Une importante société de recherche en cryptographie a émis un avertissement sévère concernant la trajectoire future des prix du Bitcoin. La société suggère que la récente tendance à la baisse de la valeur du Bitcoin pourrait n’être que le prélude à une baisse plus importante, citant des inquiétudes concernant un ralentissement économique imminent et le découplage potentiel du Bitcoin des tendances plus larges du marché boursier.
Le rapport, rédigé par Markus Thielen de 10x Research, reconnaît certains indicateurs positifs dans les performances récentes du marché de la cryptographie. Il s’agit notamment de l’intérêt institutionnel croissant pour les ETF Bitcoin au comptant et de la résilience de la crypto-monnaie face aux rendements substantiels du Bitcoin provenant de la bourse Mt. Gox. Toutefois, l’analyse prend une tournure résolument baissière si l’on considère le paysage économique plus large.
Les chercheurs sont particulièrement préoccupés par la divergence apparente entre la solide performance du marché boursier – due en grande partie à l’enthousiasme suscité par l’intelligence artificielle – et les indicateurs d’un affaiblissement de l’économie sous-jacente. L’indice manufacturier de l’Institute for Supply Management, une mesure économique clé, a montré des signes inquiétants qui ont eu des répercussions sur divers actifs à risque, y compris les crypto-monnaies.
Selon Investopedia, l’indice ISM manufacturier, également connu sous le nom d’indice des directeurs d’achat (PMI), est un indicateur mensuel crucial de l’activité économique américaine dérivé d’enquêtes auprès des directeurs d’achat d’entreprises manufacturières du pays. Mené par l’Institute for Supply Management (ISM), il fournit un aperçu complet de la santé du secteur manufacturier et, par extension, de l’économie dans son ensemble. Cet indice reflète le niveau de demande de produits en mesurant l'activité des commandes dans les usines à travers le pays.
Publié le premier jour ouvrable de chaque mois, l’indice PMI peut influencer considérablement la confiance des investisseurs et des entreprises. Le rapport comprend des données sur les nouvelles commandes, la production, l'emploi, les stocks, les prix et les retards, offrant une vue détaillée des tendances manufacturières. L'indice ISM manufacturier est une mesure composite qui pèse de manière égale les nouvelles commandes, la production, l'emploi, les livraisons des fournisseurs et les stocks, chaque facteur étant désaisonnalisé.
Les investisseurs et les professionnels surveillent de près l’indice PMI car il fournit un aperçu précoce de l’activité économique. Un indice en hausse signale généralement une économie en expansion, ce qui peut entraîner une augmentation des bénéfices des entreprises et un marché boursier haussier. À l’inverse, les marchés obligataires pourraient réagir négativement à une hausse du PMI en raison des préoccupations inflationnistes.
L’annonce mensuelle du PMI est influente car elle reflète les perspectives des directeurs des achats et des responsables de la chaîne d’approvisionnement qui sont directement impliqués dans le flux opérationnel de leur entreprise. Ces gestionnaires sont bien placés pour évaluer la conjoncture économique, car les fabricants doivent ajuster leurs achats de matériaux en réponse à l'évolution de la demande pour leurs produits.
Un PMI supérieur à 50 indique une expansion du secteur manufacturier par rapport au mois précédent, un chiffre de 50 signifie aucun changement et un chiffre inférieur à 50 suggère une contraction.
Selon un communiqué de presse publié jeudi 1er août par l'ISM, le dernier rapport Manufacturing ISM® Report On Business® a révélé que l'activité économique du secteur manufacturier américain s'est contractée en juillet pour le quatrième mois consécutif et la 20e fois au cours des 21 dernières années. mois.
L’indice PMI® manufacturier est tombé à 46,8 pour cent en juillet, soit une baisse de 1,7 point de pourcentage par rapport aux 48,5 pour cent de juin. Malgré les difficultés du secteur manufacturier, l’économie globale a connu une croissance pendant 51 mois consécutifs après une brève contraction en avril 2020. Un PMI® supérieur à 42,5 % indique généralement une expansion économique globale. Cependant, les principaux indices sont restés en territoire de contraction : l'indice des nouvelles commandes a chuté à 47,4 pour cent, l'indice de la production à 45,9 pour cent et l'indice de l'emploi a chuté de manière significative à 43,4 pour cent.
Le rapport de juillet indiquait des signaux mitigés sur les paramètres de prix et de chaîne d’approvisionnement. L'indice des prix a légèrement augmenté à 52,9 pour cent, tandis que l'indice des livraisons des fournisseurs a augmenté à 52,6 pour cent, suggérant un ralentissement des livraisons. Les niveaux des stocks ont continué à baisser, l'indice des stocks enregistrant 44,5 pour cent. L'indice des nouvelles commandes à l'exportation et l'indice des importations sont restés en contraction, enregistrant respectivement 49 pour cent et 48,6 pour cent.
Timothy R. Fiore, CPSM, C.P.M., président du comité d'enquête ISM Manufacturing Business Survey, a noté que l'activité manufacturière américaine a approfondi sa contraction en raison de la faible demande, de la baisse de la production et des intrants généralement accommodants. Les entreprises ont réduit leurs niveaux de production et d’emploi en réponse au ralentissement persistant de la demande et aux politiques monétaires fédérales décourageant les investissements en capital et en stocks. La contraction du PIB manufacturier a touché 86 pour cent du secteur en juillet, contre 62 pour cent en juin. Notamment, les six principales industries manufacturières ont connu une contraction, avec des baisses significatives dans les machines, le matériel de transport, les produits métalliques, les aliments, les boissons, les produits du tabac, les produits chimiques et les produits informatiques et électroniques.
À l’inverse, cinq industries manufacturières ont enregistré une croissance : l’imprimerie et les activités de soutien connexes, les produits du pétrole et du charbon, les industries manufacturières diverses, les meubles et produits connexes, et les produits minéraux non métalliques. Les personnes interrogées ont fourni des commentaires mitigés, indiquant des défis tels qu'un ralentissement de la demande, des problèmes de gestion des stocks, des préoccupations géopolitiques et un changement de comportement des consommateurs ayant un impact sur les prévisions de ventes. Beaucoup ont noté un ralentissement économique général, certaines entreprises connaissant des baisses significatives des niveaux de commandes et un bénéfice net négatif.
Les données historiques suggèrent que Bitcoin a souvent connu de fortes corrections lorsque l’indice ISM atteint son apogée. La situation actuelle est encore compliquée par les effets persistants des mesures de relance de l’ère COVID et du soutien agressif du gouvernement, qui, selon le rapport, pourraient avoir gonflé artificiellement les valorisations boursières.
Alors que la Réserve fédérale a récemment adopté une position plus accommodante, faisant allusion à d'éventuelles réductions des taux d'intérêt plus tard dans l'année, le cabinet d'études prévient que de telles mesures pourraient s'avérer insuffisantes pour éviter un ralentissement économique. Ces perspectives pessimistes sont renforcées par la probabilité croissante d’une récession en 2025, un scénario qui s’accompagne historiquement de baisses significatives des marchés boursiers.
Si ces prévisions économiques se matérialisent, le rapport suggère que Bitcoin pourrait faire face à une vente massive. Les chercheurs établissent des parallèles avec les conditions qui ont précédé les récessions de 2001 et 2007, ce qui implique qu'une dynamique de marché similaire pourrait être à l'œuvre dans le climat économique actuel.
L'analyse présente un scénario particulièrement sombre dans lequel le marché boursier suit la trajectoire descendante de l'indice ISM manufacturier ou commence à intégrer une récession imminente. Dans de telles circonstances, le rapport avance que la valeur des actions pourrait connaître des baisses significatives au cours des prochains trimestres. Selon les chercheurs, ce ralentissement du marché au sens large aurait probablement de graves implications négatives sur la valeur du Bitcoin.
Dans la projection la plus pessimiste, le rapport suggère que les prix du Bitcoin pourraient potentiellement revenir au niveau de 50 000 $, voire tomber en dessous de ce seuil. Cette prévision contraste fortement avec le sentiment haussier qui a dominé une grande partie du marché des cryptomonnaies ces derniers mois.
Au moment de la rédaction (15 h 10 UTC le 3 août), le Bitcoin se négocie à environ 62 010 $, en baisse de 1,1 % au cours des dernières 24 heures.
Source : TradingView
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