Le Bitcoin est l’actif le plus irrégulier de la dernière décennie – et soumis à de fortes fluctuations de prix motivées par la spéculation, les nouvelles et les rumeurs.
C’est idéal pour les traders avides de risques.
Et c’est aussi l’essentiel du discours marketing proposé par CSOP Asset Management, une société de Hong Kong, pour un nouveau fonds négocié en bourse crypto lancé mardi.
Profiter des ralentissements
Le problème est que cet ETF est conçu pour permettre aux investisseurs particuliers de vendre du Bitcoin à découvert, ce qui signifie profiter de ses ralentissements.
C’est pourquoi le CSOP a mis en lumière les risques liés à la crypto-monnaie la plus précieuse au monde.
Surnommé CSOP Bitcoin Futures Daily (-1x) Inverse Product, l'ETF est le dernier d'une longue lignée de fonds qui permettent aux investisseurs particuliers de négocier comme des professionnels des fonds spéculatifs.
Depuis des années, ProShares et d’autres émetteurs américains proposent des ETF « inversés » qui permettent aux investisseurs particuliers de vendre à découvert le Nasdaq 100, le S&P 500 et d’autres indices.
De plus, ils permettent aux investisseurs d’utiliser l’effet de levier, ce qui peut accroître les gains ou les pertes.
Aujourd’hui, CSOP fait la même chose avec Bitcoin, qui a tendance à être beaucoup plus volatil que les actions.
Le fonds fonctionne en suivant la performance des contrats à terme mensuels Bitcoin à échéance la plus proche négociés sur le Chicago Mercantile Exchange. Et il ne prend pas en compte l'effet de levier, ce que les investisseurs avertis ont tendance à faire sur des plateformes telles que BitMEX.
79 millions de dollars d'entrées
Le lancement intervient à un moment où l’intérêt pour les produits Bitcoin inversés est accru.
Au premier trimestre, les produits inverses Bitcoin basés sur des contrats à terme mondiaux ont enregistré un afflux de 79 millions de dollars, le plus élevé depuis le deuxième trimestre 2023, selon CSOP.
Le CSOP attribue cette hausse aux incertitudes liées à la prochaine élection présidentielle américaine, aux problèmes d’approvisionnement potentiels et à la politique monétaire de la Réserve fédérale.
« Lorsque les marchés vacillent, la baisse du Bitcoin pourrait être encore plus importante, ce qui suggère davantage de chances pour les transactions à découvert », a déclaré la société.
Après avoir grimpé de 69 % au premier trimestre, le Bitcoin a chuté de 6 %, selon CoinGecko.
Les risques liés à la vente à découvert sont généralement plus importants que ceux liés à la vente à long terme, car le prix de l’actif peut continuer à grimper indéfiniment, ce qui peut aggraver les pertes.
CSOP, une coentreprise entre le géant chinois de l'investissement China Southern Asset Management et Oriental Patron, a lancé des ETF spot Bitcoin et Ether à Hong Kong en avril, peu de temps après que les États-Unis ont lancé leur ETF spot Bitcoin en janvier.
Centré sur l'émission d'ETF, CSOP disposait d'un actif total sous gestion de près de 15 milliards de dollars en décembre.
Jalonnement d'éther
Malgré les fanfares, le déploiement à Hong Kong s’est avéré décevant.
Patrick Pan, le PDG d'OSL, l'un des émetteurs, a récemment déclaré à DL News que les performances du produit n'atteignaient que 30 à 40 % de leurs attentes.
Pan et d'autres leaders du secteur font pression sur la Securities and Futures Commission pour qu'elle approuve le jalonnement d'Ether. Ils affirment que cette mesure pourrait améliorer l'attrait des produits ETF ETH.
Actuellement, les six ETF spot gèrent 365 millions de dollars d'actifs, selon les données de The Block.
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