1. La Fed a fait une pause en septembre, les rendements du Trésor à long terme ont bondi

Le 20 septembre, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle maintiendrait les taux d'intérêt dans une fourchette cible de 5,25 % à 5,5 %, conformément aux attentes du marché. Au cours de sa conférence de presse d'après-réunion, le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné que le comité surveille de près les données économiques actuelles pour déterminer s'ils ont atteint la position souhaitée en matière de politique monétaire. Powell a également noté que l'inflation hors prix volatils des aliments et de l'énergie est en baisse. Cependant, la hausse des coûts de l'énergie reste une préoccupation, en particulier compte tenu de la récente flambée des prix de l'essence qui ont atteint leurs sommets de 2023.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté régulièrement au cours des deux derniers mois, atteignant un sommet annuel en 2023 à 4,37 %, dépassant ainsi son précédent pic de 4,25 % atteint en novembre 2022. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis la grande crise financière de 2008. Malgré la hausse des rendements, le dernier rapport Commitment of Traders (COT) montre que les gestionnaires d'actifs maintiennent une position longue sur les obligations à 10 ans. L'indice de probabilité de récession de la Fed de Philadelphie aux États-Unis indique une probabilité de 34 % qu'une récession se produise au cours de l'année prochaine. Le marché des obligations à long terme est actuellement surchargé, les investisseurs anticipant une récession potentielle qui pourrait forcer la Réserve fédérale à réduire ses taux d'intérêt. Cependant, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné que leur objectif principal était de provoquer un atterrissage en douceur.

Si le marché a déjà intégré la conviction que l'inflation est sous contrôle et ne représentera pas une menace significative, il reste important de surveiller les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) de la période à venir. Cependant, les tendances récentes montrent que l'IPC d'une année à l'autre est passé de 3 % en juin à 3,7 % en août. Si les données d’inflation continuent d’indiquer une trajectoire à la hausse, elles pourraient inciter le marché à réévaluer la tarification des actions et des actifs risqués, en considérant la possibilité d’une période prolongée de taux d’intérêt plus élevés.

2. Chute des échanges : baisse du volume et de l'activité des échanges de Bitcoin

Les deux premières semaines de septembre ont vu une baisse du volume des transactions sur les marchés Bitcoin Spot et Perpetual Futures sur Binance. Le marché Bitcoin Spot a notamment connu son plus bas niveau annuel en termes de volume de transactions, avec un total combiné d'environ 400 000 BTC par semaine pour BTCUSDT, BTCTUSD et BTCFDUSD.

3. Rapport COT : les opérateurs commerciaux augmentent leurs paris baissiers

Le rapport Commitment of Traders (COT) a montré que les traders commerciaux ont augmenté leur exposition nette à la vente au cours des deux dernières semaines, leur position nette courte globale atteignant un sommet annuel en 2023, ce qui suggère des perspectives baissières. Au cours de la même période, l'indice du dollar américain a suivi une forte trajectoire ascendante, marquant 10 semaines consécutives de gains.

4. Le volume des échanges de la paire BTCTUSD passe à la paire BTCFDUSD

Binance a lancé la paire FDUSD le 4 août avec des frais Maker et Taker de 0 %. Le volume de transactions sur BTCFDUSD a commencé à augmenter à partir du 5 septembre, tandis que le volume sur BTCTUSD a diminué simultanément. Cela indique une migration claire de l'activité de trading vers la paire BTCFDUSD. Malgré ce changement, BTCTUSD continue de se négocier avec une prime par rapport à BTCFDUSD.

5. BTCFDUSD se trade à un prix supplémentaire par rapport à BTCUSDT

Alors que le volume des transactions a commencé à augmenter le 5 septembre et que l'activité est passée de BTCTUSD à BTCFDUSD, BTCFDUSD a commencé à se négocier avec une prime par rapport à BTCUSDT.

6. BTCTUSD maintient sa prime malgré la baisse du volume

Le volume d'échange de BTCTUSD a connu une baisse significative à partir du 5 septembre, mais il convient de noter qu'il continue de se négocier avec une prime par rapport à BTCUSDT malgré cette baisse de volume.

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