Le 5 août, la Banque du Japon a augmenté ses taux d'intérêt, déclenchant de violents chocs sur les marchés financiers mondiaux. Les actions japonaises et américaines se sont effondrées, l'indice de panique Bitcoin sur le marché de la cryptographie a grimpé de près de 70 % et les marchés boursiers de nombreux pays ont connu des disjoncteurs. Même les marchés boursiers européens et émergents ont également subi des coups évidents. Sous l'énorme pression du marché, les gens ont commencé à chercher un soulagement et ont appelé la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt pour sauver le marché. La Réserve fédérale pourrait bientôt augmenter les taux d'intérêt, ce qui signifie qu'une hausse des taux d'intérêt « plus importante » que celle de la Banque du Japon est à venir. Pourra-t-elle ramener le Bitcoin sur le marché haussier ?
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Pourquoi la Réserve fédérale est-elle si influente ?
1) Qu’est-ce que la Réserve fédérale ?
Avant de comprendre le concept de hausse et de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale et leur impact, nous devons d’abord savoir ce qu’est la Réserve fédérale.
La Réserve fédérale, la Réserve fédérale américaine, est le système bancaire central des États-Unis et se compose de 12 banques régionales de la Réserve fédérale. Son objectif est de stabiliser les prix et de maximiser l’emploi en régulant la politique monétaire. Des indicateurs tels que le taux d’inflation et le taux d’emploi sont cruciaux pour la santé économique. Ce sont également des indicateurs auxquels les investisseurs et les acteurs du marché accordent une attention particulière pour juger des perspectives économiques et des risques d’investissement.
Par conséquent, en tant que banque centrale des États-Unis, la Réserve fédérale exerce une énorme influence sur les marchés financiers. Alors, comment la Réserve fédérale exerce-t-elle son influence ? Elle affecte principalement l'économie en ajustant les taux d'intérêt au moyen des outils de politique monétaire suivants, à savoir l'augmentation ou la baisse des taux d'intérêt :
Augmenter les taux d'intérêt signifie augmenter les coûts d'emprunt interbancaires, augmentant ainsi les taux de prêt des banques commerciales aux entreprises et aux particuliers : lorsque la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt, le taux d'intérêt des dépôts en dollars américains augmente et les déposants reçoivent des revenus d'intérêts plus élevés, ce qui entraîne des entrées de capitaux. aux États-Unis et en réduisant les autres investissements du pays, l'environnement économique s'est détérioré et le taux de chômage a augmenté. Les taux d’intérêt élevés augmentent également les coûts d’emprunt, ce qui entraîne un risque accru de défaillance des entreprises et des particuliers, susceptible de déclencher la faillite des entreprises.
En revanche, une baisse des taux d’intérêt réduira les taux de dépôt et les coûts d’emprunt : lorsque la Fed réduit les taux d’intérêt, les taux de dépôt en dollars américains baissent et les capitaux quittent les banques vers d’autres pays, favorisant ainsi l’investissement mondial et la reprise économique.
Alors, combien de fois la Fed a-t-elle déjà réduit ses taux d’intérêt ? Quel impact chacun a-t-il eu ?
2) Historique des baisses de taux d’intérêt
Alors, quel impact ces cycles importants de réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale depuis les années 1990 ont-ils eu sur les marchés et l’économie ?
1990-1992 :
Baisse des taux d'intérêt : Au cours de ce cycle, la Réserve fédérale a abaissé le taux des fonds fédéraux de 9,810 % à 3,0 %.
Impact sur le marché : Cette série de réductions des taux d’intérêt a contribué à soutenir la reprise économique après la récession de 1990. Le marché boursier a commencé à augmenter au cours de cette période, la croissance économique s'est progressivement rétablie et, même si des pressions sur l'inflation et le chômage subsistaient, la situation économique globale s'est progressivement améliorée.
1995-1996 :
Réductions des taux d'intérêt : La Réserve fédérale a commencé à réduire les taux d'intérêt en 1995, abaissant le taux des fonds fédéraux de 6,0 % à 5,25 %.
Impact sur le marché : Cette série de réductions des taux d'intérêt vise principalement à faire face au ralentissement de la croissance économique et à soutenir la hausse des marchés boursiers et la stabilité économique. Cette phase a marqué la poursuite de l’expansion économique et a été marquée par de solides performances boursières, les valeurs technologiques en ayant particulièrement profité, conduisant au boom technologique des années 1990.
1998 (septembre-novembre)
Baisse des taux d'intérêt : Le taux des fonds fédéraux est passé de 5,50 % à 4,75 %.
Impact sur le marché : réduction de la nervosité du marché et soutien de la croissance économique. La baisse des taux d'intérêt a eu un impact positif sur le marché boursier, en particulier sur les valeurs technologiques, qui ont connu un fort rebond. L'indice Nasdaq a fortement augmenté en 1998, jetant les bases du boom ultérieur des valeurs technologiques.
2001-2003 :
Baisse des taux d'intérêt : Au cours de ce cycle, la Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt de 6,5 % à 1,00 %.
Impact sur le marché : Cette baisse de taux est intervenue après la récession de 2001. Les réductions de taux ont contribué à soutenir la reprise économique et à alimenter les gains boursiers en 2002 et 2003. Cependant, l'assouplissement excessif de cette série de réductions des taux d'intérêt a également laissé planer des dangers cachés pour la bulle immobilière et la crise financière qui ont suivi.
2007-2008 :
Baisse des taux d'intérêt : La Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt de 5,25 % à près de zéro (0-0,25 %).
Impact sur le marché : cette série de réductions des taux d’intérêt est une réponse aux graves conséquences de la crise financière de 2008. La politique de taux d'intérêt bas a effectivement atténué la pression sur le marché financier, soutenu la reprise de l'économie et des marchés financiers et favorisé un fort rebond du marché boursier après 2009.
2019-2020 :
Réductions des taux d'intérêt : La Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt de 2,50 % à près de zéro (0-0,25 %) en 2019 et 2020.
Impact sur le marché : Les réductions de taux ont commencé principalement en réponse au ralentissement économique et à l'incertitude mondiale. Après l’épidémie, de nouvelles réductions des taux d’intérêt et des mesures de relance monétaire massives ont contribué à stabiliser les marchés financiers et à soutenir la reprise économique. Le marché boursier a connu un rebond rapide en 2020, et bien que l’épidémie ait eu de graves conséquences économiques, les mesures politiques ont atténué une partie de l’impact négatif. Cette série de baisses de taux d’intérêt a également indirectement favorisé la survenue de l’incident de chiffrement 312.
On peut dire que chaque cycle de réduction des taux d'intérêt a un impact différent sur le marché et l'économie. La formulation de la politique de réduction des taux d'intérêt sera également influencée par l'environnement économique, les conditions du marché et la situation économique mondiale du moment.
3) Pourquoi la Réserve fédérale est-elle si influente ?
La Réserve fédérale a un impact énorme sur les marchés financiers mondiaux, de sorte que ses politiques affectent directement la liquidité et les flux de capitaux mondiaux. L'influence spécifique se reflète dans les points suivants :
Monnaie de réserve mondiale : le dollar américain est la principale monnaie de réserve mondiale et la plupart des transactions commerciales et financières internationales sont libellées en dollars américains. Par conséquent, les changements dans la politique monétaire de la Réserve fédérale affecteront directement les marchés financiers mondiaux et l’économie.
Détermination des taux d'intérêt : la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale a un impact direct sur les niveaux de taux d'intérêt sur les marchés financiers mondiaux. Les hausses ou les baisses des taux d'intérêt de la Fed amèneront d'autres banques centrales à emboîter le pas et à ajuster leurs politiques. Ce mécanisme de transmission des taux d'intérêt permet aux décisions politiques de la Réserve fédérale d'avoir un impact profond sur les flux de capitaux mondiaux et les tendances des marchés financiers.
Attentes du marché : les remarques et les actions de la Fed déclenchent souvent des fluctuations sur les marchés mondiaux. Les investisseurs accordent une attention particulière à l'orientation de la politique de la Réserve fédérale, et les attentes du marché concernant la politique future de la Réserve fédérale affecteront directement les prix des actifs et le sentiment du marché.
Liens économiques mondiaux : L'économie mondiale étant fortement interconnectée, la situation économique des États-Unis, en tant que première économie mondiale, a également un impact important sur les économies des autres pays. Le contrôle de la Réserve fédérale sur l’économie américaine par le biais de la politique monétaire affectera également la tendance de l’économie mondiale.
Fluctuations des prix des actifs risqués : les initiatives politiques de la Réserve fédérale ont un impact important sur les prix des actifs risqués (tels que les actions, les obligations, les matières premières). L'interprétation et les attentes du marché à l'égard des politiques de la Réserve fédérale affecteront directement la volatilité du marché mondial des actifs à risque.
D'une manière générale, en raison de l'importance de l'économie américaine et du statut mondial du dollar américain, les initiatives politiques de la Réserve fédérale ont un impact profond et direct sur les marchés financiers mondiaux, de sorte que ses décisions ont attiré beaucoup d'attention de la part des marchés mondiaux.
Alors, quelles seront l’intensité, la vitesse et la fréquence du prochain cycle de baisse des taux de la Fed ? Combien de temps durera l’ensemble du cycle de baisse des taux d’intérêt ? Quel sera son impact sur les marchés financiers mondiaux ?
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Comment percevoir la série actuelle de baisses de taux d’intérêt de la Fed
1) Attentes concernant cette série de baisses de taux d’intérêt
À l’aube du troisième trimestre 2024, le marché intérieur américain montre des signes indiquant que la politique monétaire devra peut-être être ajustée. Le taux de chômage, l'emploi, la croissance des salaires et d'autres données montrent que l'activité du marché a diminué, que la baisse des valeurs technologiques montre que la croissance économique ralentit et que les États-Unis ont toujours d'énormes intérêts de dette. Il existe divers signes indiquant que la Réserve fédérale doit réduire les taux d'intérêt pour promouvoir la consommation, revitaliser l'économie et émettre davantage d'argent. Avant le lundi noir, le marché prédisait généralement que la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt dès septembre de cette année.
Selon les attentes du marché, Goldman Sachs s'attendait auparavant à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base en septembre, novembre et décembre, et a souligné que si le rapport sur l'emploi en août était faible, elle pourrait réduire les taux d'intérêt de 50 points de base. en septembre. Citibank a également prévu que les taux d'intérêt pourraient être réduits de 50 points de base en septembre et novembre. Les économistes de JP Morgan ont ajusté leurs prévisions, estimant que la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt de 50 points de base en septembre et novembre chacun, et ont évoqué la possibilité de réductions d'urgence des taux d'intérêt entre les réunions.
Après le lundi noir, certains analystes radicaux pensaient que la Réserve fédérale pourrait agir avant la réunion de septembre, avec une probabilité de 60 % de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base. Cette situation est extrêmement rare et est généralement utilisée pour faire face à des risques graves. La dernière baisse d’urgence des taux a eu lieu au début de la pandémie.
Cependant, de grandes incertitudes subsistent quant à l'évolution de l'économie mondiale, y compris celle de l'économie américaine. Les principales institutions ont des conclusions différentes quant à savoir si cette série de réductions des taux d'intérêt est une réduction préventive des taux d'intérêt ou une réduction des taux de sauvetage, et quant à l'impact des deux sur la situation. Le marché est également très différent.
2) L’impact possible de cette série de baisses de taux d’intérêt de la Fed
Les attentes de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ont commencé à avoir un impact sur les marchés financiers mondiaux et les flux de capitaux. Afin de faire face à la pression à la baisse sur l'économie, les banques centrales britannique et européenne augmentent également leurs paris sur la réduction des taux d'intérêt. Certains investisseurs pensaient auparavant que la possibilité pour la Banque d'Angleterre de réduire ses taux d'intérêt en septembre était désormais supérieure à 50 %. Pour la Banque centrale européenne, les traders s'attendent à deux baisses de taux d'ici octobre, et une forte baisse en septembre n'est pas très loin.
Examinons ensuite certains des impacts possibles de cette série de réductions des taux d’intérêt :
A. Impact sur les marchés mondiaux
La baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale devrait avoir un impact significatif sur les marchés financiers mondiaux.
Premièrement, la baisse des taux d’intérêt du dollar américain pourrait inciter des flux de capitaux vers les marchés et des actifs offrant des rendements plus élevés, entraînant ainsi une augmentation des flux de capitaux mondiaux.
Une baisse des taux pourrait également déprécier le dollar américain, ce qui pourrait déclencher des fluctuations du taux de change et faire monter les prix des matières premières libellées en dollars américains, comme le pétrole brut et l'or. En outre, la dépréciation du dollar américain pourrait améliorer la compétitivité des exportations américaines, mais elle pourrait également exacerber les tensions commerciales internationales.
Dans le même temps, les réductions des taux d’intérêt pourraient réduire les coûts d’emprunt sur les marchés boursiers mondiaux et stimuler les attentes en matière de bénéfices des entreprises, entraînant ainsi des gains sur les marchés boursiers.
La baisse des coûts du capital international encouragera davantage d’investissements, mais aura un impact limité sur les pays et les entreprises déjà très endettés.
Car même si la baisse des coûts du capital international encouragera l’investissement, les pays et les entreprises très endettés pourraient avoir des difficultés à utiliser ces fonds à faible coût pour de nouveaux investissements en raison de la pression de l’endettement et des conditions d’emprunt strictes.
Enfin, les réductions des taux d’intérêt peuvent entraîner des pressions inflationnistes mondiales, en particulier lorsque les monnaies se déprécient et que les prix des matières premières augmentent, affectant ainsi la stabilité économique et la politique des banques centrales.
B. Les baisses de taux d’intérêt bénéficieront-elles directement au marché de la cryptographie ?
Bien que de nombreuses personnes pensent que la réduction des taux d’intérêt augmentera la liquidité du marché et réduira les coûts d’emprunt, ce qui pourrait faire grimper les prix des cryptomonnaies. Dans un environnement de baisse des taux d’intérêt, l’incertitude économique augmentera et les investisseurs pourraient se tourner vers des actifs refuges tels que Bitcoin. , il existe également des réserves qui nécessitent de la vigilance. Risques potentiels de récession économique.
Cependant, de nombreuses institutions estiment généralement que dans un environnement de marché complexe et volatil, le marché peut également connaître des fluctuations importantes en cas de baisse des taux d'intérêt. Lors de la crise financière de 2008, les marchés ont fortement chuté après avoir brièvement atteint des sommets, malgré les premières baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Même si la Réserve fédérale a abaissé rapidement et considérablement les taux d’intérêt, elle n’a pas réussi à freiner efficacement la propagation de la crise. Les origines de la crise peuvent être attribuées à l’éclatement ultérieur des bulles Internet et immobilière, qui ont eu un profond impact récessif sur l’économie.
Il reste à voir si la politique actuelle de réduction des taux d’intérêt répétera les mêmes erreurs et déclenchera une épidémie telle que la bulle de l’intelligence artificielle ou la crise de la dette américaine, entraînant ainsi vers le bas le marché de la cryptographie.
Cependant, à court terme, les réductions de taux d’intérêt décidées par les banques centrales mondiales représentées par la Réserve fédérale constituent un coup de pouce pour les marchés financiers mondiaux et le marché de la cryptographie. Il ne fait aucun doute que l'attente d'une baisse des taux d'intérêt favorisera directement l'augmentation de la liquidité du marché et déclenchera l'optimisme du marché. On s'attend à ce que le marché des cryptomonnaies déclenche une vague de hausse des prix à court terme, offrant ainsi aux investisseurs la possibilité de réaliser des bénéfices. des profits rapides.
À long terme, la tendance du marché des cryptomonnaies sera affectée par des facteurs plus complexes et changeants, et les fluctuations de prix ne sont pas seulement motivées par un seul facteur, mais nécessitent une analyse complète :
Tout d’abord, l’évolution du marché dépend principalement de la vigueur de la reprise économique. Si les baisses de taux d’intérêt peuvent favoriser la croissance économique, le marché des cryptomonnaies pourrait en bénéficier ; à l’inverse, si la reprise économique est faible et que la confiance du marché s’affaiblit, les cryptomonnaies seront inévitablement affectées. Lors de la pandémie de COVID-19 de 2020, le Bitcoin a subi un krach boursier de 312. marché et matières premières. Markus Thielen de 10x Research a récemment souligné que l'économie américaine est plus faible que prévu par la Réserve fédérale. Si le marché boursier suit la baisse de l'indice manufacturier ISM, le prix du Bitcoin pourrait continuer de baisser. quand l’économie est en récession.
Deuxièmement, l’inflation doit être prise en compte. La banque centrale abaisse les taux d’intérêt pour stimuler l’économie et promouvoir la consommation, mais cela peut également entraîner des risques inflationnistes tels qu’une hausse des prix. La hausse de l’inflation conduirait alors à son tour les banques centrales à augmenter les taux d’intérêt, exerçant ainsi une nouvelle pression sur les marchés de la cryptographie.
Troisièmement, les élections américaines et les changements réglementaires mondiaux ont également des conséquences considérables. Qui sera le nouveau président des États-Unis ? Reste à savoir quelle politique le nouveau président adoptera en matière de chiffrement.
En bref, les baisses de taux d’intérêt initiées par les banques centrales mondiales ont sans aucun doute apporté de nouvelles opportunités et de nouveaux défis au marché de la cryptographie. La forte probabilité de baisses de taux d’intérêt peut fournir un soutien de liquidité aux actifs cryptographiques à court terme, notamment une augmentation favorable de la liquidité et une couverture accrue. facteurs de demande, mais il est également confronté aux leçons de la crise financière historique et aux défis d’autres facteurs complexes. Il est difficile de garantir qu’il sera bénéfique au développement du cryptage.
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résumé
En général, ce lundi noir a été provoqué par les inquiétudes concernant la récession économique américaine, qui a conduit à l'effondrement du marché. De plus, les géants de l'industrie n'étaient pas optimistes quant aux attentes économiques américaines et aux troubles géopolitiques mondiaux qui persisteraient à court terme. le marché dans une période de fluctuations politiques.
Grâce aux lois cycliques de la finance du passé, des crises et des opportunités surgissent ensemble. En règle générale, les ralentissements économiques, les fluctuations du marché et les pertes d'investissement peuvent provoquer un malaise et une panique, et offrent également aux investisseurs et aux entreprises des opportunités de se regrouper et de rechercher des opportunités d'innovation. Dans le même temps, la crise oblige les entreprises à améliorer leur modèle économique et à accroître leur efficacité, afin de pouvoir se développer plus régulièrement à l’avenir.
Mais quelle est la tendance finale de ce cycle ? Combien de temps dureront les effets négatifs de la crise ? Le marché s’améliorera-t-il vraiment après que la Fed ait effectivement réduit ses taux d’intérêt ? Qu’en pensez-vous ? N’hésitez pas à discuter dans la zone de commentaires.
