2. L'écologie en chaîne et les cas d'utilisation de DeFi de « jeton encapsulé + Ethereum ». sont très suffisants - en fait, la logique de la plupart des Bitcoin L2 aujourd'hui n'est pas fondamentalement différente de l'époque où BTC a été introduit dans l'écosystème EVM à l'aide de jetons encapsulés ERC20 tels que tBTC et renBTC.

Du point de vue de la sécurité native et de la revitalisation de la valeur écologique du Bitcoin, l'émergence de Bitcoin L2 est d'une grande importance, c'est-à-dire pour mieux protéger la sécurité des actifs Bitcoin et les empêcher de tomber dans l'écosystème Ethereum et de laisser pourrir la chair. tout seul. Dans le pot.