Selon Michael Hartnett, stratège en chef chez Bank of America, les turbulences sur les marchés financiers mondiaux n'ont pas encore atteint un niveau qui suscite des inquiétudes quant à un atterrissage brutal de l'économie.
Même si le S&P 500 (SPX) est en baisse d'environ 6 % depuis son plus haut historique de la mi-juillet, l'indice de référence reste au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours autour de 5 050 (moitié supérieure du graphique), tandis que l'indice du Trésor américain à 30 ans note Les rendements ne sont pas encore tombés en dessous de 4 % (moitié inférieure du graphique).
Hartnett a écrit dans une note que "le niveau technique qui permettrait au discours de Wall Street de passer d'un atterrissage en douceur à un atterrissage brutal n'a pas encore été atteint." Les attentes de la Fed en matière de baisse des taux signifient que la préférence pour les actions par rapport aux obligations n’a pas pris fin avec la déroute du marché.»
Les marchés financiers mondiaux ont été bouleversés au cours du mois dernier, les investisseurs craignant que la Réserve fédérale ne tarde trop à réduire les taux d'intérêt à temps pour éviter une récession. Cependant, l'indice S&P 500 a rebondi après que les premières données sur les inscriptions au chômage jeudi ont montré que le marché du travail se refroidissait plus lentement que prévu. Les pertes de l'indice pour la semaine se sont réduites à 0,5 %.
Hartnett a déclaré que les prochains niveaux techniques à surveiller sont l'indice Philadelphia Semiconductor (SOX) et la moyenne mobile sur 200 jours des ETF suivant les actions technologiques à grande capitalisation. Il a adopté une position plus neutre sur les actions cette année, après avoir été baissier sur les actions lors du rallye de 2023.
Hartnett a noté que les indices et les fonds mentionnés ci-dessus se situent actuellement au-dessus des niveaux techniques clés, mais si la baisse reprend, le prochain support pour le S&P 500 descendra jusqu'aux plus hauts de 2021, ce qui signifie que l'indice de référence chutera encore de 10 %. .
Hartnett a réitéré son point de vue selon lequel les investisseurs devraient vendre lorsque la Fed abaissera ses taux d'intérêt pour la première fois. Il s'attend à ce que les gagnants de l'industrie de l'IA « luttent » au cours du second semestre jusqu'à ce que les bénéfices augmentent de manière significative.
Il a également souligné les opportunités d'investissement dans des actifs qui « étaient auparavant liés à des rendements de 5 % et qui vont donc faire une pause à 3 %-4 % », notamment les obligations d'État, les fonds de placement immobilier, les actions à petite capitalisation et certains marchés émergents en difficulté tels que Brésil.
Article transmis de : Golden Ten Data