Bien qu'il soit un leader du marché dans le domaine des oracles, Chainlink (LINK) montre des signes de stagnation par rapport à des concurrents plus récents et plus dynamiques comme Pyth Network (PYTH). L’analyse de leur réactivité du marché et de leur corrélation avec Bitcoin révèle un contraste frappant dans leur potentiel à atteindre des sommets historiques précédents. Cet article explore pourquoi LINK peut avoir du mal à atteindre à nouveau son ATH et comment la dynamique du marché de Pyth le positionne pour une croissance significative.

Table des matières

  • Introduction aux réseaux Oracle

  • Que sont PYTH et Chainlink

  • Position sur le marché et dynamique de l’offre

  • Adoption et performances

  • Principaux points à retenir : PYTH contre Chainlink

  • Comportement du marché et mouvements des prix

  • Prédiction de prix PYTH : PYTH peut-il atteindre 2 $ ?

Introduction aux réseaux Oracle

Les blockchains sont des systèmes fermés qui ne savent que ce qui est enregistré sur leur propre chaîne, mais de nombreuses applications nécessitent des données provenant du « monde extérieur ». Les oracles comblent cette lacune en apportant des informations hors chaîne sur la blockchain, permettant aux contrats intelligents d'interagir avec des événements réels et des changements du marché.

Sans oracles, les contrats intelligents se limiteraient à utiliser uniquement des données en chaîne, ce qui limiterait considérablement leurs applications pratiques. En donnant accès à des données externes, les oracles étendent considérablement les capacités de la technologie blockchain. Ils rendent possibles des applications complexes telles que des prêts adossés à des cryptomonnaies qui s’ajustent aux prix du marché ou des polices d’assurance avec des paiements automatisés en fonction des événements météorologiques.

Cependant, le principal cas d’utilisation des oracles réside dans la fourniture d’informations sur les prix. Sans informations sur les prix, les contrats intelligents ne disposeraient pas des prix des actifs en temps réel, ce qui entraînerait des données inexactes ou obsolètes qui guident les décisions. Cela rendrait les échanges, les prêts et les emprunts peu fiables, car les transactions et l’exécution des contrats ne refléteraient pas les conditions réelles du marché, déstabilisant ainsi l’ensemble de l’écosystème.

Que sont PYTH et Chainlink

Avant d’explorer comment l’évolution des prix de PYTH pourrait se dérouler en 2025, il est important de comprendre ce qu’est PYTH et comment il se compare à son principal concurrent, Chainlink.

PYTH est un réseau Oracle décentralisé qui fournit des données financières à haute fréquence et à faible latence, en particulier pour le secteur DeFi. Il obtient des données en temps réel directement auprès des principales institutions financières et sociétés commerciales, ce qui les rend extrêmement fiables et précises. De plus, les données de PYTH sont entièrement vérifiables en chaîne.

Chainlink, en revanche, est un réseau Oracle plus établi et plus polyvalent, présent sur le marché depuis plus longtemps et servant un plus large éventail d'industries. Bien qu'il fournisse également des informations sur les prix, la force de Chainlink réside dans sa capacité à intégrer divers types de données hors chaîne dans des contrats intelligents, ce qui le rend applicable à des secteurs tels que l'assurance, la gestion de la chaîne d'approvisionnement et les jeux. Contrairement à PYTH, qui se concentre sur la rapidité et l’exactitude des données financières, Chainlink propose un service plus généralisé.

Position sur le marché et dynamique de l’offre

Aperçu de l'approvisionnement

Pour évaluer le prix futur de Pyth Network, il faut comparer sa position à celle de Chainlink, qui domine actuellement l’industrie des oracles. Même si certains pensent que PYTH pourrait bientôt dépasser Chainlink, le maintien d’une approche conservatrice offre une perspective plus réaliste.

Concernant l’offre de PYTH, il est également important de se concentrer sur l’offre au plus fort du marché haussier de 2025 plutôt que sur son calendrier de déverrouillage. Le prochain déblocage est prévu pour la mi-2025, probablement après que le marché haussier ait atteint son apogée. En juillet 2024, PYTH disposait d'une offre en circulation de 3 624 988 892 jetons, et ce montant restera inchangé jusqu'en mai 2025.

Source : Déverrouillage de jetons

Chainlink, en revanche, dispose d'une offre dynamique en raison du taux de récompense de mise variable, qui était de 4,32 % au 31 juillet 2024. Cependant, le taux d'inflation réel raconte une histoire différente. Depuis le dernier déverrouillage en septembre 2023, l’offre en circulation LINK est passée de 556 850 000 à 608 099 970 en seulement dix mois, ce qui représente un taux d’inflation de 9,2 %.

En projetant cette tendance vers l’avant, l’offre de Chainlink attendue d’ici mai 2025, juste avant le prochain déverrouillage de PYTH, atteindrait environ 664 045 167 LINK.

Corrélation historique des prix et de l’offre

Une offre croissante peut diluer la valeur par jeton en raison de l’inflation. Pour PYTH, ce n’est pas un problème jusqu’au prochain déverrouillage. Cependant, il est important de noter que lorsque le déverrouillage aura lieu en mai 2025, PYTH libérera 2,125 milliards de PYTH, diluant l'offre actuelle de plus de 58 %.

Mais comme mentionné précédemment, l’offre de Chainlink est inflationniste. Depuis son dernier sommet historique de 52,88 $ le 10 mai 2021, l'offre en circulation a augmenté de plus de 43 %. À cette époque, sa capitalisation boursière culminait à 22,48 milliards de dollars. Pour atteindre la même capitalisation boursière avec l’offre projetée pour 2025, Chainlink devrait atteindre un prix d’environ 33,85 $ par jeton.

Année Offre Cap. boursière Prix à la capitalisation boursière ATH 2021 425 009 554 LIEN 22,48 G$ 52,88 $ 2025 664 045 167 LIEN 22,48 G$ 33,85 $

Analyse de la capitalisation boursière

Début 2024, PYTH représentait une part modeste de la capitalisation boursière de Chainlink. Au 1er janvier 2024, la capitalisation boursière de PYTH s'élevait à 535 millions de dollars, capturant seulement 6 % de la capitalisation boursière de Chainlink, qui s'élevait à 8,826 milliards de dollars. Toutefois, ce ratio a commencé à évoluer considérablement à mesure que l’année avançait.

En mars 2024, la capitalisation boursière de PYTH avait bondi à 1,73 milliard de dollars, soit 14,83 % de la capitalisation boursière de 11,64 milliards de dollars de Chainlink. Malgré les fluctuations du marché et un ralentissement général, PYTH a maintenu sa part plus élevée dans la capitalisation boursière de Chainlink. Au 31 juillet 2024, la capitalisation boursière de PYTH était de 1,28 milliard de dollars, soit 16,37 % des 7,8 milliards de dollars de Chainlink.

La tendance suggère que PYTH gagne régulièrement du terrain sur Chainlink, ce qui pourrait avoir des implications significatives pour son positionnement futur sur le marché des oracles. Ces données deviendront encore plus pertinentes à mesure que l’analyse approfondira l’évolution future des prix et la dynamique du marché de PYTH.

Adoption et performances

dApps

Chainlink domine le marché des oracles. Il sécurise 400 des 787 dApps sur les 10 principaux réseaux Oracle, ce qui représente plus de 50 % de part de marché. En revanche, PYTH contrôle 205 dApps, représentant environ 26 % du marché. Malgré son entrée tardive, PYTH a rapidement gagné des parts de marché depuis le lancement de son réseau principal en août 2021. Chainlink est cependant entré sur le marché en 2019, lui donnant un avantage de deux ans. Compte tenu de la forte trajectoire de croissance de PYTH, il continuera probablement à gagner des parts de marché et à étendre sa présence dans l’industrie.

Valeur totale garantie

La valeur totale sécurisée (TVS) représente le montant total des actifs ou la valeur financière qu'un réseau Oracle protège via ses flux de données. Cette métrique sert de référence importante dans la comparaison des différents réseaux Oracle car elle reflète la confiance et la dépendance que les applications décentralisées (dApps) et les contrats intelligents accordent au réseau. Un TVS plus élevé indique une adoption plus large et une plus grande confiance dans la capacité de l’oracle à fournir des données précises et sécurisées.

En juillet 2024, Chainlink était en tête du marché des oracles avec une valeur totale sécurisée de 24,91 milliards de dollars. Cependant, ce chiffre représente une baisse significative par rapport à son sommet de 60,5 milliards de dollars de novembre 2021. La stagnation du TVS de Chainlink depuis lors suggère que sa croissance a ralenti malgré sa position établie sur le marché.

TVL de Chainlink, Defillama

En revanche, Pyth a affiché une croissance impressionnante, atteignant continuellement de nouveaux sommets historiques pour son TVS, qui s'élève actuellement à 5,31 milliards de dollars.

Bien que la différence entre Chainlink et Pyth reste substantielle (près de 5 fois l'écart), la croissance rapide de Pyth soulève la question de savoir s'il pourrait éventuellement surpasser Chainlink en termes de garantie de valeur. Néanmoins, Chainlink reste l’acteur dominant dans le domaine des oracles et, compte tenu de son adoption généralisée et de son infrastructure établie, il est susceptible de conserver sa position de leader jusqu’en 2025.

Flux de prix et réseaux blockchain pris en charge

Alors que Chainlink a progressivement construit son réseau sur cinq ans, prenant désormais en charge 132 flux de prix sur 19 blockchains, PYTH a adopté une approche de croissance plus agressive.

Réseaux blockchain pris en charge par Chainlink, Chainlink Docs

En commençant par Solana en août 2021, PYTH a rapidement étendu sa portée. À son premier anniversaire, PYTH avait déjà mis en œuvre 83 flux de prix.

9/📅 22 août :🏦 67 éditeurs de données💲 83 flux de prix🔮 73 applications #PoweredByPyth📈 27,6 milliards de dollars de volume de transactions cumulé pris en charge⛓️ 1 blockchain prise en charge pic.twitter.com/QaWihB6Xfd

– Réseau Pyth 🔮 (@PythNetwork) 2 janvier 2023

La croissance de PYTH s'est poursuivie régulièrement, avec 322 flux sur 30 blockchains d'ici juillet 2023 et 551 flux de prix sur 70 blockchains d'ici juillet 2024.

L'une des plus grandes plaintes des développeurs DeFi : pas assez de flux de prix sur leurs chaînes préférées. Défi accepté. Python prend en charge plus de 550 flux de prix sur 70 blockchains. Mieux encore, l'intégration est sans autorisation et sans douleur. pic.twitter.com/3Ph1qFWQQW

– Réseau Pyth 🔮 (@PythNetwork) 26 juillet 2024

70 blockchains et plus 🥂Où que vous construisiez, Pyth sera là, avec des centaines de flux de prix à faible latence et haute fréquence pour sécuriser votre application. Intégrez sans autorisation en quelques minutes seulement. pic.twitter.com/kVjTqksHVx

– Réseau Pyth 🔮 (@PythNetwork) 12 juillet 2024

Pour faire simple, cela signifie que PYTH a effectivement doublé sa couverture chaque année depuis sa création. Ce faisant, il a rapidement dépassé Chainlink en termes de nombre de flux de prix et d’étendue du support blockchain.

Latence

PYTH revendique une latence de 400 millisecondes, tandis que Chainlink décrit sa vitesse comme inférieure à la seconde sans préciser le timing exact. Cependant, les données du tableau de bord Oracle de Chaos Labs montrent une image différente. Au cours des 30 derniers jours, la latence moyenne de Chainlink était de 1 402 millisecondes, tandis que la latence moyenne de PYTH était de 2 348 millisecondes, ce qui rend PYTH plus lent en pratique.

Une autre mesure importante est l’écart des prix par rapport à l’indice de référence. Pour la même période, l’écart moyen de Chainlink était de 0,034 %, tandis que celui de PYTH était légèrement supérieur à 0,0335 %.

Cela suggère que, bien que la position de PYTH sur Solana offre des avantages théoriques en termes de vitesse, la présence plus longue de Chainlink sur le marché lui a permis d'optimiser les performances et de maintenir une position forte en tant que fournisseur d'oracle fiable.

Principaux points à retenir : PYTH contre Chainlink

Compte tenu de l’analyse effectuée jusqu’à présent, nous pouvons souligner plusieurs points clés :

  • L'offre de PYTH restera statique à 3 624 988 892 jetons jusqu'en mai 2025, ce qui est probablement après le pic du marché haussier.

  • L’offre de Chainlink est inflationniste, avec une offre prévue de 664 045 167 LINK d’ici mai 2025.

  • La capitalisation boursière de PYTH/LINK est passée de 6 % à 16,37 % entre janvier et juillet 2024.

  • Chainlink domine dans les dApps sécurisées (part de marché de 50 %) et la valeur totale sécurisée (24,91 milliards de dollars) et maintient de meilleures performances en termes de latence (1 402 ms contre 2 348 ms pour PYTH) et d'écart de prix. D’un autre côté, PYTH surpasse Chainlink en termes de flux de prix (551 contre 132) et de blockchains prises en charge (70 contre 19).

  • Un « renversement » est peu probable d’ici 2025.

Comportement du marché et mouvements des prix

Se fier uniquement aux performances historiques ou aux fractales ne permet pas de prédire de manière fiable les mouvements des prix des actifs. Cependant, l’analyse du comportement passé peut donner un aperçu de la manière dont les actifs réagissent aux fluctuations du marché.

Pour comprendre la réactivité de PYTH et Chainlink aux conditions du marché, nous avons effectué une analyse du coefficient de corrélation de Pearson entre PYTH-BTC et LINK-BTC. Nous avons choisi le BTC comme référence car les marchés de la cryptographie évoluent souvent en tandem avec le Bitcoin, qui agit souvent comme le principal catalyseur des mouvements du marché.

Le coefficient de corrélation de Pearson mesure la force et la direction de la relation linéaire entre deux variables. Le coefficient va de -1 à 1, où -1 indique une corrélation négative parfaite, 0 signifie aucune corrélation et 1 représente une corrélation positive parfaite.

Les résultats ont révélé que PYTH a une corrélation de 0,4519 avec BTC, ce qui indique une relation positive modérée. En d’autres termes, PYTH a tendance à évoluer en ligne avec Bitcoin et réagit aux tendances plus larges du marché.

La corrélation entre LINK et BTC était de 0,2235, ce qui montre une relation relativement faible. LINK ne suit pas systématiquement les mouvements de BTC et se comporte de manière plus indépendante de l’ensemble du marché.

Ce modèle de corrélation, combiné à la dilution constante de l’offre en circulation, suggère que Chainlink est peu susceptible d’atteindre son précédent sommet historique de 52,88 $. Alors que des actifs comme BTC et PYTH ont atteint de nouveaux sommets historiques et que d'autres comme ETH et SOL se sont rapprochés de 30 % de leurs sommets précédents, les actifs qui ne se situent pas dans cette fourchette peuvent être considérés comme sous-performants sur le marché actuel.

Certains diront peut-être que Chainlink prospère et occupe des positions de leader, ce qui est vrai pour le projet lui-même. Cependant, du point de vue de l’investissement, le token LINK semble moins attractif que les autres actifs du marché.

Prédiction de prix PYTH : PYTH peut-il atteindre 2 $ ?

Compte tenu des arguments qui suggèrent que LINK pourrait ne pas atteindre son précédent sommet historique sur le marché haussier de 2025 et en notant son sommet de mars 2024 de 22,83 $, nous pouvons projeter des scénarios baissiers, de base et haussiers pour le prix de Chainlink à 30 $, 40 $ et 50 $. respectivement.

Avec une offre LINK projetée de 664 045 167, ces objectifs de prix se traduiraient par des capitalisations boursières de :

Bear Base Bull LINK Prix 30 $ 40 $ 50 $ Capitalisation boursière 19 921 355 010 $ 26 561 806 680 $ 33 202 258 350 $

Actuellement, la capitalisation boursière de PYTH représente 16,37 % de celle de LINK. Si ce ratio reste constant, le prix de PYTH serait :

Prix ​​​​Bear Base Bull PYTH 0,9 $ 1,2 $ 1,5 $ Capitalisation boursière 3 261 125 815 $ 4 348 167 753 $ 5 435 209 691 $

Cependant, nous prévoyons que la domination du marché de PYTH augmentera, représentant potentiellement 30 à 50 % de la capitalisation boursière de LINK. En utilisant ces projections :

  • Cas ours (part de 16,37 %) : 0,9 $ à 1,5 $

  • Scénario de base (part de 30 %) : 1,65 $ à 2,75 $

  • Cas Bull (part de 50 %) : 2,75 $ à 4,58 $

Le scénario de base d’une part de capitalisation boursière de 30 % semble le plus probable, suggérant un objectif de prix d’environ 2 $ pour PYTH en 2025.

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