Selon BlockBeats, l'analyste James Van Straten a rapporté le 4 décembre que depuis le 20 novembre, il y a eu une réduction de près de 30 000 BTC dans l'intérêt ouvert au Chicago Mercantile Exchange (CME). Au cours de la même période, les ETF spot américains cotés ont connu des entrées nettes supérieures à 3 milliards de dollars. Ces données inhabituelles suggèrent que les ETF spot américains sont de plus en plus utilisés pour des investissements purement directionnels plutôt que pour des stratégies d'arbitrage.
James Van Straten explique que depuis le lancement des ETF en janvier, les investisseurs institutionnels les ont principalement utilisés pour mettre en œuvre une stratégie impliquant des positions longues sur les ETF et des positions courtes sur les futures du CME. Ce positionnement opposé permet aux investisseurs institutionnels de gagner des primes sur les futures tout en se couvrant contre les risques de prix. C'est pourquoi les flux entrants sur les ETF et les positions ouvertes du CME évoluent souvent de concert. La divergence récente de ces tendances indique un changement de stratégie d'investissement, de plus en plus d'investisseurs optant pour une exposition directe via les ETF plutôt que de s'engager dans des manœuvres d'arbitrage complexes.
