Depuis que la Réserve fédérale a suggéré de relever les taux d’intérêt, tout le monde attend de voir quand ils commenceront enfin à les réduire.

Les emprunteurs recherchent un soulagement, mais le président Jerome Powell et son équipe ont clairement indiqué qu’ils avaient besoin de preuves solides que l’inflation se refroidissait réellement jusqu’à leur objectif de 2 % avant de pouvoir envisager de réduire les taux.

Nous avons vu quelques bons signes ces derniers temps : les données sur l’inflation semblent prometteuses et le marché du travail n’est pas aussi surchauffé. Mais la Fed n’est pas encore prête à célébrer. Ils estiment qu’il y a de bonnes raisons d’attendre encore un peu avant de réduire les taux de leur niveau actuel de 5,25 à 5,5 %.

Siège de la Réserve fédérale à Washington, D.C. Crédits : AP

Sauter une baisse de taux en juillet permet à la Fed de rassembler des données plus solides. Powell a mentionné lors d’une récente audience au Congrès qu’ils avaient besoin de voir de bonnes nouvelles plus cohérentes avant de prendre une décision. 

D’ici septembre, ils disposeront de deux autres séries de rapports sur l’inflation et l’emploi. Ce délai supplémentaire vise à convaincre certains responsables qui hésitent encore à procéder à des réductions. 

Plus tôt cette année, Powell et son équipe ont été pris au dépourvu lorsque l’inflation a de nouveau grimpé de manière inattendue, ce qui les a amenés à repenser leurs plans. Les trois premiers mois de l’année ont été marqués par une nouvelle hausse des pressions sur les prix, ce qui a ébranlé leur confiance.

Jerome Powell, président de la Réserve fédérale des États-Unis

Bien que cette hausse soit désormais considérée comme un incident, elle a incité la Fed à se montrer prudente quant à une action trop rapide. Il semble néanmoins plus probable qu’ils le fassent en septembre.

Les traders parient que septembre pourrait être le moment où la Fed va finalement réduire ses taux, puisque ce sera la date de la dernière réunion avant l'élection présidentielle. Ils s’attendent à au moins deux réductions d’un quart de point en 2024, mais qui sait ?

Pendant ce temps, John Williams de la Fed de New York et Christopher Waller ont laissé entendre qu’ils se rapprochaient de l’objectif qu’ils souhaitent atteindre pour commencer à réduire les taux.

Christophe Waller. Crédits : CNBC

Les conditions de travail se sont adoucies, les embauches ne sont plus aussi fortes et de plus en plus de personnes demandent des allocations de chômage. La croissance des salaires a également ralenti, ce qui est un autre signe que l’inflation est probablement en train de s’atténuer.

Cependant, on craint toujours qu’il ne reste bloqué au-dessus de l’objectif. La Fed s’inquiète également de ne pas laisser le marché du travail se détériorer davantage. Ils croient pouvoir ramener l’inflation à leur objectif sans provoquer de pertes massives d’emplois.

Kamala Harris

Mais c’est un équilibre délicat, et Powell dit qu’il ne veut pas prendre de mesures précipitées. Kamala Harris gagne le soutien des démocrates et les traders réfléchissent à la manière dont ce remaniement politique pourrait affecter l’économie et les décisions de la Fed. 

Les rendements des obligations ont augmenté, ouvrant la voie à une série d'adjudications et de rapports économiques cette semaine. Avec le retrait de Joe Biden de la course, certains traders pensent que les prochaines élections pourraient être plus serrées que nous le pensions initialement.