Traduction : blockchain vernaculaire
Nous sommes heureux de publier la troisième édition de notre série trimestrielle de guides du marché de la cryptographie, produite en partenariat avec Coinbase Institutional. Ce rapport fournit une analyse approfondie des principaux développements du marché de la cryptographie chaque trimestre, y compris l'évolution des prix, l'analyse en chaîne, les événements du secteur et les données sur les dérivés.
Comme pour les versions précédentes, notre objectif est de fournir aux traders et investisseurs institutionnels une meilleure compréhension du marché des actifs numériques grâce à des informations exploitables basées sur des données en chaîne. Cette édition se concentre sur trois informations clés : l'augmentation rapide de l'activité en chaîne, l'impact transformateur des ETF et l'analyse du cycle de marché actuel.
Points saillants :
Évaluation des cycles de marché : les marchés de la cryptographie sont connus pour leurs cycles de hauts et de bas uniques. Les dernières données suggèrent que malgré un recul au deuxième trimestre, nous pourrions être au milieu du cycle haussier actuel qui débutera fin 2022. Les tendances historiques suggèrent que cette correction est typique et cohérente avec le comportement passé du marché.
Les ETF changent la donne : les ETF Spot Bitcoin ont accumulé près de 50 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) en six mois, attirant de nouveaux investisseurs et renforçant la liquidité du marché. Les ETF introduisent un véhicule d’investissement réglementé et familier qui complète les options existantes et a un impact positif sur l’ensemble de l’écosystème crypto.
Augmentation rapide de l'activité en chaîne : au cours des six derniers mois, diverses mesures telles que la valeur totale verrouillée (TVL), les adresses actives et la taille de la base d'utilisateurs ont montré une croissance significative de l'activité en chaîne. Cette augmentation est motivée par une variété de cas d’utilisation, notamment le prêt, le jalonnement et le trading. L’adoption en chaîne devrait encore se développer à mesure que les cas d’utilisation existants mûrissent et que de nouvelles innovations émergent.
1. Principales tendances du troisième trimestre
Voici quelques tendances qui méritent d’être surveillées du point de vue d’un investisseur au cours du dernier trimestre :
1) Tendances des bénéfices des investisseurs et MVRV
MVRV Momentum est un outil qui aide les analystes à surveiller les tendances du marché. Il effectue son analyse en suivant les variations du multiple des bénéfices non réalisés (MVRV) détenus par les investisseurs par rapport à sa moyenne mobile sur 365 jours.
Lorsque le MVRV se négocie au-dessus de sa moyenne sur 365 jours, cela indique généralement une forte tendance haussière et une amélioration de la rentabilité des investisseurs, conduisant souvent à un positionnement accru lors des corrections du marché. À l’inverse, lorsque le MVRV tombe en dessous de la moyenne sur 365 jours, cela signale souvent d’importantes pertes non réalisées, augmentant l’incertitude et les décisions d’aversion au risque.
Début juillet, le ratio MVRV a trouvé un support proche de sa moyenne mobile sur 365 jours, indiquant que la tendance haussière jusqu'en 2024 reste intacte et conduisant à une rentabilité positive pour les investisseurs.
2. Performance et retracement du cycle BTC
Dans le marché haussier actuel qui a débuté fin 2022, les prix du Bitcoin ont augmenté de 400 %. Après le crash de FTX, Bitcoin a connu une augmentation constante des prix qui a duré 18 mois, atteignant un sommet historique de 73 000 $. Le marché est alors entré dans une phase de range qui a duré trois mois, suivie d'un retracement de -26%.
Cette tendance à la baisse est plus plate que lors des cycles précédents, ce qui indique une structure de marché solide et une volatilité réduite. Le cycle 2023-24 est similaire aux cycles 2018-21 et 2015-17, fournissant des informations précieuses sur la structure et la durée du cycle.
1) Solde ETF au comptant Bitcoin
Le suivi des soldes des 10 ETF Bitcoin les plus négociés aux États-Unis donne un aperçu des flux vers ces produits. L’ETF spot Bitcoin a connu un succès sans précédent, avec plus de 50 milliards de dollars d’actifs sous gestion, ce qui en fait le lancement d’ETF le plus réussi de l’histoire.
Depuis leur lancement, les flux entrants d’ETF ont également largement dépassé les nouvelles émissions de Bitcoin, créant ainsi une demande massive. Cette demande accrue a entraîné une augmentation des volumes de transactions sur les marchés au comptant et dérivés.
2) Volume des transactions à terme Bitcoin et intérêt ouvert
Le volume des transactions à terme Bitcoin et les intérêts ouverts ont considérablement augmenté. Les contrats à terme traditionnels et perpétuels ont montré une participation et une liquidité accrues, reflétant l’intérêt croissant pour les dérivés Bitcoin.
Pour approfondir ces sujets et d’autres afin d’améliorer votre stratégie d’investissement dans les actifs numériques, consultez la version complète du Guide du marché de la cryptographie du troisième trimestre 2024.
Téléchargez le rapport complet ici : https://get.glassnode.com/guide-to-crypto-markets-q3-2024/?utm_source=Insights&utm_medium=content&utm_campaign=Q3_Guide
