La Fed choisira de ne pas atterrir
Laisse les balles voler pendant un moment
L’opinion générale est que les données sur l’inflation sont le facteur clé dans la décision de réduire ou non les taux d’intérêt. Cependant, la réalité n’est pas si simple. L’inflation aux États-Unis n’est pas entièrement équivalente à une surchauffe économique. Elle n’est qu’une manifestation numérique de nombreux indicateurs économiques.
D’une manière générale, une économie en surchauffe conduit à une inflation qu’il faut ensuite contrôler en augmentant les taux d’intérêt. Mais la cause profonde de cette hausse des taux d’intérêt du dollar américain est l’émission excessive de devises. Cette apparente surchauffe économique masque la véritable faiblesse de l’économie.
La Réserve fédérale a adopté une politique d’assouplissement quantitatif à grande échelle dans le but évident de sauver le plus rapidement possible un ordre économique au bord de l’effondrement. Cependant, à l'entrée dans la phase de récupération des liquidités, l'objectif de la Fed se complique : elle doit freiner l'inflation tout en espérant sortir l'économie de la croissance atone d'avant l'épidémie.
La Fed a souligné à plusieurs reprises qu’elle n’envisagerait de réduire les taux d’intérêt que lorsque le taux d’inflation tomberait entre 2 et 3 %. À l’heure actuelle, le taux d’inflation n’a pas encore atteint 3 % et il faudra donc attendre pour réduire les taux d’intérêt. Dans le même temps, il faut également considérer qu’il faudra au moins 3 mois pour que les effets de la politique monétaire se manifestent. Par conséquent, à moins que l’IPC ne chute rapidement à 2,5 % sur un an, ou qu’il n’y ait des preuves suffisantes que le taux d’inflation va baisser régulièrement jusqu’à environ 2,3 %, une baisse des taux d’intérêt pourrait être hors de portée.
Malgré la poursuite des hausses des taux d’intérêt, la croissance économique américaine reste solide. Le 25 juillet, le Département américain du Commerce a annoncé la valeur initiale de la croissance du PIB au deuxième trimestre. La valeur annualisée initiale désaisonnalisée du PIB réel a augmenté de 2,8 % d'un mois à l'autre, dépassant la valeur précédente de 1,4 % et celle du marché. attente de 2%. De l'avis de la Fed, même si les taux d'intérêt dépassent 5 %, la croissance économique reste forte, il n'est donc pas nécessaire de se précipiter pour réduire les taux d'intérêt.
Ce à quoi la Fed doit se préparer, c’est commencer rapidement à réduire les taux d’intérêt pour avoir un effet une fois que la situation économique se détériorera. Si la situation n’est pas suffisamment grave pour justifier une action, prendre une décision précipitée peut entraîner plus de mal que de bien.
Avec la publication des données sur le chômage aux États-Unis début juillet, les discussions sur une récession économique aux États-Unis se multiplient. Cette préoccupation découle de la loi de Sam proposée par l'ancienne économiste de la Réserve fédérale Claudia Sam en 2019. Son point central est le suivant : lorsque la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage américain se situe entre le plus bas du taux de chômage de l'année précédente, lorsque la différence dépasse 0,5 %, cela indique que les États-Unis pourraient être entrés dans les premiers stades d’une récession économique. $ETH $BTC #美联储何时降息？
