Pourquoi la décision du Japon d’augmenter ses taux d’intérêt a-t-elle un impact plus large qu’on ne peut l’imaginer ?
Le Japon a augmenté son taux d'intérêt à 0,25% le mercredi 31 juillet 2024.
Le taux était proche de zéro depuis des décennies alors que le Japon luttait contre la déflation.
Mais cette fois, la Banque du Japon veut renforcer le yen face au dollar. La plupart de ses importations, comme le pétrole et les produits alimentaires, sont payées en dollars américains.
En augmentant son taux d'intérêt, le Japon vise à rendre le yen plus attractif pour les investisseurs. Le yen a fortement augmenté avant et après la décision.
Cette décision exerce à nouveau une pression sur le dollar, le Japon étant l'un des plus grands détenteurs étrangers de dette américaine.
Les taux d'intérêt élevés aux Etats-Unis ont déjà exercé une forte pression sur le Japon, qui réduit depuis des mois ses acquisitions d'obligations américaines.
La décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir ses taux d’intérêt inchangés a contraint la Banque du Japon à agir, envoyant ainsi un signal négatif au monde.
Le Japon a également l'un des ratios dette/PIB les plus élevés, soit 263 %. Cette dette publique élevée, principalement détenue localement, était gérable alors que les taux d’intérêt étaient proches de zéro. Mais à mesure que les taux d'intérêt augmentent, l'impact de cette dette pourrait devenir un lourd fardeau pour les épaules du Japon.
L’accumulation de signaux négatifs met les nerfs des investisseurs à rude épreuve, surtout lorsqu’en réaction ou en profitant de la situation, les grands noms se montrent baissiers.
