Grayscale Investments a introduit une version moins chère de son fonds Bitcoin connu sous le nom de Grayscale Bitcoin Mini Trust pour accroître la concurrence pour l'argent des investisseurs en crypto.
Le nouveau fonds, coté avec un ratio de frais de 0,15 %, est le fonds négocié en bourse (ETF) américain le moins cher qui détient l'actif numérique, hors remises temporaires. Cette décision intervient après la reclassification du Grayscale Bitcoin Trust, vieux de dix ans, en un ETF au mois de janvier, qui était un fonds à capital variable.
Contexte de la reconversion et de la concurrence
La transformation du Grayscale Bitcoin Trust en ETF s'est produite en même temps que neuf nouveaux ETF Bitcoin lancés par de grandes entreprises telles que BlackRock Inc. et Fidelity Investments. Ces entrants ont contribué à façonner l’avenir du marché de la cryptographie et à rendre le Bitcoin accessible au grand public, faisant grimper son prix à 73 798 $ en mars. Compte tenu de la concurrence, les nouveaux ETF ont réduit leurs frais au strict minimum, certains introduisant même des frais nuls pendant une certaine période.
Le premier Grayscale Bitcoin Trust, doté de frais de 1,5 %, a connu une sortie d’environ 19 milliards de dollars depuis sa conversion en ETF. Néanmoins, il est toujours deuxième en termes de nombre d’actifs derrière iShares Bitcoin Trust de BlackRock. Les actionnaires actuels du Grayscale Bitcoin Trust recevront des actions du Grayscale Bitcoin Mini Trust dans leurs comptes dans la mesure de leur détention.
Réactions du marché et sentiments des investisseurs
Grayscale Bitcoin Mini Trust est lancé à un bon moment pour les investisseurs, a déclaré Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale. Pandl a souligné plusieurs points positifs, tels que la réduction prévue des taux par la Réserve fédérale ainsi que l'accent mis sur les crypto-monnaies dans la course à la présidentielle américaine. Il a également mentionné que la possibilité d’un dollar plus faible dans le cadre de certains projets politiques pourrait affecter le portefeuille des investisseurs.
Le lancement des ETF Bitcoin a généré 17,7 milliards de dollars d’entrées nettes dans le secteur, ce qui en fait le lancement le plus important pour une nouvelle catégorie de fonds. Néanmoins, on ne peut ignorer le fait qu’il y a eu un grand nombre de rachats auprès de Grayscale Bitcoin Trust, en particulier dans ce contexte.
Approbation de la SEC et contexte historique
L'agence de régulation américaine SEC a autorisé les ETF spot-Bitcoin au début de l'année, à la suite d'une décision de justice de 2023 qui a annulé une plainte déposée par Grayscale Investments LLC. Le premier Grayscale Bitcoin Trust a été lancé en 2013 et a longtemps été le plus grand instrument Bitcoin. On peut rappeler qu'il s'agissait auparavant d'un produit fermé et qu'il se négociait parfois à des primes ou à des rabais par rapport à la valeur liquidative. Cela a donc poussé Grayscale à pousser pour une conversion en ETF afin de négocier au pair.
"GBTC restera une partie très importante du paysage cryptographique", a déclaré Pandl.
Il a déclaré que pour les investisseurs qui visent le volume des transactions et la propagation des cotations, il serait probablement plus approprié pour eux d'envisager le Bitcoin Trust original plutôt que le nouveau Mini Trust.
Après avoir approuvé les ETF Bitcoin, les ETF liés à Ether, la deuxième crypto-monnaie la plus populaire, ont été approuvés par la SEC et ont commencé à être négociés en juillet. Le Grayscale Ethereum Trust, le plus grand pour Ether, a également modifié sa structure, passant d'un fonds à capital fixe à un ETF.
Dans ce processus, Grayscale a lancé le Ethereum Mini Trust à faible coût grâce auquel il a déjà reçu un apport net de 181 millions de dollars. Dans le même temps, 1,8 milliard de dollars ont été retirés du portefeuille Ethereum, aux frais plus élevés.
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