Pour les actifs, cette réunion est plus belliciste sur le graphique à points de 2024, entraînant une hausse des taux d’intérêt et une chute des actions américaines. Cependant, avec le soutien de la résilience économique, le marché ne s'attendait pas à une baisse des taux d'intérêt si tôt. Dans le même temps, il existe encore d'importantes variables sur le long chemin à parcourir pour réduire les taux d'intérêt l'année prochaine. après la réaction de « stress » à court terme de la dette américaine et des actions américaines, il sera également difficile de l'utiliser comme base pour le trading de tendance. Les actifs étrangers tels que les obligations américaines, les actions américaines, l’or, etc., qui dépendent de la baisse des taux d’intérêt obligataires américains, devront peut-être attendre des opportunités de tendance plus efficaces. Nous estimons toutefois que les fortes pressions sur le crédit deviendront plus évidentes au quatrième trimestre, ce qui offrira de meilleures opportunités d'allocation.
►Bons du Trésor américain : La fin de la politique monétaire, le resserrement du crédit, une croissance lente mais sans récession, et d’autres facteurs conjoncturels signifient que la marge de manœuvre pour une baisse significative des taux d’intérêt n’est pas encore ouverte. À court terme, comme la baisse des taux prévue en 2024 sera réduite et que le taux augmentera, il est difficile de l’utiliser comme base de négociation. Par conséquent, nous maintenons ce point de vue. Le niveau de 4,3 % inclut déjà la marge de manœuvre pour une nouvelle hausse des taux. Il n’y a pas beaucoup de motivation pour une nouvelle hausse brutale, et cette marge pourra être réaffectée au moment opportun. Il est difficile d’anticiper des baisses de taux pour les obligations à court terme, et il est difficile d’envisager un affaiblissement de l’économie pour les obligations à long terme. Après l’apparition des pressions sur la croissance au quatrième trimestre, le taux d’intérêt des obligations du Trésor américain pourrait afficher une tendance plus claire vers des opportunités de négociation à la baisse.
►Actions américaines : Les bénéfices sont soutenus par le ralentissement économique, et la liquidité et les valorisations pourraient être perturbées. Il est déconseillé de viser haut, mais une intervention est possible si l'ajustement est trop important. Dans ce contexte, les bénéfices des actions américaines sont soutenus et le risque d'ajustement profond est faible. Nous ne sommes donc pas inquiets de la pression d'un ajustement profond lié au « double coup de Davis ». Cependant, au niveau des valorisations, les actions américaines pourraient être sous pression : du point de vue des prix, les taux d'intérêt restent élevés pour le moment, et du point de vue des quantités, nous estimons que la liquidité financière pourrait exercer une pression de correction de 8 % à 10 % sur les actions américaines. Par conséquent, nous déconseillons de viser haut, et si l'ajustement est trop important, une intervention est possible.
► Dollar américain : soutien à court terme et retournement de tendance attendus par la croissance chinoise. La dynamique de croissance relativement plus forte des États-Unis et la durée plus longue du cycle de resserrement monétaire rendent difficile une baisse significative de la tendance du dollar américain. Selon notre modèle, l'indice du dollar américain bénéficiera toujours d'un soutien, avec un niveau de support à 100 et un niveau de résistance à 105. Le retournement de tendance devra attendre la reprise de la croissance chinoise (au quatrième trimestre).
►Or : Actuellement freiné par le taux d’intérêt réel, il nous faut encore patienter. Nous estimons que, compte tenu du taux d’intérêt réel d’environ 2,0 % et de la fourchette de fluctuation de 100 à 105 $US, le prix central de l’or se situe autour de 1 950 $US l’once. Le faible niveau actuel du prix de l’or (autour de 1 930 $US l’once) est globalement raisonnable. Cependant, il faudra attendre que la pression sur la croissance se fasse sentir et que les anticipations de baisse des taux d’intérêt se concrétisent pour que les gains se poursuivent. Il nous faut donc encore patienter. #token2049 #美联储是否加息？ #fdusd #带你看看币安Launchpad #解析cyber