Auteur original : Martin Young
Réimprimé : Koala, Mars Finance
Les chances que Solana, Cardano et d’autres crypto-actifs soient approuvés en tant que fonds négociés en bourse (ETF) au comptant aux États-Unis sont minces et il pourrait être plus difficile d’attirer les investisseurs.
Dans une interview, Katalin Tischhauser, responsable de la recherche en investissement chez Sygnum Bank, s'est jointe à plusieurs commentateurs récents pour exprimer des doutes sur le fait que d'autres altcoins puissent suivre Ethereum et Bitcoin en devenant un ETF de crypto-monnaie au comptant aux États-Unis.
Tischhauser a déclaré que le principal obstacle à l'approbation par les États-Unis d'autres ETF de crypto-monnaie est l'absence d'une plate-forme de négociation supervisée par le marché et jugée acceptable par la SEC.
La SEC a la responsabilité de veiller à prévenir les abus de marché, la fraude et les manipulations de marché. Ainsi, pour les produits qu'elle approuve, elle surveille le marché sous-jacent en examinant les lieux de marché réglementés tels que le Chicago Mercantile Exchange (CME) pour garantir que les pratiques commerciales sont équitables. et transparent Et sans manipulation, explique Tischhauser.
"CME proposant des contrats à terme Bitcoin et Ethereum est une solution de contournement."
La SEC exige que les marchés réglementés évaluent l’intégrité du marché, mais considère actuellement les bourses de cryptomonnaies comme des « bourses de valeurs non réglementées ».
Si ces problèmes sont résolus et que la SEC accepte les échanges de crypto-monnaie comme Coinbase comme marchés de surveillance, cela pourrait conduire à la création d’un plus grand nombre d’ETF de crypto-monnaie.
Des exigences plus strictes
Même s’il est approuvé, Tischhauser ne pense pas qu’il y aura une énorme demande pour les ETF altcoin.
"Nous ne pensons pas que les ETF en dehors du Bitcoin seront satisfaits à une grande demande et Ethereum n'est qu'à moitié moins connu que Bitcoin, tandis que d'autres jetons comme Solana ont également très peu de visibilité en dehors du marché des crypto-monnaies."
L'ETF spot Bitcoin a généré un total de 17,7 milliards de dollars d'entrées depuis son lancement en janvier, ce qui indique une demande claire pour la classe d'actifs, le nouvel ETF surperformant les autres grands fonds d'actifs.
L’ETF au comptant Ethereum a démarré lentement, avec sa première semaine de négociation dominée par des sorties totales. Cependant, cela était largement attendu en raison des retraits massifs du Grayscale Ethereum Trust.
Les marchés des crypto-monnaies en dehors des ETF Bitcoin et Ethereum pourraient voir une image très différente, a déclaré Tischhauser.
Tischhauser a noté que la prime élevée pour le Solana Trust (GSOL) de Grayscale suggère qu'il existe une certaine demande, mais il a également souligné que ses actifs sous gestion beaucoup plus petits par rapport à ses fiducies Bitcoin et Ethereum suggèrent un intérêt globalement limité.
Samara Cohen de BlackRock a parlé le 29 juillet des ETF alternatifs de crypto-monnaie au comptant. Source : Bloomberg
Le fonds GSOL ne dispose actuellement que de 78,6 millions de dollars d'actifs sous gestion, soit environ 1,2 % de son Ethereum Trust (ETHE), qui compte toujours 6,3 milliards de dollars d'actifs sous gestion malgré des sorties de capitaux continues.
Samara Cohen, responsable des investissements ETF et indiciels chez BlackRock, et Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques du gestionnaire d'actifs, ont également exprimé leurs inquiétudes en juillet concernant le manque de demande pour les ETF altcoin.
Cohen a noté qu'il est peu probable qu'un ETF spot altcoin comme Solana émerge de sitôt, tandis que Mitchnick a déclaré : "Je ne pense pas que nous allons voir une longue liste d'ETF crypto."
Le responsable de la recherche sur les crypto-monnaies de VanEck n’est pas d’accord
Tout le monde n’est pas pessimiste quant aux autres ETF altcoin.
Dans une interview du 31 juillet, Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a déclaré : « Nous ne sommes pas d'accord avec l'idée selon laquelle Bitcoin et Ethereum deviendront les seuls ETF. Le marché européen dispose déjà d'une variété d'ETP crypto, notamment. jetons uniques et un panier d’options.
"Notre objectif est également de diriger cette innovation aux États-Unis", a-t-il ajouté. VanEck a déposé la demande d'ETF Solana auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 27 juin.
Flux cumulés du spot ETH ETF. Source : Investisseurs Farside
Les flux totaux pour les ETF au comptant Ethereum sont redevenus positifs le 1er août, le fonds ETHE de Grayscale ayant enregistré ses plus petites sorties à ce jour à 78 millions de dollars, portant les entrées totales à 28,5 millions de dollars pour la journée.
