Cette année a été marquée par de nombreux événements qui affectent directement ou indirectement le marché des cryptomonnaies. Bitcoin y a réagi particulièrement sensiblement : en 2024, sa valeur reste extrêmement instable. La volatilité des devises a un impact notable sur le marché, il est donc important de savoir quels facteurs déterminent les changements de valeur.
Dans son commentaire pour l’Association européenne du génie logiciel, l’avocat d’Icon.Partners, Vladyslav Udianskyi, a partagé une analyse des facteurs qui ont le plus d’impact sur l’état du Bitcoin.
Quels indicateurs impactent le marché des cryptomonnaies ?
Il existe de nombreux indicateurs qui déterminent l’évolution des actifs cryptographiques. Parmi eux, l'expert distingue le sentiment du marché, les initiatives réglementaires, les facteurs techniques, la manipulation et la fraude, les changements politiques, etc. Avec autant de variables, il est extrêmement difficile de prédire le taux de change d'une cryptomonnaie, il vaut donc la peine de considérer chacun des facteurs. séparément.
Sentiments du marché. Comme le prix de n’importe quelle matière première, le prix du Bitcoin dépend des ratios d’offre et de demande, qui sont influencés par le sentiment du marché à mesure que les investisseurs réagissent aux nouvelles et aux événements. Le cas le plus médiatisé ces derniers temps est l’attaque du mont Gox, qui a entraîné la perte d’environ 850 000 BTC. Cela a considérablement réduit la demande en raison d’un manque de confiance dans les échanges Bitcoin et a également créé une offre excédentaire sur le marché, y compris sur le marché noir, à mesure que les pirates informatiques vendaient progressivement les Bitcoins volés. De plus, les remboursements en cours de Mt. Gox aux créanciers pourraient entraîner une réduction du prix du Bitcoin si ces créanciers décident de vendre leurs avoirs une fois qu'ils les ont reçus.
Initiatives réglementaires. Les interventions gouvernementales et les mises à jour réglementaires entraînent souvent une baisse du taux, comme ce fut le cas en 2021 en raison du blocage par le gouvernement chinois des transactions cryptographiques. En conséquence, Bitcoin a chuté d’environ 10 %, tandis que d’autres actifs comme Ethereum et Dogecoin ont chuté respectivement de 22 % et 24 %.
Facteurs macroéconomiques. Les variations des taux d’intérêt ou de l’inflation ont presque l’effet le plus fort sur le marché. Par exemple, en avril 2021, le taux d’inflation aux États-Unis est passé de 1,6 % en mars à 3 %. Cette hausse de l’inflation a coïncidé avec une forte baisse du prix du Bitcoin, passant de 57 637 $ en avril à 37 305 $ en mai 2021.
Facteurs techniques. Des événements tels que la réduction de moitié du Bitcoin ont un effet imprévisible sur la valeur. La réduction de moitié se produit environ tous les quatre ans et réduit la vitesse à laquelle de nouveaux bitcoins sont créés. En cas de demande stable ou de croissance, cela crée une pénurie d'offre et une augmentation des prix. Cependant, réduire de moitié la récompense globale augmentera le coût de production, ce qui entraînera la perte de rentabilité et la fermeture des mineurs les moins efficaces. À son tour, cela peut entraîner une augmentation des délais de confirmation des transactions, des frais de transaction et, par conséquent, une baisse du prix du Bitcoin en raison de la réduction de la demande.
Manipulation et fraude. John Griffin, professeur de finance à l'Université du Texas, et Amin Shams ont fourni des preuves solides de manipulation sur le marché du Bitcoin en 2017. Leurs recherches ont montré que le stablecoin Tether était utilisé pour acheter du Bitcoin à des moments stratégiquement importants, gonflant artificiellement son prix. . Cette manipulation a créé une fausse impression de la demande et a contribué de manière significative à l’émergence ultérieure d’une bulle des prix.
Changements politiques et économiques aux États-Unis. Le marché américain détermine directement le cours du marché des cryptomonnaies pour de nombreuses raisons :
Le Bitcoin s’échange principalement contre le dollar, ce qui rend la crypto-monnaie dépendante des fluctuations du dollar.
Un nombre important d’investisseurs sérieux en cryptographie sont des résidents américains.
Les États-Unis abritent également la plupart des marchés financiers les plus importants et les plus influents, notamment les bourses et les marchés à terme où sont négociés les produits financiers liés au Bitcoin.
Certains grands projets de cryptographie sont affectés par les initiatives réglementaires américaines. L’impact indirect de la chute du Bitcoin a entraîné des dépôts auprès de la SEC contre des bourses majeures telles que Binance, Kraken, Genesis, etc.
La politique de la Fed américaine est surveillée partout dans le monde et a un impact significatif sur les marchés financiers. Les décisions de politique monétaire de la Fed, telles que les modifications des taux d’intérêt, ont un impact sur le comportement des investisseurs et les conditions de liquidité.
Les États-Unis influencent la politique mondiale en matière de crypto-monnaie, qui s’appuie principalement sur les recommandations du Groupe d’action financière (GAFI) adoptées en 2021.
Dans le contexte des changements politiques en Amérique, il sera difficile de prédire le comportement de la monnaie, mais ces changements auront un impact significatif sur le prix du Bitcoin et des autres actifs cryptographiques. Le leadership américain en matière d’élaboration des politiques est une référence et est essentiel pour les investisseurs lorsqu’ils prennent des décisions concernant l’investissement dans Bitcoin.
Qu’est-ce qui affecte la limite de prix la plus basse du Bitcoin ?
Plusieurs facteurs déterminent la limite inférieure de la valeur du Bitcoin. La réduction de moitié a un impact significatif : une réduction de l’offre de nouveaux bitcoins peut progressivement entraîner une augmentation des prix. D’un autre côté, les coûts miniers fixent un minimum pratique car les prix tombant en dessous de ces coûts rendent l’exploitation minière non rentable.
Les plus bas historiques donnent également une idée, Bitcoin trouve souvent un support à ces niveaux, récupérant après avoir atteint cette ligne de support. Le sentiment du marché et le comportement des investisseurs jouent un rôle essentiel, dans la mesure où les détenteurs à long terme et les investisseurs institutionnels ont tendance à acheter lors de baisses importantes, évitant ainsi de nouvelles baisses. Outre ce qui précède, les progrès technologiques et le rythme de mise en œuvre, ainsi que les mesures réglementaires, ont également un impact sur le coût le plus bas possible.
Les analystes de JPMorgan notent que le coût de production du bitcoin a historiquement servi de plancher pour le prix du bitcoin. En avril, le point médian de la fourchette des coûts de fabrication était d'environ 26 500 $. Ce chiffre devrait mécaniquement doubler pour atteindre 53 000 dollars après la réduction de moitié.
Nous avons déjà ressenti les effets de la réduction de moitié, le prix tombant autour de 55 000 à 56 000 dollars, mais il est assez difficile de dire avec certitude si la baisse est terminée. Cette baisse est due à une baisse du taux de hachage de Bitcoin, car les plates-formes minières moins efficaces cesseront de fonctionner car elles ne seront plus rentables.
Selon les analystes de JPMorgan, si la baisse après la réduction de moitié n'est pas terminée, le point médian de la fourchette d'estimation du coût de production pourrait tomber à 42 000 dollars, en supposant un coût moyen de l'électricité de 0,05 dollar par kWh.
D’autres actifs affectent-ils le taux BTC ?
L’impact de la baisse des prix d’Ethereum, Solana et d’autres jetons majeurs sur le marché Bitcoin est important mais mitigé. À l’instar des marchés de matières premières traditionnels tels que l’or et l’argent, les investisseurs remarquent souvent des tendances qui peuvent se répéter.
Cependant, Bitcoin présente généralement une plus grande stabilité et moins de vulnérabilité par rapport aux autres crypto-monnaies. Cette résilience est renforcée par sa position établie, renforcée par la décision de la SEC selon laquelle Bitcoin n’est pas un titre, ainsi que par ses caractéristiques particulières, telles que le consensus PoW plutôt que PoS. Tout au plus, le déclin des autres cryptomonnaies peut libérer du capital des investisseurs pour le réinvestir dans une cryptomonnaie plus stable, le bitcoin, qui ne soulève pas de questions de la part des régulateurs et n’est pas aussi vulnérable.
