Les fonds négociés en bourse Spot Ethereum sont ici.
Les échanges ont débuté ce matin en pré-marché à New York.
Le volume est "nettement plus léger que les échanges avant commercialisation des ETF Bitcoin le jour du lancement", a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements chez le gestionnaire de fonds indiciels crypto Bitwise, publié sur X. "Il est néanmoins bon de voir l'activité de négociation des plus grands acteurs attendus avant -marché."
Neuf ETF différents – émis par BlackRock, Fidelity Investments, Grayscale Investments, VanEck, Invesco et Galaxy Digital, 21Shares, Hashdex, Franklin Templeton et Bitwise – sont désormais sur le marché.
Ensemble, ces émetteurs ont plus de 15 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion, selon Eric Balchunas, analyste de Bloomberg Intelligence ETF.
Et ils déroulent le tapis rouge pour la cryptographie, a déclaré Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg ETF, soulignant la page Web de BlackRock pour expliquer Ethereum à ses investisseurs.
"Ce type de traitement TradFi de première classe – traduire les avantages en Boomer-ese et les fournir dans le véhicule d'investissement le plus préféré de la planète (l'ETF) est une affaire majeure", a déclaré Balchunas.
Bien que la SEC ait approuvé de manière informelle les ETF Ethereum le 23 mai lorsqu'elle a finalisé un lot de documents cruciaux, appelés 19b-4, avec des émetteurs potentiels, les produits n'ont été rendus « effectifs » que lundi, après que l'agence a traité une autre série de dossiers, appelés S-1.
Impact sur les prix
Le processus d’approbation des ETF Bitcoin au comptant a alimenté un rallye monstre pour la principale crypto-monnaie, mais Ethereum n’a pas connu le même genre de battage médiatique.
Le prix de l'Ether a bondi de près de 20 % en une journée de mai à la suite de l'annonce selon laquelle la SEC allait donner son feu vert aux produits, mais il n'a pas réussi à dépasser son sommet annuel de 4 100 $.
Certains observateurs du marché s’attendent à ce que le lancement des ETF Ethereum change cela. QCP Capital affirme que l’événement pourrait déclencher un rallye de 60 % pour Ethereum.
D'autres sont plus sceptiques.
Les « attentes des natifs de la cryptographie sont exagérées et déconnectées des véritables préférences des répartiteurs TradFi », a écrit Andrew Kang, associé directeur de la société d'investissement Mechanism Capital, sur X.
Ethereum « a beaucoup moins d’adhésion en tant qu’allocation de portefeuille clé pour de nombreux grands groupes de capitaux non cryptonatifs », a déclaré Kang.
Les analystes de Bernstein ont adopté une sorte de terrain d'entente, affirmant que les choses pourraient être difficiles à court terme, mais que les ETF étaient certainement haussiers à long terme.
L’argument est que les ETF Ethereum ouvrent la voie à Ethereum pour devenir un réseau principal pour la tokenisation des actifs traditionnels – ce qui intéresse particulièrement les puissances financières comme BlackRock.
Processus de montagnes russes
L’industrie de la cryptographie a réclamé les ETF Ethereum presque aussitôt que leurs homologues Bitcoin sont sortis.
Au lieu de cela, il a été confronté à des mois de silence radio de la part de la SEC, ce qui a donné lieu à des spéculations selon lesquelles l'organisme de surveillance des marchés rejetterait les produits.
L’impression était que le président de la SEC et fervent critique de la cryptographie, Gary Gensler, avait approuvé à contrecœur les ETF Bitcoin après avoir perdu un procès contre Grayscale.
Le gestionnaire d'actifs s'était battu contre le régulateur pour convertir son Grayscale Bitcoin Trust en un ETF Spot Bitcoin, et avec une cour d'appel fédérale du côté de Grayscale, Gensler a été contraint d'acquiescer.
Aucun cas de ce type n’existait pour prendre en charge un ETF Ethereum.
De plus, le refus de Gensler d’indiquer clairement si l’Ether était une marchandise ou un titre a rendu le lancement d’un ETF Ethereum encore plus improbable.
Ce point de vue a été renforcé par le lancement par la SEC d’une enquête sur la Fondation Ethereum et d’autres organisations affiliées à Ethereum, comme Consensys et Uniswap.
Mais le 20 mai, trois jours seulement avant une date limite cruciale pour l'approbation ou le refus, l'agence a soudainement commencé à communiquer avec les émetteurs potentiels.
Les leaders de l’industrie, comme Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, ont principalement attribué le changement d’avis de la SEC aux vents politiques changeants à Washington à la suite de l’ancien président Donald Trump – traditionnellement agnostique en matière de cryptographie – qui s’est rapproché de l’industrie avant l’élection présidentielle.
Mais le revirement de la SEC a été si soudain qu’il a surpris son propre personnel, selon les analystes.
Les ETF Bitcoin ont vu les dépôts 19b-4 et S-1 approuvés en même temps.
Les ETF Ethereum, en revanche, ont vu leurs 19b-4 finalisés en premier, et la division Corporate Finance, qui s'occupe des S-1, a mis près de deux mois pour rattraper son retard.
C’est la raison pour laquelle les produits ont été confirmés en termes quasi officiels lorsque les dépôts 19b-4 ont été finalisés fin mai, mais n’ont pas été lancés jusqu’à présent.
Tom Carreras est correspondant des marchés pour DL News. Vous avez un conseil sur les ETF Ethereum ? Contactez-nous à tcarreras@dlnews.com
