Dans une plainte datée du 30 juillet 2024, les États-Unis ont allégué que Nader Al-Naji (« Al-Naji ») avait violé le Securities Act et l'Exchange Act dans le cadre de la création et de l'exploitation du protocole BitClout, désormais connu sous le nom de protocole blockchain « DeSo ». Nader Al-Naji aurait induit en erreur les investisseurs et détourné plus de 257 millions de dollars à son profit par le biais d'une trésorerie qu'il contrôlait. La SEC a également allégué que Buse Desticioğlu Al-Naji, Joumana Bahouth Al-Naji, Intangible Holdings, LLC, Firestorm Media, LLC, Viridian City, LLC et DeSo Foundation (collectivement, les « défendeurs de secours ») ont reçu des gains mal acquis en lien avec les activités de Nader Al-Naji.

Arrière-plan

Concernant la chaîne des événements, la SEC a fourni le contexte suivant :

Nader Al-Naji, 32 ans, est un citoyen américain qui réside à Los Angeles, en Californie.

Il a personnellement conçu et créé le protocole blockchain BitClout, désormais connu sous le nom de protocole blockchain « DeSo ».

Al-Naji a également développé et créé la plateforme BitClout et BTCLT.

Il a sollicité des investisseurs pour acheter du BTCLT afin de financer le développement de la plateforme BitClout.

Il a également fait de fausses déclarations publiques sur l'utilisation et le détournement des fonds des investisseurs provenant de la vente de BTCLT.

La SEC a ajouté :

En 2019, Al-Naji a commencé à concevoir BitClout, une plate-forme de médias sociaux basée sur le Web et les applications avec une interface qui promettait d'être un « nouveau type de réseau social qui mélange spéculation et médias sociaux ».

L’un des principaux arguments de vente de BitClout était que, comme X, anciennement connu sous le nom de Twitter, les utilisateurs de BitClout pouvaient publier du contenu et « aimer » ou partager leur propre contenu ou celui d’autres utilisateurs.

Al-Naji a également affirmé que BitClout serait « décentralisé » et que son contenu serait stocké et indexé sur une blockchain, au lieu d'être contrôlé par une seule entité ou personne morale. En tant que telle, la plateforme serait censée résister à la censure.

La SEC a poursuivi :

Le « Livre blanc » de BitClout (documents marketing décrivant le projet BitClout) présentait BitClout comme « semblable à Bitcoin » car il s’agissait d’un « projet entièrement open source » sans « aucune entreprise derrière lui – ce ne sont que des pièces et du code ».

Le livre blanc explique en outre que BTCLT serait le jeton natif du projet BitClout.

La SEC a expliqué plus en détail :

Selon les documents préparés par Al-Naji en collaboration avec le projet BitClout, le prix du BTCLT doublerait automatiquement pour chaque million de BTCLT vendu directement depuis la plateforme BitClout, Al-Naji se réservant deux millions de BTCLT en tant que fondateur du projet.

Al-Naji a expliqué que l'achat de BTCLT via la plateforme BitClout impliquait un soi-disant « échange atomique » « totalement décentralisé » par lequel les investisseurs déposeraient l'actif cryptographique bitcoin dans le portefeuille de trésorerie de BitClout et recevraient du BTCLT en échange.

Cet échange ne fonctionnait cependant que dans un seul sens, ce qui signifie que les investisseurs de BTCLT ne pouvaient pas échanger leurs jetons contre du bitcoin ou de la monnaie fiduciaire (par exemple, des dollars américains) via la plateforme BitClout. Ce fait n'a pas été expliqué dans le livre blanc de BitClout.

La plateforme BitClout a également été présentée comme permettant aux investisseurs de spéculer en leur créant une opportunité de monétiser leur profil sur les réseaux sociaux et d'investir dans les profils d'autres personnes via des « Creator Coins ».

Les Creator Coins ont été décrits dans le Livre blanc comme un « nouveau type de classe d’actifs » dont la valeur « est liée à la réputation d’un individu » ou à sa « position dans la société ».

La SEC a conclu :

En réalité, comme Al-Naji le savait ou l'ignorait imprudemment, il contrôlait l'émission de BTCLT à partir de la plateforme BitClout, y compris le contrôle des investisseurs qui pouvaient obtenir le titre d'actif cryptographique et à quel prix il était vendu.

Il contrôlait également le « portefeuille du trésor » sur la blockchain qui contenait le produit des ventes de BTCLT et utilisait ce produit comme il le souhaitait et pour son propre bénéfice personnel...

Pour faciliter les ventes de BTCLT aux investisseurs, Al-Naji a constitué une entité, Relief Defendant Intangible Holdings, LLC (« IHL »). IHL a conclu des contrats de vente de BTCLT avec des investisseurs, a reçu des fonds de leur part et a conservé BTCLT pour et/ou transféré BTCLT à ces investisseurs. IHL a finalement transféré le produit de ces ventes au portefeuille de trésorerie de BitClout contrôlé par Al-Naji.

Au total, le portefeuille de trésorerie BitClout a accumulé plus de 257 millions de dollars en bitcoins auprès des investisseurs depuis le début des offres et des ventes non enregistrées de BTCLT par Al-Naji au cours de la période de novembre 2020 à aujourd'hui.

Accusations déposées

Dans ces circonstances, la SEC a demandé ce qui suit au tribunal :

(a) constatant qu'Al-Naji a violé les dispositions antifraude et d'enregistrement des lois fédérales sur les valeurs mobilières comme allégué dans les présentes ;

(b) interdisant définitivement à Al-Naji de violer les articles 5(a), 5(c) et 17(a) de la Securities Act, 15 U.S.C. §§ 77e(a), 77e(c), 77q(a) ; et l'article 10(b) de la Exchange Act, 15 U.S.C. § 78j(b) et la règle 10b-5 qui en découle, 17 C.F.R. § 240.10b-5 ;

(c) imposer une injonction conformément à l'article 21(d)(5) de l'Exchange Act, 15 U.S.C. § 78u(d)(5), interdisant de manière permanente à Al-Naji de participer, directement ou indirectement, y compris, mais sans s'y limiter, par l'intermédiaire de toute entité contrôlée par lui, à toute offre ou vente de titres, y compris tout titre d'actif cryptographique ; à condition, toutefois, qu'une telle injonction n'empêche pas Al-Naji d'acheter ou de vendre des titres, y compris tout titre d'actif cryptographique, pour son compte personnel ;

(d) ordonner à Al-Naji et aux défendeurs Buse Desticioğlu Al-Naji, Joumana Bahouth Al-Naji, IHL, Firestorm Media, LLC, Viridian City, LLC et DeSo Foundation de restituer tous les gains mal acquis, plus les intérêts avant jugement, obtenus indûment en raison de la conduite illégale d'Al-Naji, conformément aux articles 21(d)(3), (5) et (7) de l'Exchange Act, 15 U.S.C. §§ 78u(d)(3), (5) et (7) ;

(e) ordonner à Al-Naji de payer des pénalités civiles conformément à la section 20(d) de la Securities Act, 15 U.S.C. § 77t(d) et à la section 21(d) de la Exchange Act, 15 U.S.C. § 78u(d) ;

(f) interdire définitivement à Al-Naji, conformément à l'article 21(d)(2) de la loi sur les échanges, 15 U.S.C. § 78u(d)(2) et à l'article 20(e) de la loi sur les valeurs mobilières, 15 U.S.C. § 77t(e), d'agir en tant que dirigeant ou administrateur de tout émetteur dont une catégorie de titres est enregistrée conformément à l'Exchange Act