Auteur original : insights 4.vc
Compilation originale : Félix, PANews
Cet article décrira l'évolution dynamique de l'investissement en capital-risque dans les entités liées à la blockchain au cours des 15 dernières années, en se concentrant sur la transition de certaines entreprises vers des investissements liquides. Dans ces investissements, le VC n'acquiert pas de capitaux propres mais plutôt des jetons avec un calendrier d'acquisition. De plus, des institutions d'investissement notables comme a16z seront répertoriées pour leurs premiers investissements dans l'espace cryptographique, comme leur investissement dans OpenCoin (plus tard Ripple Labs) en avril 2013.
Au début du développement du Bitcoin, de 2009 à 2012, le capital-risque s’intéressait peu à l’espace crypto. Par conséquent, cet article commencera son analyse à partir de 2012. Il convient également de noter que la corrélation à long terme entre le prix du Bitcoin et le montant du financement ne disparaîtra qu’en 2023.
Capital-risque et prix du Bitcoin
2009-2018 : les 10 premières années de Bitcoin et les sociétés de capital-risque commencent à investir dans l’espace blockchain
Investisseurs indépendants Bitcoin et Blockchain (CBINSIGHTS)
Le paysage du capital-risque pour les projets Bitcoin et crypto a commencé à prendre forme au début des années 2010. Union Square Ventures (USV) et Andreessen Horowitz (a16z), dirigées par Fred Wilson, ont été parmi les premières entreprises à investir dans des projets blockchain. Les deux sociétés ont investi dans Coinbase en 2013.
Fondée en 2012 par Meyer « Micky » Malka, Ribbit Capital se concentre sur les technologies financières disruptives et est l’un des premiers investisseurs dans des sociétés liées au Bitcoin telles que Coinbase. Boost VC a été fondée en 2012 par Adam Draper et a débuté comme un accélérateur et un fonds de capital-risque pour les technologies émergentes, notamment les startups Bitcoin et blockchain. Lightspeed Venture Partners a investi dans Blockchain.info (maintenant Blockchain.com) en 2013.
Parmi les autres fonds de démarrage remarquables figurent Bitcoin Opportunity Corp, fondé par Barry Silbert en 2013, et Pantera Capital, qui s'est concentré sur Bitcoin et la blockchain en 2013. Fondée en 2013 par Bart Stephens, Brad Stephens et Brock Pierce, Blockchain Capital a été l'une des premières sociétés à se concentrer sur les investissements dans la blockchain et les cryptomonnaies.
Part des transactions Blockchain et Bitcoin par année (2011-2015)
2012
Les startups Bitcoin n’ont reçu que 2,1 millions de dollars d’investissement.
année 2013
Les étapes importantes comprennent :
Coinbase : le plus grand financement unique, soutenu par Andreessen Horowitz, Union Square Ventures et Ribbit Capital. Coinbase est désormais une société cotée en bourse et un acteur clé dans l’espace Bitcoin.
Bitcoin Chine : la plus grande et la première bourse de Bitcoin de Chine a reçu un financement de 5 millions de dollars américains de Lightspeed China. Bien que l’investissement ait finalement échoué, il reste une partie importante des débuts de l’histoire de la cryptographie en Chine.
Circle Internet Financial : Circle, à l'origine une société d'applications Bitcoin, a levé 9 millions de dollars auprès de Breyer Capital et Accel Capital. L'objectif de Jeremy Allaire est de promouvoir l'utilisation du Bitcoin, à l'instar de Skype ou du courrier électronique. Circle est ensuite devenu célèbre pour avoir émis de l'USDC en 2018.
Investissements et avancées majeures :
Investissement total en capital-risque en 2013 : 88 millions de dollars américains, soit une augmentation significative par rapport à l'année précédente.
Des avancées majeures en 2013 :
En novembre, le prix du Bitcoin a dépassé pour la première fois la barre des 1 000 dollars.
Le premier guichet automatique Bitcoin est lancé au Waves Coffee Shop à Vancouver.
La puissance de calcul minière de Bitcoin est passée de 20 Th/s à 9 000 Th/s.
Sociétés de capital-risque et projets dignes d’attention :
Union Square Ventures : investi dans des projets majeurs tels que Protocol Labs, Dapper Labs, Arweave, Polygon, zkSync, Polychain et Multicoin Capital.
Ribbit Capital : actif dans les investissements industriels en phase de démarrage, soutenant des projets tels que Ethereum, AAVE et Arbitrum.
Les 5 plus gros financements de startups blockchain de 2013
Année 2014
En juin 2014, le montant du financement dans le secteur de la blockchain a dépassé le total de 2013, atteignant 314 millions de dollars, soit une multiplication par 3,3 par rapport aux 93,8 millions de dollars de 2013.
500 Startups devient l'investisseur le plus actif, rejoignant Boost VC, Plug and Play Technology Center et CrossCoin Ventures pour soutenir les sociétés d'applications Bitcoin. 500 startups se sont initialement concentrées sur l’industrie de la cryptographie, mais se sont ensuite tournées vers l’investissement précoce.
Les investissements importants dans les applications Bitcoin comprennent :
Blockchain : 30,5 millions de dollars
BitPay : 30 millions de dollars
Blockstream : 2 100 millions de yuans
Bitfury : 20 millions de dollars
La plateforme de paiement Bitcoin BitPay a levé 30 millions de dollars, dirigée par Index Ventures, avec la participation d'AME Cloud Ventures, Horizons Ventures et Felicis Ventures.
Blockstream se concentre sur le Lightning Network, une innovation majeure pour les paiements Bitcoin, et a développé le client c-lightning et la sidechain Bitcoin Liquid.
OKcoin (maintenant OKX) a reçu un financement de 10 millions de dollars américains d'investisseurs dont Ceyuan Capital, Mandra Capital et venturelab. Il convient de noter que le co-fondateur de Ceyuan, Feng Bo, a fondé Dragonfly Capital en 2018 et que l'institution a lancé un grand nombre de fonds cryptographiques au cours des années suivantes.
Dans l’ensemble, 2014 a été marquée par une croissance constante des investissements en capital-risque cryptographique.
2015
Bien que le prix du Bitcoin ait chuté en 2015 par rapport à son sommet de 2013, la technologie blockchain a attiré de plus en plus de capitaux et d’intérêt entrepreneurial. Le financement total levé par les startups Bitcoin atteint 380 millions de dollars.
Le financement majeur comprend :
Coinbase : 75 millions de dollars de financement de série C
Circle : 50 millions de dollars en financement de série C
BitFury : 20 millions de dollars de financement de série B
Chaîne : 30 millions de dollars américains en financement de série B, incluant des investisseurs stratégiques tels que Visa et Nasdaq
Ripple Labs (anciennement OpenCoin) a levé 28 millions de dollars en financement de série A, tandis que 21 Inc. a reçu 116 millions de dollars d'a16z, Qualcomm, Cisco et PayPal.
OMERS Ventures du Canada a annoncé son intention d'investir dans la blockchain, démontrant un intérêt institutionnel croissant. Les sociétés de capital-risque actives notables comprennent a16z, Union Square Ventures, Ribbit Capital, Boost VC et DCG.
L'activité d'investissement en 2015 met en évidence que malgré le marché baissier, la participation au marché des capitaux se poursuit.
2016
Les investissements en capital-risque sur les marchés de la cryptographie ont diminué à mesure que les investissements dans les technologies financières ont diminué. Selon les données de CB Insights, l'activité de financement des startups Bitcoin et blockchain est en baisse de 27 % par rapport à 2015, revenant aux niveaux de 2014.
Bien que l'activité d'investissement ait diminué, le financement total a atteint 550 millions de dollars américains, investissant principalement dans des entreprises plus matures. Un financement important comprend :
Circle : 60 millions de dollars en financement de série D
Digital Asset Holdings : 60 millions de dollars en financement de série A
Ripple : 55 millions de dollars de financement de série B
Blockstream : 55 millions de dollars, série A
Circle ouvre la voie à son stablecoin en passant d'un service de trading Bitcoin à un service de transfert de fonds et de paiement. Polychain Capital, fondée par Carlson-Wee, ancien employé de Coinbase, a levé 750 millions de dollars pour son troisième fonds de capital-risque, avec le soutien d'a16z, d'Union Square Ventures et de Sequoia Capital.
En 2016, le financement de projets basés sur les ICO a commencé à se développer et le DAO a levé 150 millions de dollars, marquant le début du boom des ICO.
2017
investissement liquide
Poussé par l'engouement pour les ICO et l'intérêt pour les actifs symboliques, le paysage du capital-risque pour l'investissement en liquidité a commencé à prendre forme vers 2017-2018. Des fonds pionniers tels que Polychain Capital, fondé par Olaf Carlson-Wee en 2016, et MetaStable Capital, cofondé par Naval Ravikant, se concentrent sur les jetons plutôt que sur les actions. Pantera Capital a lancé un fonds ICO en 2017 ciblant les projets ICO et tokens, tandis que Blockchain Capital a lancé le token BCAP, un jeton de sécurité représentant les actions de son fonds. Multicoin Capital, fondée en 2017 par Kyle Samani et Tushar Jain, et 1confirmation, dirigée par Nick Tomaino, ancien employé de Coinbase, ont également mis l'accent sur les investissements symboliques. Amentum Investment Management a rejoint l'entreprise en 2017 et se concentre sur l'appréciation du capital à long terme grâce à la blockchain et aux investissements économiques symboliques. Conscients du potentiel des actifs tokenisés, ces fonds passent des modèles d’actions traditionnels aux stratégies de tokens liquides.
En 2017, l’industrie de la blockchain a connu une période de coexistence d’enthousiasme et de réglementation. Le protocole Ethereum ERC-20 a déclenché un boom des ICO, mais la réglementation a amené l’industrie du cryptage à entrer dans un marché baissier à long terme.
Performances de l'ICO et du VC :
Premier trimestre 2017 : 19 ICO ont levé 21 millions de dollars.
4e trimestre 2017 : plus de 500 ICO ont levé près de 3 milliards de dollars.
Toute l'année 2017 : les ICO ont levé 5 milliards de dollars dans près de 800 projets, soit 5 fois le milliard de dollars d'investissement en capital-risque dans 215 transactions.
Projets ICO dignes d'attention :
Filecoin : 257 millions de dollars
Tezos : 232 millions de dollars
Bancor : 152,3 millions de dollars
Polkadot : 140 millions de dollars
Quoine : 105 millions de dollars
Des institutions telles que Union Square Ventures et Blockchain Capital, attirées par des rendements rapides, ont également participé aux ICO.
Distribution géographique:
UE : représentait 40 % des ICO, levant 1,76 milliard de dollars.
Amérique du Nord : 1,076 milliard de dollars de financement.
Après l’introduction de politiques réglementaires, les sociétés chinoises de capital-risque se sont déplacées vers des régions telles que Hong Kong et Singapour. La bulle des ICO a éclaté en raison de la pression réglementaire et de modèles commerciaux non durables.
2018
L'activité des ICO s'est poursuivie en 2018, avec plus de 400 projets levant 3,3 milliards de dollars au premier trimestre. CoinSchedule rapporte qu'il y a eu 1 253 projets ICO dans le monde en 2018, collectant 7,8 milliards de dollars.
Les plus grands projets ICO :
EOS : le financement dépasse les 4 milliards de dollars américains.
Telegram : a levé 1,7 milliard de dollars en deux tours de financement, mais le projet a ensuite été abandonné.
Petro : Le gouvernement vénézuélien a levé 740 millions de dollars, mais a finalement échoué.
Base : 130 millions de dollars ont été collectés, mais le projet a ensuite connu des difficultés.
Financement par actions en capital-risque :
Bitmain : financement de série B de 400 millions de dollars, avec un investissement de Red Shirt Capital ; financement pré-IPO de 1 milliard de dollars, avec un investissement de Tencent, SoftBank et CICC.
Investissement total en capital-risque : 4,26 milliards de dollars.
Développements majeurs :
Coinbase lance Coinbase Ventures.
Paradigm a été fondé par les cofondateurs de Coinbase, Fred Ehrsam et Matt Huang.
A16z a levé 300 millions de dollars pour son fonds cryptographique, en investissant dans des projets tels que CryptoKitties et Dfinity.
Fidelity lance une plateforme institutionnelle de crypto-monnaie.
Diverses applications « blockchain+ » ont vu le jour en 2018, dont beaucoup sont encore au stade conceptuel, jetant les bases de l’innovation future.
L'évolution de l'ICO de 2013 à 2018
Analyse empirique sur l'opportunité de mener ou non une ICO
Échantillon total (N = 316) : 14,9 % - Sur les 316 ICO analysées, 14,9 % ont reçu un soutien de capital-risque avant le lancement, ce qui signifie qu'environ une ICO sur sept a reçu un soutien de capital-risque avant la vente du jeton.
Sous-financé (objectif de financement minimum non atteint) (N = 43) : 0,0 % - Aucune des ICO sous-financées n'a reçu le soutien du capital-risque, ce qui suggère un lien possible entre le manque de soutien du capital-risque et l'incapacité à atteindre l'objectif de financement minimum.
Bien financées (objectif de financement minimum atteint) (N = 89) : 9,7 % à 9,7 % des ICO bien financées étaient soutenues par du capital-risque, ce qui indique que près d'une ICO réussie sur 10 était soutenue par du capital-risque.
Différence moyenne (objectif de financement moyen - objectif de financement minimum) : 9,7 % - Une proportion significativement plus élevée d'ICO bien financées sont soutenues par du capital-risque par rapport aux ICO sous-financées, soulignant l'impact positif du soutien du capital-risque sur le succès du financement.
Prises de participation d'Union Square Ventures et d'Andreessen Horowitz entre 2013 et 2018
Liste des investisseurs les plus actifs de 2014 à 2019
2019 : l'ère du boom post-ICO
En 2019, l'environnement commercial de la blockchain s'est stabilisé après une forte hausse en 2018, avec 622 transactions totalisant 2,75 milliards de dollars, contre 322 transactions totalisant 1,28 milliard de dollars en 2017. La part de la blockchain dans les transactions de capital-risque est passée de 1,5 % en 2017 à 2,8 %, tandis que les transactions de blockchain d'amorçage et de démarrage sont passées de 1,8 % à 3,6 %. La valorisation médiane des transactions blockchain à un stade précoce est de 12,5 millions de dollars, soit 22 % de moins que la médiane de 16 millions de dollars pour tous les investissements.
L'orientation du trading blockchain a changé, avec 68 % des investissements classés comme fintech en 2019, contre 76 % en 2017, ce qui indique une gamme d'applications plus large au-delà de la « crypto-monnaie ». L’Amérique du Nord représente 45,3 % des transactions blockchain et l’Asie 26,8 %, reflétant une répartition mondiale plus large.
En 2019, la blockchain représentait 2,8 % des investissements mondiaux en capital-risque et 1,1 % du capital total, contre respectivement 3,6 % et 2,7 % en 2018. La valeur médiane des transactions est passée de 16,6 millions de dollars en 2018 à 13 millions de dollars en 2019. Les sociétés notables de blockchain non cryptographiques incluent Securitize, Figure, PeerNova et Spring Labs.
CB Insights a rapporté qu'il y a eu 806 transactions mondiales d'investissement dans la blockchain en 2019, contre 822 en 2018, et que l'ampleur des investissements a chuté de 27,9 % pour atteindre 4,26 milliards de dollars. Zeroone Finance estime que Digital Currency Group était l'investisseur blockchain le plus actif en 2019, réalisant un total de 14 investissements, suivi de Collins Capital, Coinbase Ventures et Fenbushi Capital.
En 2019, les institutions d'investissement se concentrent sur les échanges de devises numériques, les jeux, les portefeuilles numériques, la gestion des actifs numériques, les contrats intelligents et DeFi. Animoca Brands, un développeur de jeux mobiles de Hong Kong coté à l'ASX, a pris une position importante dans l'espace des jeux blockchain. FTX a été créé avec le fort soutien d’Alameda Research.
En 2019, l’enthousiasme mondial pour les investissements dans la blockchain a considérablement diminué et les institutions traditionnelles sont devenues plus prudentes. La performance des institutions d'investissement sur le marché baissier montre leur attitude rigoureuse.
2020-2021 : les financements augmentent à nouveau et explosent
En 2020, le capital-risque blockchain est devenu une part importante du marché mondial du capital-investissement, porté par le potentiel de rendements élevés. Depuis 2012, 942 investisseurs en capital-risque ont investi dans plus de 2 700 transactions impliquant des startups blockchain. Les principaux fonds de capital-risque blockchain ont constamment surperformé les fonds de capital-risque traditionnels et l'industrie technologique dans son ensemble.
Le capital-investissement blockchain surpasse le capital-investissement traditionnel (depuis la création du fonds IRR 2013-2020)
Malgré son importance, le capital-investissement blockchain représente moins de 1 % du marché mondial du capital-risque, contre environ 2 % lors du marché haussier de la cryptographie en 2017.
Dans l’ensemble, les sociétés de capital-risque blockchain ont fait preuve de résilience et ont obtenu de bons résultats lors des ralentissements du marché. Son potentiel de rendement élevé et ses avantages en matière de diversification en font une option attrayante pour les investisseurs.
En 2020, DeFi a commencé à recevoir une grande attention. Selon les données PAData de PANews, l'investissement et le financement totaux dans l'industrie de la cryptographie s'élèvent à environ 3,566 milliards de dollars, ce qui est comparable aux chiffres de 2019. Les projets DeFi ont reçu 278 millions de dollars, soit 7,8 % du total. Bien que le montant soit relativement faible, DeFi dispose du plus grand nombre de financements, avec plus d'un quart des 407 projets divulgués liés à DeFi. Cela montre l’intérêt croissant pour cette nouvelle génération de projets crypto-natifs.
Les principales applications DeFi ont attiré des investissements importants en 2020. Uniswap a finalisé 11 millions de dollars en financement de série A, 1inch a reçu 2,8 millions de dollars en financement de démarrage et la plateforme de prêt AAVE a levé 25 millions de dollars en financement de série A. Tout au long de l'année, l'échelle de blocage DeFi a augmenté de près de 2 100 % et le nombre d'adresses indépendantes a été multiplié par 10. Bien que ces chiffres puissent paraître minimes par rapport aux données futures, le « DeFi Summer » a marqué un tournant important.
Il convient de noter que les institutions natives de blockchain VC ont montré une préférence pour les projets d’application industrielle (en particulier DeFi) et ont adopté des méthodes plus radicales et plus risquées. Les stratégies d'investissement de chaque institution varient. PAData a rapporté que plus de 700 institutions et particuliers ont investi dans des projets blockchain en 2020, NGC Ventures étant l'investisseur le plus actif, suivi de Coinbase Ventures et Alameda Research.
2021
Avec les progrès de la technologie blockchain, les institutions mondiales de capital-risque reconnaissent de plus en plus l’importance de la blockchain, en particulier avec l’émergence de concepts tels que Metaverse et Web3. En 2021, les startups blockchain ont reçu environ 33 milliards de dollars de financement, l’année la plus élevée jamais enregistrée. Selon les données de PwC, le montant moyen de financement des projets dans le secteur du chiffrement en 2021 a atteint 26,3 millions de dollars.
Le nombre de transactions de capital-risque blockchain a également atteint un niveau record en 2021, avec plus de 2 000 transactions, soit le double de 2020. La fréquence accrue des financements à un stade avancé, qui a permis à 65 startups d’être évaluées à 1 milliard de dollars ou plus, reflète le passage du marché de la cryptographie d’un marché de niche à un marché grand public.
Investissement en capital-risque dans la crypto/blockchain par rapport à l'investissement total
Les statistiques de Galaxy montrent qu'il existe près de 500 institutions mondiales de capital-risque blockchain en 2021, et que le nombre et l'ampleur des fonds ont atteint des sommets historiques. De grandes institutions telles que Morgan Stanley, Tiger Global, Sequoia Capital, Samsung et Goldman Sachs sont entrées sur le marché de la blockchain grâce à des investissements en actions à un stade avancé pour apporter de nouveaux développements sur le marché.
En 2021, l’espace crypto a connu un afflux massif de nouveaux utilisateurs et d’investissements :
Selon les données Gemini, près de la moitié des utilisateurs des principales régions cryptographiques ont commencé à investir en 2021.
Proportion de nouveaux utilisateurs :
L'Amérique Latine représente 46%
L'Asie-Pacifique représente 45 %
L'Europe représente 40%
Les États-Unis représentent 44%
Cet afflux a créé une base d’utilisateurs solide pour la croissance et le développement d’applications cryptographiques.
Principaux investissements :
En juillet 2021, FTX a annoncé la finalisation d'un financement de série B de 900 millions de dollars pour une valorisation de 18 milliards de dollars, ce qui constitue le plus grand financement de capital-investissement de l'histoire de la cryptographie. Cette ronde de financement implique 60 institutions d'investissement, dont SoftBank Group, Sequoia Capital, Lightspeed Venture Capital, etc.
Investisseurs actifs :
Coinbase Ventures est l'institution d'investissement blockchain la plus active en 2021. Après avoir été cotée aux États-Unis en avril, l'institution a investi dans 68 startups blockchain. Avant d'être rendu public, Coinbase a levé près de 547 millions de dollars en 13 cycles de financement. Parmi les autres investisseurs notables figurent AU 21 Capital (basé en Chine), qui a investi dans 51 sociétés, et a16z, qui a investi dans 48 sociétés.
Capital-risque :
Au quatrième trimestre 2021, les investissements ont dépassé 10,5 milliards de dollars, portant le total des investissements en capital-risque dans le domaine des crypto-monnaies et de la blockchain à un niveau record de 33,8 milliards de dollars, soit 4,7 % du total des investissements en capital-risque cette année-là. Cette année a également enregistré le plus grand nombre de transactions, avec un total de 2 018 transactions, soit presque le double du nombre de 2020 et dépassant le précédent record de 1 698 transactions en 2019.
Statut d'investissement des fonds de capital-risque dans le domaine des crypto-monnaies/blockchain en 2021 (par catégorie)
Sur les 33,8 milliards de dollars d'investissements en capital-risque dans l'écosystème des startups de crypto-monnaie et de blockchain, la plus grande partie est allée à des entreprises fournissant des services de trading, d'investissement, d'échange et de prêt, recevant plus de 13,8 milliards de dollars (41,83 %). Un nombre croissant de sociétés de capital-risque investissent dans des sociétés Web3, notamment celles qui développent des outils, des infrastructures et des jeux NFT, DAO et Metaverse, représentant 17 % des investissements totaux.
2022 et 2023 : les investissements en capital-risque chutent fortement
2022
Aperçu des investissements :
Les sociétés de capital-risque ont investi plus de 30 milliards de dollars dans des startups de crypto-monnaie et de blockchain, soit presque le même montant que les 31 milliards de dollars de 2021.
L'investissement a culminé au premier semestre et a fortement chuté aux troisième et quatrième trimestres.
Le nombre de transactions et d’investissements en capital au quatrième trimestre 2022 était le plus bas depuis deux ans.
Des sociétés de capital-risque bien connues qui ont investi dans FTX ont subi des pertes importantes. Sequoia Capital a ramené à zéro son investissement de 200 millions de dollars, et les 320 millions de dollars d'actions FTX de Temasek sont devenues « sans valeur ».
s'orienter:
Les entreprises en phase de développement reçoivent une part plus importante du capital, tandis que les investissements de pré-amorçage continuent de diminuer.
Web3 est en tête du nombre de transactions, mais ce sont les plateformes de trading et d'investissement qui collectent le plus de fonds.
La taille médiane des transactions et les valorisations sont à leurs plus bas niveaux depuis le premier trimestre 2021.
Financement par capital-risque :
2022 a été l’année la plus élevée pour le financement du crypto VC, avec plus de 33 milliards de dollars, bien que le montant levé au quatrième trimestre ait été le plus faible depuis le premier trimestre de 2021.
La taille moyenne des fonds a augmenté, avec plus de 200 fonds levés et la taille moyenne des fonds dépassant 160 millions de dollars américains.
2023
Aperçu des investissements :
Les investissements en crypto VC ont fortement diminué, ne représentant qu’un tiers des investissements par rapport aux deux années précédentes.
Le volume des transactions et le capital investi continuent d’atteindre de nouveaux plus bas chaque trimestre.
s'orienter:
Les entreprises en phase de démarrage représentaient la majorité des transactions, la part des transactions en pré-amorçage ayant diminué au second semestre.
Les valorisations et le montant des transactions sont tombés à leurs plus bas niveaux depuis le quatrième trimestre 2020.
Les sociétés commerciales sont celles qui ont levé le plus de fonds, suivies par la couche 2, l'interopérabilité et le Web3.
Financement par capital-risque :
Le financement est difficile en raison des conditions macroéconomiques et de la volatilité du marché de la cryptographie.
Taille du fonds de collecte de fonds Crypto VC
Le nombre de nouveaux fonds crypto VC créés en 2023 est le plus faible depuis 2020, avec une taille moyenne des fonds en baisse de 30 % et une taille médiane des fonds en baisse de 45 %.
Il y aura une baisse significative de l’intérêt et des investissements en 2022 et 2023, la baisse en 2023 étant particulièrement significative. Malgré cela, Web3 reste en tête en termes de nombre de transactions, tandis que les plateformes de trading dominent en termes de financement. Malgré les défis réglementaires, les États-Unis restent l’acteur dominant dans l’écosystème des startups cryptographiques. En outre, les turbulences macroéconomiques et boursières ont créé un environnement difficile pour les fondateurs et les investisseurs, avec des défis importants pour lever des capitaux.
2024 : l’état du capital-risque
Le paysage du capital-risque pour les premier et deuxième trimestres 2024 a été détaillé dans des articles précédents. En soulignant uniquement ce qui peut être vu dans le graphique ci-dessous, il s'agit d'une tendance continue depuis la fin du premier trimestre 2021, les investissements à un stade précoce dépassant largement les investissements à un stade ultérieur.
